Whalesbook
ਦਖਲ-ਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦਾ ਭੁਲੇਖਾ
ਜਾਪਾਨੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਵੱਲੋਂ 'ਠੋਸ ਕਾਰਵਾਈ' ਦੀਆਂ ਧਮਕੀਆਂ ਨੂੰ ਸੰਸਥਾਗਤ ਡੈਸਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਅਸਥਾਈ ਰਾਹਤ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਇੱਕ ਢਾਂਚਾਗਤ ਹੱਲ ਵਜੋਂ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿੱਤ ਮੰਤਰੀ ਸਤਸੁਕੀ ਕਾਟਾਯਾਮਾ ਦੀਆਂ ਚੇਤਾਵਨੀਆਂ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਅਸਥਿਰਤਾ ਲਿਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਮੁਦਰਾ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਇੱਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਹਕੀਕਤ 'ਤੇ ਟਿਕੀ ਹੋਈ ਹੈ: ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ (BOJ) ਦੀ ਨੀਤੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਸਖ਼ਤ ਸਥਿਤੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। 159.93 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਯੇਨ ਸਿਰਫ ਹੈੱਡਲਾਈਨਾਂ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਨਹੀਂ ਕਰ ਰਿਹਾ; ਇਹ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਉੱਚ-ਉਪਜ ਵਾਲੇ ਯੂਐਸ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵੱਲ ਇੱਕ ਡੂੰਘੇ ਪ੍ਰਵਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਕਰਜ਼ਾ ਸਾਧਨਾਂ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਕੈਰੀ ਟ੍ਰੇਡ ਦਾ ਢਾਂਚਾਗਤ ਫਾਇਦਾ
ਪਿਛਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਚੱਕਰਾਂ ਦੇ ਉਲਟ ਜਿੱਥੇ ਦਖਲ-ਅੰਦਾਜ਼ੀ ਨੇ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੀ ਵਾਧੂ ਨੂੰ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਕਾਬੂ ਕੀਤਾ ਸੀ, ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਹੌਲ ਯੇਨ 'ਤੇ ਵੱਡੀਆਂ ਬੇਅਰਿਸ਼ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਇਕੱਠੇ ਹੋਣ ਨਾਲ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਹੈ - ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਹੁਣ ਲਗਭਗ $9 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ। ਇਹ ਰਿਟੇਲ ਸੋਚ ਨਹੀਂ ਹੈ; ਇਹ ਇੱਕ ਗਣਨਾ ਕੀਤਾ ਸੱਟਾ ਹੈ ਕਿ BOJ ਜਾਪਾਨ ਦੀ ਕਰਜ਼ੇ ਨਾਲ ਭਰੀ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਕੁਚਲਣ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਹਮਲਾਵਰ ਢੰਗ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਵਧਾ ਸਕਦਾ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $90 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਬਣੀਆਂ ਹੋਣ ਕਾਰਨ, ਜਾਪਾਨ ਦੇ ਵਪਾਰ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਨਵੇਂ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਊਰਜਾ ਦਰਾਮਦਾਂ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਫੀਡਬੈਕ ਲੂਪ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ: ਊਰਜਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਯੇਨ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਮਜਬੂਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਊਰਜਾ ਦਰਾਮਦਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਹਿੰਗਾ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਵਧਦੀ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਹੈੱਜ ਵਜੋਂ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਸ਼ਾਰਟ ਕਰਨ ਲਈ ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਅਮਰੀਕੀ ਅਪਵਾਦਵਾਦ ਦਾ ਮ੍ਰਿਗ-ਤ੍ਰਿਸ਼ਨਾ
ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਇਸ ਸਮੇਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਹੈਜਿੰਗ ਅਤੇ ਹਾਰਡ ਡਾਟਾ ਦੇ ਸੰਗਮ ਦੁਆਰਾ ਬਲ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਿਟੀ ਯੂਐਸ ਇਕਨਾਮਿਕ ਸਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ ਤਿੰਨ-ਸਾਲਾ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕਤਾ ਯੂਰੋਜ਼ੋਨ ਜਾਂ ਜਾਪਾਨ ਨਾਲੋਂ ਮੌਜੂਦਾ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਬਚੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਤਰ 10-ਸਾਲਾ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਉਪਜ ਵਿੱਚ 50-ਬੇਸਿਸ-ਪੁਆਇੰਟ ਦੀ ਰੈਲੀ ਵਿੱਚ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਈਰਾਨ-ਸੰਬੰਧੀ ਤਣਾਅ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਈ ਹੈ। ਜਿੰਨਾ ਚਿਰ ਯੂਐਸ ਲੇਬਰ ਮਾਰਕੀਟ ਹੈਰਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਵਾਧਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਉੱਚ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲਚਕਤਾ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਉਪਜ ਦੇ ਪਾੜੇ ਨੂੰ ਚੌੜਾ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਯੇਨ ਦੀਆਂ ਰੱਖਿਆਤਮਕ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਵਿਅਰਥ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਦ ਫੋਰੈਂਸਿਕ ਬੇਅਰ ਕੇਸ
ਯੇਨ ਬੁੱਲਜ਼ ਲਈ ਜੋਖਮ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜਾਪਾਨ ਦੇ ਸਾਧਨ ਖਤਮ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲੀਆ ਇਤਿਹਾਸ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਇਕੱਠੇ ਤਬਦੀਲੀ ਦੇ ਬਿਨਾਂ ਮੁਦਰਾ ਦਖਲ-ਅੰਦਾਜ਼ੀ ਇੱਕ ਉਂਗਲ ਨਾਲ ਇੱਕ ਡੈਮ ਨੂੰ ਬੰਦ ਕਰਨ ਦੇ ਸਮਾਨ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਯੂਐਸ ਨਾਨ-ਫਾਰਮ ਪੇਰੋਲ ਡਾਟਾ 85,000 ਨੌਕਰੀਆਂ ਦੇ ਪੂਰਵ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਡਾਲਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਛਾਲ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ ਜੋ ਟੋਕਿਓ ਤੋਂ ਕਿਸੇ ਵੀ ਮੌਖਿਕ ਦਖਲ-ਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦੀ ਪਰਵਾਹ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਯੇਨ ਨੂੰ 160 ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ ਤੋਂ ਪਾਰ ਧੱਕੇਗੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮੌਖਿਕ ਚੇਤਾਵਨੀਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ 'ਅਰਬੀ ਬਘਿਆੜ' ਦੇ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ; ਜੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 160 ਦੇ ਪੱਧਰ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ BOJ ਤਰਲਤਾ ਜਾਂ ਭੌਤਿਕ ਦਖਲ-ਅੰਦਾਜ਼ੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਗੈਪ ਸ਼ਾਰਟ ਸਾਈਡ 'ਤੇ ਰੁਕੀ-ਹੋਈ ਸਟਾਪ-ਲੌਸ ਆਰਡਰਾਂ ਦੇ ਜ਼ਬਰਦਸਤੀ ਤਰਲੀਕਰਨ ਦੁਆਰਾ ਵਧਾਈ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਢਾਂਚਾਗਤ ਕਮਜ਼ੋਰੀ BOJ ਦੀ ਘਰੇਲੂ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਉੱਤੇ ਮੁਦਰਾ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣ ਦੀ ਅਨਿચ્છਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਇੱਕ ਵਪਾਰ-ਬੰਦ ਜਿਸ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਮੈਕਰੋ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਹੋਰ ਯੇਨ ਦੇ ਘਾਟੇ ਲਈ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਉਤਪ੍ਰੇਰਕ ਵਜੋਂ ਪਛਾਣਿਆ ਹੈ।