US Bond Yields 16 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ 'ਤੇ, ਦਰਾਂ ਵਧਣ ਦਾ ਡਰ

ਅਮਰੀਕੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡਸ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ

ਅਮਰੀਕੀ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡਸ (US Treasury yields) ਜਿੱਥੇ ਹੁਣ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਉਥਲ-ਪੁਥਲ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ। 10-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡ ਦੀ ਯੀਲਡ 4.68% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ 16 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, 30-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡ ਦੀ ਯੀਲਡ 5.2% 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਆਖਰੀ ਵਾਰ ਜੁਲਾਈ 2007 ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ ਸੀ। ਇਸ ਵੱਡੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਇਹ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (Federal Reserve) ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸ਼ਾਇਦ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਸੋਚ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਸਰਕਾਰੀ ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਵੀ ਦਬਾਅ ਦੇਖੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ।

ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਭਾਅ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ

ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ ਗਲੋਬਲ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵੀ ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਯੂ.ਕੇ. ਗਿਲਟ ਯੀਲਡਸ (UK gilt yields) 6% ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਜਰਮਨ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਉਧਾਰ ਦਰਾਂ (German long-term borrowing rates) 2011 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਹਨ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਊਰਜਾ ਦੇ ਭਾਅ ਵਿੱਚ ਆਈ ਵੱਡੀ ਤੇਜ਼ੀ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਵਿਚਾਲੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਨੇ ਹਾਰਮੂਜ਼ ਦੀ ਖਾੜੀ ਵਿੱਚ ਸਮੁੰਦਰੀ ਆਵਾਜਾਈ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Oil) ਦੇ ਭਾਅ ਵਿੱਚ 40% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਲਗਭਗ $111 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਵਧੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵੱਲੋਂ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਛੱਡ ਕੇ ਹੋਰ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵੱਲ ਵੇਖ ਰਹੇ ਹਨ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੇ ਵਧਾਈ ਚਿੰਤਾ

ਹਾਲੀਆ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ (Inflation figures) ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ ਮਹੀਨੇ ਦਾ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ (CPI) 3.8% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ 3 ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਪ੍ਰੋਡਿਊਸਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ (PPI) ਵਿੱਚ ਵੀ 6% ਦਾ ਜ਼ਿਕਰਯੋਗ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਹੈਰਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਨੂੰ ਇਹ ਡਰ ਸਤਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਹੇਠ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। CME FedWatch ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਦਸੰਬਰ ਵਿੱਚ ਹੋਣ ਵਾਲੀ FOMC ਮੀਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ 40.7% ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2026 ਵਿੱਚ ਕਈ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀਆਂ ਪਿਛਲੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਬਿਲਕੁਲ ਵੱਖਰੀ ਸਥਿਤੀ ਹੈ।

ਯੀਲਡਸ ਅਤੇ ਬਾਂਡ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਉਲਟਾ ਸੰਬੰਧ

ਬਾਂਡ ਯੀਲਡਸ ਅਤੇ ਬਾਂਡ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ (Bond prices) ਹਮੇਸ਼ਾ ਉਲਟ ਦਿਸ਼ਾ ਵਿੱਚ ਚਲਦੀਆਂ ਹਨ। ਬਾਂਡ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਯੀਲਡਸ ਵੱਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਇਸ ਉਮੀਦ ਨਾਲ ਚੱਲ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਨਵੇਂ ਬਾਂਡ ਉੱਚ ਦਰਾਂ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਨਗੇ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ (Long-term debt) ਨੂੰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਘਾਟੇ (Government deficits) ਦੇ ਵਧਣ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ। Barclays Plc ਅਤੇ Citigroup Inc. ਦੇ ਸਟਰੈਟਜਿਸਟਾਂ (Strategists) ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਯੀਲਡਸ 5.5% ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਜਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ 2004 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੋਵੇਗਾ। BlackRock ਦੀ ਰਿਸਰਚ ਟੀਮ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵਿਕਸਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ (Developed-market government bonds) ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਬਦਲ ਵਜੋਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ (Equities) ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਵਿਕਲਪ ਦੱਸਿਆ ਹੈ।

ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਅਤੇ ਸੋਨੇ 'ਤੇ ਅਸਰ

ਇਨ੍ਹਾਂ ਵੱਧਦੀਆਂ ਯੀਲਡਸ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Financial markets) 'ਤੇ ਕਾਫੀ ਅਸਰ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉੱਚੀਆਂ ਯੀਲਡਸ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ (Cost of borrowing) ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਮੁਨਾਫਿਆਂ (Future profits) ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲ (Present value) ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਗਰੋਥ ਸਟਾਕਸ (Growth stocks) ਅਤੇ ਉੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਾਲੀਆਂ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ ਕੰਪਨੀਆਂ (High-valuation technology companies) ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। Nasdaq Composite, ਜੋ ਇਨ੍ਹਾਂ ਬਦਲਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਇਆ ਹੈ। XS.com ਦੇ ਸੀਨੀਅਰ ਮਾਰਕੀਟ ਐਨਾਲਿਸਟ (Senior Market Analyst) Antonio Di Giacomo ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਅਸਰ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ ਅਤੇ ਗਰੋਥ ਸਟਾਕਸ 'ਤੇ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਸੋਨੇ (Gold) ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, ਵਧਦੀਆਂ ਯੀਲਡਸ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਜ਼ੀਰੋ-ਯੀਲਡ ਵਾਲੀ ਸੰਪਤੀ (Non-yielding asset) ਨੂੰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੋਨੇ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਜਾਰੀ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਯੀਲਡਸ ਜਲਦੀ ਹੀ ਘਟਣੀਆਂ ਸ਼ੁਰੂ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀਆਂ।