ਤਾਮਿਲ ਨਾਡੂ ਚੋਣਾਂ: ਪਾਰਟੀਆਂ ਦੇ ਲੋਕਾਚਾਰੀ ਵਾਅਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਲਈ ਖ਼ਤਰਾ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ ਡਿੱਗਣ ਦਾ ਡਰ!

ਚੋਣ ਵਾਅਦੇ ਬਣੇ ਵਿੱਤੀ ਬੋਝ

ਤਾਮਿਲ ਨਾਡੂ ਦੇ ਮੁੱਖ ਸਿਆਸੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਵਿਚਾਲੇ ਇੱਕ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਲੋਕਾਚਾਰੀ ਵਾਅਦਿਆਂ ਦੀ ਜੰਗ ਛਿੜ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਚੋਣ ਮੈਨੀਫੈਸਟੋ ਭਲਾਈ ਸਕੀਮਾਂ (welfare schemes) ਨਾਲ ਭਰੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਇਹ ਵਾਅਦੇ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਨਕਦ ਤਬਾਦਲੇ (cash transfers) ਅਤੇ ਮੁਫਤ ਵੰਡ (freebies) 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਰਾਜ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਹਾਲਾਤ 'ਤੇ ਅਸਹਿਣਯੋਗ ਬੋਝ ਪੈਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਿਰਫ਼ ਔਰਤਾਂ ਲਈ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ 'ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਸਹਾਇਤਾ' 'ਤੇ ਹੀ ਲਗਭਗ ₹54,000 ਕਰੋੜ ਸਾਲਾਨਾ ਖਰਚ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2025-26 ਲਈ ਰਾਜ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਮਾਲੀਆ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ (revenue receipts) ਦਾ 16.28% ਹੈ। ਜਦੋਂ ਇਸ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ DMK ਅਤੇ AIADMK ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਪਾਰਟੀਆਂ ਲਈ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿੱਤੀ ਬੋਝ ਲਗਭਗ ₹48,500 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ਹੈਰਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ₹64,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਲਾਭਪਾਤਰੀਆਂ ਦੇ ਦਾਖਲੇ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਮੁਫਤ ਉਪਕਰਨਾਂ ਲਈ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਭੁਗਤਾਨ ਇਸ ਬੋਝ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਹੋਰ ₹18,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ₹29,700 ਕਰੋੜ ਜੋੜਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਅਨੁਮਾਨ 16ਵੀਂ ਵਿੱਤ ਕਮਿਸ਼ਨ (16th Finance Commission) ਦੁਆਰਾ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕੁੱਲ ਰਾਜ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦ (GSDP) ਦੇ 3% ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ (fiscal deficit) ਦੀ ਸੀਮਾ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹਨ। DMK ਲਈ 4.94% ਅਤੇ AIADMK ਲਈ 5.94% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਘਾਟੇ ਇਸ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਪਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਸਮਝਦਾਰੀ (fiscal prudence) ਦੀ ਅਣਦੇਖੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਰਾਜ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਨੀਂਹ ਨੂੰ ਅਸਥਿਰ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। 2025-26 ਲਈ ਰਾਜ ਦੀ ਆਪਣੀ ਮਾਲੀਆ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ ਲਗਭਗ ₹3.31 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਇਸਦੀ ਆਮਦਨ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਸਪਾਇਰਲ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ

ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਾਅਦਿਆਂ ਦਾ ਤੁਰੰਤ ਨਤੀਜਾ ਤਾਮਿਲ ਨਾਡੂ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ ਕਰਜ਼ੇ-ਤੋਂ-ਜੀਐਸਡੀਪੀ ਅਨੁਪਾਤ (debt-to-GSDP ratio) ਨੂੰ 30% ਦੇ ਨਿਸ਼ਾਨ ਵੱਲ ਜਾਂ ਇਸ ਤੋਂ ਪਾਰ ਧੱਕਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਰਾਜ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਲਈ ਖਤਰੇ ਦਾ ਜ਼ੋਨ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2024-25 ਵਿੱਚ, ਤਾਮਿਲ ਨਾਡੂ ਦਾ ਕਰਜ਼ੇ-ਤੋਂ-ਜੀਐਸਡੀਪੀ ਅਨੁਪਾਤ 30.6% ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਲੋੜ ਵਾਲਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਖਰਚ ਇਸ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਅਜਿਹੀ ਰੁਝਾਨ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (Reserve Bank of India - RBI) ਅਤੇ ਵਿੱਤ ਕਮਿਸ਼ਨ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਪ੍ਰੂਡੈਂਸ਼ੀਅਲ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਤਾਮਿਲ ਨਾਡੂ ਦੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਰਾਜ ਲਈ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ (borrowing costs) ਵਧ ਜਾਵੇਗੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਸੇਵਾ ਦੇ ਬੋਝ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਇਹ ਇੱਕ ਸਵੈ-ਚੱਕਰੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਚੱਕਰ ਵੱਲ ਲਿਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਤਾਮਿਲ ਨਾਡੂ ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ 'ਤੇ ਮੌਜੂਦਾ 7-9% ਦੀ ਉਧਾਰ ਲਾਗਤ, ਘਟੀ ਹੋਈ ਰੇਟਿੰਗ ਨਾਲ ਹੋਰ ਵਧ ਜਾਵੇਗੀ। ਇਹ ਵਿੱਤੀ ਤਣਾਅ 8ਵੇਂ ਤਨਖਾਹ ਕਮਿਸ਼ਨ (8th Pay Commission) ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨਾਲ ਹੋਰ ਵਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਰਾਜ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਲਈ ਤਨਖਾਹ ਅਤੇ ਪੈਨਸ਼ਨ ਬਿੱਲਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਲੋਕਾਚਾਰੀ ਸਕੀਮਾਂ ਦੁਆਰਾ ਖਿੱਚੇ ਗਏ ਬਜਟਾਂ 'ਤੇ ਹੋਰ ਬੋਝ ਪਾਵੇਗਾ।

ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਦੌੜ: ਰਾਜ-ਪੱਧਰੀ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਭਾਵ

ਤਾਮਿਲ ਨਾਡੂ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰੇਸ਼ਾਨੀ ਕੋਈ ਇਕੱਲੀ ਘਟਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਬਲਕਿ ਇਹ ਭਾਰਤੀ ਰਾਜਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। NITI Aayog ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਸੂਚਕਾਂਕ (Fiscal Health Index) 2026 ਅਨੁਸਾਰ, ਤਾਮਿਲ ਨਾਡੂ ਵਿੱਤੀ ਸਮਝਦਾਰੀ 'ਤੇ 'ਆਕਾਂਖਿਆਤਮਕ' (Aspirational) ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਖਿਸਕ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਉਭਰ ਰਹੇ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਇਸਨੂੰ ਕੇਰਲ ਅਤੇ ਆਂਧਰਾ ਪ੍ਰਦੇਸ਼ ਵਰਗੇ ਰਾਜਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਧਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਘਾਟੇ ਕਾਰਨ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿੱਤੀ ਤਣਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਪੰਜਾਬ ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਰਾਜ ਇਸ ਤੋਂ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਾਜ਼ੁਕ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕਰਜ਼ੇ-ਤੋਂ-ਜੀਐਸਡੀਪੀ ਅਨੁਪਾਤ ਲਗਭਗ 45% ਹੈ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਬਜਟ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਅਤੇ ਖੇਤੀ ਸਹਾਇਤਾ ਦੁਆਰਾ ਖਪਤ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਵਿਕਾਸ ਸੰਬੰਧੀ ਖਰਚਿਆਂ ਲਈ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਥਾਂ ਬਚਦੀ ਹੈ। ਤਾਮਿਲ ਨਾਡੂ ਦੇ ਮੈਨੀਫੈਸਟੋ ਵਿੱਚ ਦਿਖਾਈ ਦੇਣ ਵਾਲੀ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਲੋਕਾਚਾਰਤਾ (competitive populism) ਇੱਕ ਡੋਮਿਨੋ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਹੋਰ ਰਾਜਾਂ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਉੱਤੇ ਛੋਟੇ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਚੋਣ ਲਾਭਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਦੌੜ, ਜੋ ਚੋਣ ਮਜਬੂਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਈ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, 16ਵੀਂ ਵਿੱਤ ਕਮਿਸ਼ਨ ਦੁਆਰਾ ਵਕਾਲਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਸਮੂਹਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤਣਾਅਗ੍ਰਸਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਰਾਜਾਂ ਦੁਆਰਾ ਅਜਿਹਾ ਅਨਚੇਤਕ ਖਰਚ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਗੈਰ-ਮੈਰਿਟ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਵੱਲ ਨਿਰਦੇਸ਼ਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਵਿੱਤੀ ਤਣਾਅ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਜ਼ਰੂਰੀ ਵਿਕਾਸ ਖਰਚਿਆਂ ਨਾਲ ਸਮਝੌਤਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਲੋਕਾਚਾਰ ਦਾ ਖਰਚਾ: ਵੋਟਾਂ ਲਈ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਬਲੀਦਾਨ

ਇਨ੍ਹਾਂ ਮੈਨੀਫੈਸਟੋ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਮੁੱਖ ਆਲੋਚਨਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜ਼ਰੂਰੀ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (capital expenditure) ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਤੋਂ ਸਰੋਤਾਂ ਨੂੰ ਖਪਤ-ਅਧਾਰਿਤ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਵੱਲ ਮੋੜਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਸਮਾਜਿਕ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਮਾਹਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਡਿਜ਼ਾਈਨ ਬਾਰੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਉਹ ਨਿੱਜੀ ਪਹਿਲ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਸਿੱਖਿਆ ਅਤੇ ਸਿਹਤ ਸੰਭਾਲ ਵਰਗੀਆਂ ਚੰਗੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ (merit goods) ਵੱਲ ਨਿਰਦੇਸ਼ਿਤ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੇ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਮੁਫਤ ਗੈਸ ਅਤੇ ਉਪਕਰਨ ਇਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਆਉਂਦੇ। ਮੌਜੂਦਾ ਜ਼ੋਰ ਰੋਜ਼ਗਾਰ ਪੈਦਾ ਕਰਨ, ਸਮਰੱਥਾ ਬਣਾਉਣ, ਜਾਂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਵਿਕਸਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਤੁਰੰਤ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ 'ਤੇ ਜਾਪਦਾ ਹੈ - ਜੋ ਕਿ ਟਿਕਾਊ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਲਾਗਤ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤੱਤ ਹਨ। ਮੌਜੂਦਾ ਰੁਝਾਨ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ, ਸਿੱਖਿਆ ਅਤੇ ਸਿਹਤ ਸੰਭਾਲ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਬਜਾਏ ਤੁਰੰਤ ਖਪਤ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਨ। ਰਾਜ ਦਾ ਕਰਜ਼ੇ-ਤੋਂ-ਜੀਐਸਡੀਪੀ ਅਨੁਪਾਤ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਇੱਕ ਨਾਜ਼ੁਕ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਹੈ, ਅਤੇ ਕੋਈ ਵੀ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਤਪਾਦਕ ਖਰਚ ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਕੱਢਿਆ ਜਾਵੇਗਾ।

ਮਾਹਰਾਂ ਦੀ ਰਾਇ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਰੁਖ

ਚੋਣ ਵਾਅਦਿਆਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾ ਰਹੇ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਆਰਥਿਕ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕਾਫ਼ੀ ਚਿੰਤਾ ਨਾਲ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। 16ਵੀਂ ਵਿੱਤ ਕਮਿਸ਼ਨ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਆਫ-ਬਜਟ ਉਧਾਰ (off-budget borrowings) ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨ ਅਤੇ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਦੇ ਤਰਕਸੰਗਤੀਕਰਨ (rationalization) ਦੀ ਵਕਾਲਤ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਤਾਮਿਲ ਨਾਡੂ ਦੀਆਂ ਸਿਆਸੀ ਪਾਰਟੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਅਪਣਾਏ ਗਏ ਮਾਰਗ ਨੂੰ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। RBI ਦਾ 4% ਮਹਿੰਗਾਈ ਟੀਚੇ (inflation target) ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦਾ ਆਦੇਸ਼ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਐਂਕਰ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਰਾਜ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿੱਤੀ ਅਸੰਤੁਲਨ (fiscal imbalances) ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (monetary policy) ਨੂੰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੀ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਰਾਜਾਂ ਲਈ ਆਪਣੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦੀਆਂ ਤਰਜੀਹਾਂ ਨੂੰ ਮੁੜ-ਕੈਲੀਬਰੇਟ ਕਰਨ ਦੀ ਗੰਭੀਰ ਜ਼ਰੂਰਤ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅਸਥਾਈ ਲੋਕਾਚਾਰੀ ਉਪਾਵਾਂ ਤੋਂ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ਅਤੇ ਰੋਜ਼ਗਾਰ ਸਿਰਜਣ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਵੱਲ ਵਧਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਸ ਮੁੜ-ਕੈਲੀਬਰੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ, ਰਾਜ ਆਪਣੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਯੋਗਤਾ (creditworthiness) ਨੂੰ ਖ਼ਤਰੇ ਵਿੱਚ ਪਾਉਣ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਦਾ ਜੋਖਮ ਲੈਂਦੇ ਹਨ।