ਸੂਬਿਆਂ ਵੱਲੋਂ ਕਾਲਸ਼ੀ, ਕੋਇਨਬੇਸ 'ਤੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਸ਼ਿਕੰਜਾ: ਪ੍ਰਡਿਕਸ਼ਨ ਮਾਰਕਿਟ ਬਣੀ ਜੰਗ ਦਾ ਮੈਦਾਨ

ਕਾਨੂੰਨੀ ਹਮਲੇ ਨਾਲ ਪ੍ਰਡਿਕਸ਼ਨ ਮਾਰਕਿਟ 'ਤੇ ਸੰਕਟ

ਵਾਸ਼ਿੰਗਟਨ ਸੂਬੇ ਨੇ Kalshi 'ਤੇ ਮੁਕੱਦਮਾ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਦੋਸ਼ ਲਾਇਆ ਹੈ ਕਿ ਇਸਦੇ ਪ੍ਰਡਿਕਸ਼ਨ ਮਾਰਕਿਟ ਸੂਬਾਈ ਜੂਆ ਕਾਨੂੰਨਾਂ ਦੀ ਉਲੰਘਣਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਕਦਮ ਇੱਕ ਵਧ ਰਹੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਵਿਵਾਦ ਨੂੰ ਹੋਰ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੂਬੇ ਦਾਅਵਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਗੈਰ-ਕਾਨੂੰਨੀ ਜੂਆ ਚਲਾ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਸੂਬਾਈ ਜੂਆ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਛੱਡ ਰਹੇ ਹਨ। ਸੂਬੇ ਅਨੁਸਾਰ, Kalshi ਸਪੋਰਟਸ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਰਗੇ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ ਅਤੇ ਔਡਜ਼ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਨੇਵਾਡਾ ਵਿੱਚ ਵੀ ਅਜਿਹਾ ਹੀ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ Kalshi ਨੂੰ ਸਪੋਰਟਸ, ਮਨੋਰੰਜਨ ਅਤੇ ਚੋਣਾਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਕੰਟਰੈਕਟ ਹਟਾਉਣੇ ਪਏ ਸਨ। Kalshi ਦੇ ਪਾਰਟਨਰ Coinbase ਨੂੰ ਵੀ ਨੇਵਾਡਾ ਅਦਾਲਤ ਨੇ ਸੂਬਾਈ ਕਾਨੂੰਨ ਤਹਿਤ 'ਸਪੋਰਟਸ ਪੂਲ' ਮੰਨੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ 'ਈਵੈਂਟ-ਅਧਾਰਤ ਕੰਟਰੈਕਟ' ਬੰਦ ਕਰਨ ਦਾ ਆਦੇਸ਼ ਦਿੱਤਾ ਸੀ। ਸੂਬਿਆਂ ਦੀਆਂ ਇਹ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਇਸ ਵਿਚਾਰ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਪ੍ਰਡਿਕਸ਼ਨ ਮਾਰਕਿਟ ਸਿਰਫ਼ ਫੈਡਰਲ-ਨਿਯੰਤ੍ਰਿਤ ਵਿੱਤੀ ਉਤਪਾਦ ਹਨ।

ਮੂਲ ਵਿਵਾਦ: ਜੂਆ ਕਾਨੂੰਨ ਬਨਾਮ ਫੈਡਰਲ ਅਧਿਕਾਰ

ਮੁੱਖ ਵਿਵਾਦ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰਡਿਕਸ਼ਨ ਮਾਰਕਿਟ ਨੂੰ ਕਿਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵਰਗੀਕ੍ਰਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ: ਕੀ ਉਹ ਗੈਰ-ਕਾਨੂੰਨੀ ਜੂਆ ਹਨ ਜੋ ਸੂਬਾਈ ਕਾਨੂੰਨਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਆਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਾਂ ਫੈਡਰਲ ਨਿਗਰਾਨੀ ਅਧੀਨ ਵਿੱਤੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਹਨ? ਯੂਐਸ ਕਮੋਡਿਟੀ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਟਰੇਡਿੰਗ ਕਮਿਸ਼ਨ (CFTC), ਜਿਸਦੀ ਅਗਵਾਈ ਚੇਅਰਮੈਨ ਮਾਈਕਲ ਸੇਲਿਗ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਈਵੈਂਟ ਕੰਟਰੈਕਟਸ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਵਿਆਪਕ ਅਧਿਕਾਰ ਜਤਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਨਿਯੰਤ੍ਰਿਤ ਵਿੱਤੀ ਸਵੈਪ ਵਜੋਂ ਦੇਖਦਾ ਹੈ। ਫੈਡਰਲ ਰੁਖ਼ ਸੂਬਾਈ ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਦੇ ਵਿਰੋਧ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਜੋ ਦਾਅਵਾ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ ਅਣ-ਲਾਇਸੈਂਸਸ਼ੁਦਾ ਜੂਆ ਹਨ ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੂਬਿਆਂ ਨੂੰ ਟੈਕਸ ਆਮਦਨ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। Kalshi ਇੱਕ CFTC-ਪ੍ਰਮਾਣਿਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹੋਰ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Polymarket, ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਕੰਮ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ CFTC ਤੋਂ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੀ ਹੈ। PredictIt ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਨੇ ਵੀ ਨਿਯੰਤ੍ਰਿਤ ਸਥਿਤੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। Coinbase ਨੇ ਕਨੈਟੀਕਟ, ਮਿਸ਼ੀਗਨ, ਅਤੇ ਇਲੀਨੋਇਸ ਵਰਗੇ ਸੂਬਿਆਂ ਵਿਰੁੱਧ ਮੁਕੱਦਮੇ ਦਾਇਰ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇਹ ਦਲੀਲ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰਡਿਕਸ਼ਨ ਮਾਰਕਿਟ CFTC ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਆਉਂਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਸੂਬਾਈ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਨਵੀਨਤਾ ਨੂੰ ਰੋਕਦੀਆਂ ਹਨ।

Coinbase ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮੁਸੀਬਤਾਂ

ਫੈਡਰਲ ਅਧਿਕਾਰ ਖੇਤਰ ਲਈ ਲੜਦੇ ਹੋਏ, Coinbase ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ। 27 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ ਲਗਭਗ $161.14 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ 52-ਹਫ਼ਤੇ ਦੇ ਉੱਚ $444.64 ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਹੇਠਾਂ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ ਲਗਭਗ $47.55 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ। ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਕੁਝ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Coinbase ਨੇ ਪੂਰੇ ਸਾਲ 2025 ਲਈ $5.2 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ 156% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਐਕਸਚੇਂਜ Deribit ਦੇ ਐਕਵਾਇਰ ਕਰਨ ਕਾਰਨ ਇਸਦੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ। ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਿੱਚ ਇਹ ਕਦਮ Coinbase ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਰਵਾਇਤੀ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਵਪਾਰ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਹੋਰ ਵਿਭਿੰਨ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰਹੇ ਹਨ, 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ $240.00 ਦਾ ਮਾਧਿਅਮ ਕੀਮਤ ਟਾਰਗੇਟ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Goldman Sachs, ਨੇ $235 ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਟਾਰਗੇਟ ਸੈੱਟ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹਾਲੀਆ ਕਮਾਈਆਂ ਵਿੱਚ ਘਾਟਾ ਅਤੇ ਸ਼ੁੱਧ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਇਸਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ ਲਈ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ।

ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮ

ਸੂਬਿਆਂ ਤੋਂ ਵਧਦੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪ੍ਰਡਿਕਸ਼ਨ ਮਾਰਕਿਟ ਦੇ ਸੰਚਾਲਨ ਅਤੇ Coinbase ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਸੂਬੇ ਦਲੀਲ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਕੰਟਰੈਕਟ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਪੋਰਟਸ ਨਾਲ ਜੁੜੇ, ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਗੈਰ-ਲਾਇਸੈਂਸਸ਼ੁਦਾ ਜੂਆ ਹਨ। ਇਹ ਵਰਗੀਕਰਨ ਭਾਰੀ ਜੁਰਮਾਨੇ, ਕਾਰੋਬਾਰ ਬੰਦ ਹੋਣ, ਅਤੇ ਸਾਖ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੂਏ ਦੀ ਪਰਿਭਾਸ਼ਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ, ਮੌਕਾ, ਅਤੇ ਇਨਾਮ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਦੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਜਾਂਚ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। CFTC ਦਾ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪਹੁੰਚ, ਕੁਝ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, ਇਸ ਦੀਆਂ ਆਪਣੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਹਨ ਅਤੇ ਹੋਰ ਮੁਕੱਦਮਿਆਂ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕਾਂਗਰਸ ਵਿੱਚ 'ਪ੍ਰਡਿਕਸ਼ਨ ਮਾਰਕਿਟ ਜੂਆ ਹਨ ਐਕਟ' ਵਰਗੇ ਕਾਨੂੰਨ 'ਤੇ ਵੀ ਵਿਚਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਸੂਬਿਆਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਸ਼ਕਤੀ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਸਥਿਤੀ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਫੈਡਰਲ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਸੂਬਾਈ ਵਿਰੋਧ ਨਾਲ ਟਕਰਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਇਸ ਮੁੱਦੇ ਨੂੰ ਅਮਰੀਕੀ ਸੁਪਰੀਮ ਕੋਰਟ ਤੱਕ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੀਆਂ ਕਾਰਵਾਈਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Polymarket ਨੂੰ ਵਿਦੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਸੰਚਾਲਨ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਹੋਣਾ, ਦਿਖਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਜੋਖਮ ਅਸਲ ਹਨ।

ਅੱਗੇ ਦਾ ਰਾਹ ਅਜੇ ਵੀ ਅਸਪਸ਼ਟ

ਪ੍ਰਡਿਕਸ਼ਨ ਮਾਰਕਿਟ ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਬਹੁਤ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸ ਫੈਡਰਲ-ਸਟੇਟ ਅਧਿਕਾਰ ਖੇਤਰ ਲੜਾਈ ਦੁਆਰਾ ਚਿੰਨ੍ਹਿਤ ਹੈ। ਚੇਅਰਮੈਨ ਸੇਲਿਗ ਦੇ ਅਧੀਨ CFTC ਨੇ ਕੁਝ ਈਵੈਂਟ ਕੰਟਰੈਕਟਸ ਲਈ ਖੁੱਲ੍ਹੇਪਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਈ ਹੈ ਜੋ ਹੋਰ ਉਦਯੋਗ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਅਤੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਸਮੀਖਿਆ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਮਾਹਰ ਇੱਕ ਲੰਬੀ ਕਾਨੂੰਨੀ ਲੜਾਈ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਸੁਪਰੀਮ ਕੋਰਟ ਦੁਆਰਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ, ਜੋ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਇਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਕਿਵੇਂ ਫਿੱਟ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। Coinbase ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਇਸ ਬਦਲਦੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਨੂੰ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਨਵੀਨਤਾ ਨੂੰ ਪਾਲਣਾ ਦੇ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਕੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਅਤੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਿੱਚ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ।