JSW Steel ਦਾ ਗੇਮ-ਚੇਂਜਰ ਸੌਦਾ: JFE ਨਾਲ ₹15,700 ਕਰੋੜ ਦਾ JV, ਕਰਜ਼ਾ ਅੱਧਾ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ!

ਜੁਆਇੰਟ ਵੈਂਚਰ ਸਮਝੌਤਾ

• JSW Steel ਨੇ ਜਾਪਾਨ ਦੀ JFE Steel ਨਾਲ ₹15,700 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੁਆਇੰਟ ਵੈਂਚਰ (JV) ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ।
• ਇਹ ਰਣਨੀਤਕ ਭਾਈਵਾਲੀ JSW Steel ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਅਤੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦੀ ਹੈ।
• ਇਸ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਸੰਪਤੀ ਦਾ ਮੁੱਲ ਲਗਭਗ ₹53,000 ਕਰੋੜ ਹੈ।

ਵਿੱਤੀ ਪੁਨਰਗਠਨ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਰਾਹਤ

• ICICI ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਦੇ ਉਪ-ਪ੍ਰਧਾਨ ਵਿਕਾਸ ਸਿੰਘ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਹ ਜੁਆਇੰਟ ਵੈਂਚਰ JSW Steel ਨੂੰ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗਾ।
• ਇਹ ਸੌਦਾ JSW Steel ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਲਗਭਗ ਅੱਧਾ ਕਰਨ ਲਈ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ।
• JSW Steel ਨੂੰ ਸੰਪਤੀ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ ਲਈ ਲਗਭਗ ₹24,000 ਕਰੋੜ ਮਿਲਣਗੇ।
• ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, भूषण ਪਾਵਰ & ਸਟੀਲ ਦਾ ਲਗਭਗ ₹5,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ JSW Steel ਦੇ ਰਿਕਾਰਡਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਹਟਾ ਦਿੱਤਾ ਜਾਵੇਗਾ।
• JFE ਤੋਂ ₹7,000 ਕਰੋੜ ਦੀ ਵਾਧੂ ਅਦਾਇਗੀ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਿੱਤ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਰੇਗੀ।
• 50% ਹਿੱਸਾ ਵੇਚਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ, JSW Steel ਦਾ ਲਗਭਗ ₹16,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਹਿੱਤ ਬਰਕਰਾਰ ਰਹੇਗਾ।
• ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਤੀਜਾ ਲੀਵਰੇਜ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ JSW Steel ਦਾ ਨੈੱਟ ਕਰਜ਼ਾ 45% ਤੋਂ ਵੱਧ ਘੱਟ ਸਕਦਾ ਹੈ।
• ਇਸ ਨਾਲ ਨੈੱਟ ਕਰਜ਼ਾ-ਤੋਂ-EBITDA ਅਨੁਪਾਤ ਲਗਭਗ 3 ਗੁਣਾ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 1.7 ਗੁਣਾ ਤੱਕ ਆ ਜਾਵੇਗਾ।

ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸਮਾਯੋਜਨ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਲਾਭ

• ਪੁਨਰਗਠਨ ਵਿੱਚ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ EBITDA ਵਿੱਚ 11% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਸਮਰੱਥਾ ਵਿੱਚ 14–15% ਦੀ ਕਮੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।
• ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹਨਾਂ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਕਟੌਤੀਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਲਾਭਾਂ ਨੂੰ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਇਹ ਸੌਦਾ JSW Steel ਨੂੰ ਡੋਲਵੀ ਅਤੇ ਓਡੀਸ਼ਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਸਮੇਤ ਲੰਬਿਤ ਵਿਸਥਾਰ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

• ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਨੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਇਸ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਵਿਕਾਸ ਮੰਨਿਆ ਹੈ।
• ਨੁਵਾਮਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸੌਦਾ JSW Steel ਦੇ ਫੇਅਰ ਵੈਲਿਊ ਨੂੰ ₹37 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਵਧਾਏਗਾ।
• ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਵੀ ਸਹਿਮਤ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਕਰਜ਼ਾ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਨਾਲ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ।
• CLSA, ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ, ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ₹30–₹70 ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਮੁੱਲ ਸਿਰਜਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ।
• ਜੈਫਰੀਜ਼ ਆਪਣੀ 'ਖਰੀਦ' (Buy) ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਆਮਦਨ 'ਤੇ ਨਿਰਪੱਖ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਿੱਤੀ ਢਾਂਚੇ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਤੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ

• ਜੁਆਇੰਟ ਵੈਂਚਰ ਦੇ ਕੁੱਲ ₹21,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ।
• ਇਸ ਵਿੱਚੋਂ ਲਗਭਗ ₹12,000 ਕਰੋੜ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਕੰਪਨੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਹਨ, ਜਿਸਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਸਟੀਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਪ੍ਰਬੰਧਨਯੋਗ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
• ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਵਿਕਾਸ ਸਿੰਘ ਨੇ ਹੋਲਡਿੰਗ ਕੰਪਨੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ₹9,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਬਾਰੇ ਥੋੜੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਜ਼ਾਹਰ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਲਾਭਾਂ ਅਤੇ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਪ੍ਰਵਾਹ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
• ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ 5 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਸਮਰੱਥਾ ਤੋਂ 10 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਤੱਕ ਹੋਵੇਗਾ, ਲਈ JSW Steel ਅਤੇ JFE ਦੋਵਾਂ ਤੋਂ ਵਾਧੂ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਲੋੜ ਪਵੇਗੀ।
• JFE ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਤੋਂ, ਇਹ ਸੌਦਾ ਵਧ ਰਹੇ ਭਾਰਤੀ ਸਟੀਲ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਜਪਾਨ ਦੇ ਘਟਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਲਟ ਸਾਲਾਨਾ 7-8% ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ICICI ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਨੇ ₹1,110 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਕੀਮਤ ਟੀਚੇ ਨਾਲ JSW Steel 'ਤੇ 'ਹੋਲਡ' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸਮਝੌਤਾ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬਤ ਹੋਣ 'ਤੇ ਇਸਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ 'ਤੇ 3-4% ਦਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਏਗਾ।

ਪ੍ਰਭਾਵ

• ਇਸ ਜੁਆਇੰਟ ਵੈਂਚਰ ਤੋਂ JSW Steel ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਧਾਰ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
• ਕਾਫ਼ੀ ਕਰਜ਼ਾ ਘਟਾਉਣ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕੀਲੀ ਬਣੇਗੀ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਆ ਜਾਵੇਗੀ।
• ਇਹ ਭਾਰਤੀ ਸਟੀਲ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਧਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਵੀ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ।
• ਪ੍ਰਭਾਵ ਰੇਟਿੰਗ: 8/10।

ਔਖੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ

• ਜੁਆਇੰਟ ਵੈਂਚਰ (JV): ਇੱਕ ਵਪਾਰਕ ਪ੍ਰਬੰਧ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਦੋ ਜਾਂ ਦੋ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ਕਿਸੇ ਖਾਸ ਕੰਮ ਜਾਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਆਪਣੇ ਸਰੋਤਾਂ ਨੂੰ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਲਈ ਸਹਿਮਤ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ।
• ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਰਾਹਤ: ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਬਿਆਨ (ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ, ਅਕਸਰ ਕਰਜ਼ਾ ਘਟਾਉਣ ਜਾਂ ਸੰਪਤੀ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰਕੇ।
• ਸੰਪਤੀ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ: ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ (ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪਲਾਂਟ, ਉਪਕਰਣ, ਜਾਂ ਬੌਧਿਕ ਸੰਪਤੀ) ਦੀ ਮਲਕੀਅਤ ਇੱਕ ਸੰਸਥਾ ਤੋਂ ਦੂਜੀ ਸੰਸਥਾ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ।
• ਨੈੱਟ ਕਰਜ਼ਾ-ਤੋਂ-EBITDA ਅਨੁਪਾਤ: ਇੱਕ ਵਿੱਤੀ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਜੋ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਆਪਣੇ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਅਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਨੈੱਟ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਵਿਆਜ, ਟੈਕਸ, ਘਾਟਾ ਅਤੇ ਅਮੋਰਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) ਨਾਲ ਭਾਗ ਕੇ ਗਿਣਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਘੱਟ ਅਨੁਪਾਤ ਬਿਹਤਰ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
• ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ EBITDA: ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸਿੰਗਲ ਆਰਥਿਕ ਇਕਾਈ ਵਿੱਚ ਮਿਲਾਏ ਗਏ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸਮੂਹ ਲਈ ਵਿਆਜ, ਟੈਕਸ, ਘਾਟਾ ਅਤੇ ਅਮੋਰਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ।
• ਹੋਲਡਿੰਗ ਕੰਪਨੀ: ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ ਹੋਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀਆਂ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਕੰਟਰੋਲਿੰਗ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਰੱਖਣਾ ਹੈ।
• ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਕੰਪਨੀ: ਹੋਲਡਿੰਗ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਉਲਟ, ਜੋ ਸਿੱਧੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਕਾਰਜ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਮਾਲੀਆ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ।