Japanese Yen, ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 40 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਗਲੋਬਲ ਯੇਨ ਕੈਰੀ ਟ੍ਰੇਡ (Yen Carry Trade) ਦੇ ਖ਼ਤਮ ਹੋਣ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਉੱਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।
Detailed Coverage
ਯੇਨ ਦੀ ਕੀਮਤ ਇੰਨੀ ਕਿਉਂ ਡਿੱਗੀ?
Japanese Yen, ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 163 ਦਾ ਪੱਧਰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਲਗਭਗ 40 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਇਸ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਜਾਪਾਨ ਦਾ ਵਧਦਾ ਵਪਾਰ ਘਾਟਾ (Trade Deficit) ਹੈ, ਜੋ ਜੂਨ 2026 ਵਿੱਚ 406.9 ਬਿਲੀਅਨ ਯੇਨ ਸੀ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਵਰਗੀਆਂ ਵਸਤਾਂ ਦੀਆਂ ਵਧੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਮੁਦਰਾ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ Bank of Japan (BOJ) ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲੀ ਆ ਰਹੀ ਅਲਟਰਾ-ਲੂਜ਼ ਮਾਨਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ (Ultra-Loose Monetary Policy) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਗਲੋਬਲ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ, ਯੇਨ ਗਲੋਬਲ ਕੈਰੀ ਟ੍ਰੇਡ ਲਈ ਪਸੰਦੀਦਾ ਮੁਦਰਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਜਾਪਾਨ ਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਲਗਭਗ ਜ਼ੀਰੋ 'ਤੇ ਸਨ, ਇਸ ਲਈ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਘੱਟ ਲਾਗਤ 'ਤੇ ਯੇਨ ਉਧਾਰ ਲੈਂਦੇ ਸਨ ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ ਹੋਰ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਰਿਟਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਸਨ। ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (Liquidity) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ।
ਪਰ, ਜੇਕਰ Bank of Japan ਯੇਨ ਨੂੰ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਸ ਉਧਾਰ ਪੈਸੇ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵੱਧ ਜਾਵੇਗੀ। ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਯੇਨ ਲੋਨ (Yen Loan) ਵਾਪਸ ਕਰਨ ਲਈ ਆਪਣੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਵੇਚਣੀਆਂ ਪੈਣਗੀਆਂ। ਇਸ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ 'ਅਨਵਾਈਡਿੰਗ' (Unwinding) ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਗਲੋਬਲ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਅਤੇ ਤੇਜ਼ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਪੁਰਾਣੇ ਤਜ਼ਰਬੇ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ
ਨਿਵੇਸ਼ਕ 2024 ਦੀਆਂ ਗਰਮੀਆਂ ਦੇ ਅਸਥਿਰ ਸਮੇਂ ਨੂੰ ਯਾਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਯੇਨ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 162 ਤੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ 153 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਉਸ ਸਮੇਂ, BOJ ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਕਰੰਸੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਕਾਰਨ ਲੀਵਰੇਜ ਪੁਜੀਸ਼ਨਾਂ (Leveraged Positions) ਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਨਿਪਟਾਰਾ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਗਲੋਬਲ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਝਟਕਾ ਲੱਗਾ ਸੀ। ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਵੀ ਉਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਜਨਮ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਨੀਤੀ ਘਾੜਿਆਂ ਨੇ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ decisive action ਲੈਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤੇ ਹਨ।
ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕੀ ਅਰਥ?
ਭਾਵੇਂ ਭਾਰਤ ਯੇਨ-ਫੰਡਿਡ ਟ੍ਰੇਡ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਗਲੋਬਲ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਗਲੋਬਲ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਸੰਕਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਹ ਅਕਸਰ ਪੈਸਾ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਲਈ ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Emerging Markets) ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਸਮੇਂ, ਜਾਪਾਨੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਕੋਲ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (Indian Equities) ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹1.94 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਕੁੱਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਦਾ ਇੱਕ ਛੋਟਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਗਲੋਬਲ ਸੇਲ-ਆਫ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਅਸਿੱਧਾ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Domestic Institutional Investors) ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਮਰਥਨ ਅਤੇ ਸਿਸਟੇਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIPs) ਰਾਹੀਂ ਨਿਰੰਤਰ ਮਾਸਿਕ ਪ੍ਰਵਾਹ ਕਾਰਨ ਲਚਕਤਾ ਦਿਖਾਈ ਹੈ। ਇਹ ਘਰੇਲੂ ਕਾਰਕ ਗਲੋਬਲ ਝਟਕਿਆਂ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਕੁਸ਼ਨ (Cushion) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਅਪਡੇਟ Bank of Japan ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਬਾਰੇ ਕੋਈ ਅਧਿਕਾਰਤ ਕਦਮ ਹੋਵੇਗਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਕੈਰੀ ਟ੍ਰੇਡ ਦੇ ਅਨਵਾਈਡ (Unwind) ਹੋਣ ਦੀ ਗਤੀ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰੇਗਾ। ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਸੂਚਕਾਂਕ (Volatility Indices) ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਬਾਰੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸੰਕੇਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗੀ।