Whalesbook
ਟੈੱਕ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਦਮ 'ਤੇ ਰਿਕਾਰਡ ਕਾਇਮ
ਅਮਰੀਕੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਨੇ ਇਤਿਹਾਸ ਸਿਰਜਿਆ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ S&P 500 ਅਤੇ Nasdaq ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਇੰਡੈਕਸ ਰਿਕਾਰਡ ਉਚਾਈਆਂ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਹਨ। ਇਸ ਰੈਲੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ 'ਮੈਗਨੀਫੀਸੈਂਟ ਸੈਵਨ' (Magnificent Seven) ਗਰੁੱਪ ਦੀਆਂ ਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਅਤੇ 2026 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q1 2026) ਦੇ ਚੰਗੇ ਆਏ ਨਤੀਜੇ ਹਨ। ਮਈ 2026 ਦੇ ਮੱਧ ਤੱਕ, Nasdaq Composite 'ਚ ਲਗਭਗ 14.6% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਦਕਿ S&P 500 ਨੇ ਸਾਲ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਤੋਂ ਹੁਣ ਤੱਕ 9.5% ਦੀ ਛਲਾਂਗ ਲਗਾਈ ਹੈ। Nvidia, Alphabet, ਅਤੇ Microsoft ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਨਤੀਜੇ (Earnings Reports) ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਲਈ ਦਿੱਤੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਸੰਕੇਤਾਂ (Forward Guidance) ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Q1 2026 ਦੀ ਕਮਾਈ ਸੀਜ਼ਨ ਬਹੁਤ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਰਿਹਾ, ਜਿੱਥੇ 84% S&P 500 ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) ਦਰਜ ਕੀਤੀ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਇੰਡੈਕਸ ਲਈ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਕਮਾਈ 'ਚ 27.7% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ 2021 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੋਂ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਇਨਫਰਾਸਟਰੱਕਚਰ ਦੀ ਮੰਗ ਨੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫੇ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਭਰੋਸੇ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਵਧਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ Fed ਦੀ ਨੀਤੀ ਬਣੀ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ
ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਕੁਝ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੱਲ ਵੀ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਰੈਲੀ ਦਾ ਧਿਆਨ ਸਿਰਫ ਕੁਝ ਕੁ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਹੀ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਖਤਰਨਾਕ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। S&P 500 ਦਾ ਫਾਰਵਰਡ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਅਨੁਪਾਤ ਲਗਭਗ 21.0 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ 5-ਸਾਲਾ ਔਸਤ (19.9) ਅਤੇ 10-ਸਾਲਾ ਔਸਤ (18.9) ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। Nasdaq 100 ਦਾ P/E ਅਨੁਪਾਤ 32.96 'ਤੇ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਹੋਰ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਇਹ ਇਕਾਗਰਤਾ (Concentration) ਇੰਨੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ ਕਿ 2025 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੱਕ, ਟਾਪ 10 ਕੰਪਨੀਆਂ S&P 500 ਦੇ ਲਗਭਗ 41% ਭਾਰ ਦੀ ਨੁਮਾਇੰਦਗੀ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਸਨ, ਜੋ 1930 ਦੇ ਦਹਾਕੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ।
ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਵੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧੀ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 'ਚ ਖਪਤਕਾਰ ਮੁੱਲ ਸੂਚਕਾਂਕ (CPI) ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 3.8% ਵਧਿਆ, ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ। ਉਤਪਾਦਕ ਮੁੱਲ ਸੂਚਕਾਂਕ (PPI) ਵੀ ਅਪ੍ਰੈਲ 'ਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 6.0% ਵਧਿਆ, ਜੋ ਥੋਕ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (Federal Reserve) ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ 2026 'ਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 'ਚ ਕੋਈ ਕਟੌਤੀ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗੀ, ਅਤੇ ਦਰਾਂ 3.50%-3.75% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਯੂਐਸ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ (DXY) ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅਤੇ 99.09 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਸ਼ੇਅਰ, ਜੋ ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਰਹੇ ਹਨ, 'ਚ ਮਈ 2026 'ਚ ਕੁਝ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ।
ਖਤਰੇ 'ਚ ਨੈਰੋ ਰੈਲੀ?
ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਰੈਲੀ, ਭਾਵੇਂ ਦੇਖਣ 'ਚ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੈ, ਪਰ ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖਮਾਂ ਨਾਲ ਭਰੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਕੁਝ ਕੁ ਟੈਕ ਜਾਇੰਟਸ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਜਿਸ ਨੂੰ 'ਮੈਗਨੀਫੀਸੈਂਟ ਸੈਵਨ' ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਜੋਖਮ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਦਿੱਗਜ ਕੰਪਨੀਆਂ ਡਿੱਗਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਸ ਨਾਲ ਪੂਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਹੀ ਮਹਿੰਗਾਈ (CPI 3.8%, PPI 6.0%) ਕਾਰਨ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੇ ਆਪਣੀ ਮੌਦਰੀ ਨੀਤੀ 'ਤੇ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 'ਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਬਜਾਏ, 2026 ਦੌਰਾਨ ਇਹਨਾਂ ਨੂੰ ਉੱਚਾ ਰੱਖੇ ਜਾਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਉਹਨਾਂ ਗਰੋਥ ਸਟਾਕਸ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਾਲਰ ਅਤੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਸੰਭਾਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਵੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਰੈਲੀ ਨੂੰ ਅਸਥਿਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।