ਰਾਜਾਂ ਦੇ ਖਰਚੇ 'ਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ: ਭਾਰਤ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਦਾ ਸਵਾਲ

CAG ਦੀ ਨਵੀਂ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕੇ 'ਚ ਰਾਜਾਂ ਦਾ ਖਰਚਾ 131% ਵੱਧ ਕੇ ₹51.20 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਭਾਵੇਂ ਵੇਲਫੇਅਰ ਸਕੀਮਾਂ 'ਚ ਵੱਡਾ ਸਮਰਥਨ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਤਨਖਾਹਾਂ ਤੇ ਪੈਨਸ਼ਨ ਵਰਗੇ 'ਕਮਿਟਿਡ' ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਵਿੱਤੀ ਕਠੋਰਤਾ (fiscal rigidity) ਪੈਦਾ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਭਾਵ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।

ਕੀ ਹੋਇਆ?

ਭਾਰਤ ਦੇ ਰਾਜਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਜਨਤਕ ਖਰਚ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੰਟਰੋਲਰ ਐਂਡ ਆਡੀਟਰ ਜਨਰਲ (CAG) ਦੀ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਰਿਪੋਰਟ ਅਨੁਸਾਰ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2015-16 ਤੋਂ 2024-25 ਦਰਮਿਆਨ ਰਾਜਾਂ ਦੇ ਕੁੱਲ ਖਰਚੇ ਵਿੱਚ 131% ਦਾ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ ਆਇਆ ਹੈ। 2024-25 ਤੱਕ, ਸਾਰੇ ਰਾਜਾਂ ਦੇ ਕੁੱਲ ਸਾਂਝੇ ਖਰਚੇ ₹51.20 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਏ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇਸ਼ ਭਰ ਵਿੱਚ ਵੇਲਫੇਅਰ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।

ਖਰਚੇ ਦੀ ਵੰਡ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ

ਇਹ ਸਮਝਣ ਲਈ ਕਿ ਇਸਦਾ ਅਰਥਚਾਰੇ ਲਈ ਕੀ ਮਤਲਬ ਹੈ, ਰਾਜ ਆਪਣੇ ਪੈਸੇ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਖਰਚਦੇ ਹਨ, ਇਸ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਰਾਜਾਂ ਦੇ ਬਜਟ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੋ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵੰਡੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ: ਮਾਲੀਆ ਖਰਚ (Revenue Expenditure) ਅਤੇ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ (Capital Expenditure)। ਮਾਲੀਆ ਖਰਚ ਵਿੱਚ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਦੇ ਆਵਰਤੀ ਖਰਚੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਦੀਆਂ ਤਨਖਾਹਾਂ, ਪੈਨਸ਼ਨ ਭੁਗਤਾਨ, ਪਿਛਲੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਅਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸਬਸਿਡੀਆਂ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ ਉਹ ਪੈਸਾ ਹੈ ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ - ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸੜਕਾਂ, ਪੁਲ, ਹਸਪਤਾਲ ਅਤੇ ਸਕੂਲ - ਬਣਾਉਣ 'ਤੇ ਖਰਚਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, ਰਾਜਾਂ ਦੇ ਬਜਟਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾਲੀਆ ਖਰਚ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹਮੇਸ਼ਾ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੁੱਲ ਖਰਚ ਦਾ 80% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਹ ਜ਼ਰੂਰੀ ਜਨਤਕ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਸਰੋਤਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਨਵੀਂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਨਿਰਮਾਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਰੱਖ-ਰਖਾਅ 'ਤੇ ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਕਠੋਰਤਾ (Fiscal Rigidity) ਕਿਉਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ?

CAG ਰਿਪੋਰਟ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਵਿਸ਼ਾ 'ਫਿਸਕਲ ਰਿਜਿਡਿਟੀ' ਹੈ। ਇਸ ਸ਼ਬਦ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਰਾਜ ਦੇ ਬਜਟ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ 'ਕਮਿਟਿਡ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ' (committed expenditure) ਵਿੱਚ ਫਸਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਤਨਖਾਹਾਂ, ਪੈਨਸ਼ਨਾਂ, ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਭੁਗਤਾਨ ਰਾਜ ਦੇ ਮਾਲੀਆ ਬਜਟ ਦਾ ਅੱਧੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਖਾ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਰਾਜ ਕੋਲ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਲਈ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਗੁੰਜਾਇਸ਼ ਬਚਦੀ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਇਸ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਵਿਕਾਸ-ਅਧਾਰਤ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਰਾਜਾਂ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਸੀਮਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕੋਈ ਰਾਜ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਲਾਗਤਾਂ 'ਤੇ ਅਸਪਰਮਾਣਿਕ ਖਰਚਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਸਨੂੰ ਜ਼ਰੂਰੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਲਈ ਹੋਰ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਰਾਜ ਦੇ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ੇ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਆਖਰਕਾਰ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਰਾਜ ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ

ਜਦੋਂ ਕਿ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੱਖ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਮਾਲੀਆ ਖਰਚ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਸਦਾ ਛੋਟਾ ਹਿੱਸਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨਿਗਰਾਨੀ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਉਸਾਰੀ, ਸਮੱਗਰੀ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਆਰਥਿਕ ਖੇਤਰ—ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉਦਯੋਗ, ਵਪਾਰ ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ—ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਬਹੁਗਿਣਤੀ ਹਿੱਸਾ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸਾਰੇ 28 ਰਾਜਾਂ ਨੇ 2024-25 ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ (fiscal deficit) ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਰਾਜ ਆਪਣੀ ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਖਰਚ ਦੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ—ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵੇਲਫੇਅਰ ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਖਰਚ ਦੋਵੇਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ—ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਪਾੜੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਉਧਾਰ ਲੈਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?

ਵਿਆਪਕ ਅਰਥਚਾਰੇ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੁਝ ਮੁੱਖ ਖੇਤਰਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, ਰਾਜਾਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ-ਤੋਂ-GSDP (Gross State Domestic Product) ਅਨੁਪਾਤ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੋ। ਇੱਕ ਉੱਚ ਅਨੁਪਾਤ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਰਾਜ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੇ ਵਧਣ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨਾਲੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕਰਜ਼ਾ ਇਕੱਠਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਟਿਕਾਊਤਾ ਦਾ ਖਤਰਾ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਦੂਜਾ, 'ਖਰਚ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ' (quality of expenditure) ਦਾ ਨਿਰੀਖਣ ਕਰੋ। ਜੋ ਰਾਜ ਆਪਣੇ ਕਮਿਟਿਡ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਬਜਟ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਪੂੰਜੀਗਤ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵੱਲ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਉਹ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੋ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਰਾਜ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਵਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਖਰਚ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਨਾਲ ਸਮਝੌਤਾ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ, ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਆਲੋਚਨਾਤਮਕ ਸੂਚਕ ਹੋਵੇਗਾ।