ਰਾਜਾਂ ਦਾ ਖਰਚਾ ਰੁਕਿਆ! ਬਜਟ ਸੰਕਟ ਕਾਰਨ ਵਿਕਾਸ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ 'ਤੇ ਕੱਟ

ਰਾਜਾਂ ਵੱਲੋਂ ਬਜਟ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਘਟਾਉਣਾ

ਭਾਰਤੀ ਰਾਜਾਂ ਵੱਲੋਂ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚਿਆਂ (Capital Expenditure) ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਤੱਕ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। CareEdge Ratings ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਰਾਜ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਯੋਜਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਬਜਟ ਦਾ ਦਬਾਅ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਵਿੱਤ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਚਲਦਿਆਂ, ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅੰਦਾਜ਼ਨ 17% (FY26) ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ਅਗਲੇ ਸਾਲ 8-10% (FY27) ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਸਮਾਜਿਕ ਭਲਾਈ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਕਾਰਨ ਹੋਣ ਵਾਲਾ ਖਰਚਾ ਉੱਚਾ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰਾਜਾਂ ਦੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਖਰਚਾ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਸੀਮਤ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ। FY27 ਲਈ ਯੋਜਨਾਬੱਧ ਕੁੱਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਲਗਭਗ ₹8.32–8.46 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਰਾਜਾਂ ਦੇ ਕੁੱਲ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦਨ (GSDP) ਦਾ ਲਗਭਗ 2.3–2.4% ਹੈ।

ਬਜਟ ਘਾਟਾ ਵਧਿਆ, ਨਵੇਂ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਲੋੜ

ਰਾਜਾਂ ਦੀ ਆਮਦਨ FY26 ਵਿੱਚ 6.2% ਅਤੇ FY27 ਵਿੱਚ 7.9% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਦੇਸ਼ ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਤੋਂ ਹੌਲੀ ਹੈ। ਕੇਂਦਰ ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਵੀ ਆਪਣੇ ਬਜਟ ਦੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਕਾਰਨ ਰਾਜਾਂ ਨੂੰ ਮਿਲਣ ਵਾਲੇ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਕਟੌਤੀ ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਿਗਾੜ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਸਮਾਜਿਕ ਖੇਤਰ, ਭਲਾਈ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗੇ ਸਮਾਨਾਂ ਕਾਰਨ ਖਰਚੇ ਵਧਣੇ ਤੈਅ ਹਨ। ਇਸ ਦੋਹਰੇ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ, ਮਾਲੀਆ ਘਾਟਾ FY25 ਦੇ 0.8% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ FY27 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 1.2% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕੁੱਲ ਬਜਟ ਘਾਟਾ FY27 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 3.5% GSDP ਤੱਕ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ, ਰਾਜ ਹੁਣ ਵਿਕਾਸ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਵਾਸਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਮੁਦਰੀਕਰਨ (Monetization) ਅਤੇ ਪਬਲਿਕ-ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਪਾਰਟਨਰਸ਼ਿਪ (PPP) ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਕੇਂਦਰ ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ ਕਿ FY27 ਤੱਕ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ 1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਅਲਾਟ ਕੀਤੇ ਜਾਣ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਨਿਵੇਸ਼ ਹਾਈਵੇ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਦਾ 25% ਤੱਕ ਕਵਰ ਕਰੇ।

ਬਜਟ ਪ੍ਰੇਸ਼ਾਨੀ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਦੇ ਖਤਰੇ

ਭਾਰਤੀ ਰਾਜਾਂ ਦੇ ਇਸ ਬਜਟ ਰਸਤੇ ਨਾਲ ਕਈ ਵੱਡੇ ਖਤਰੇ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਕਈ ਰਾਜਾਂ 'ਤੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ (GSDP) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਬੋਝ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਪੰਜਾਬ ਅਤੇ ਪੱਛਮੀ ਬੰਗਾਲ ਵਰਗੇ ਰਾਜਾਂ 'ਤੇ ਇਹ 40% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਜੰਮੂ ਅਤੇ ਕਸ਼ਮੀਰ 51% 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਰਾਜਾਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ਾ-ਤੋਂ-GSDP ਅਨੁਪਾਤ FY26 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 29.2% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਹੈ। ਰਾਜਾਂ ਦੇ ਬਜਟ ਘਾਟੇ FY25 ਅਤੇ FY26 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 3.3% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਕੀਤੇ 3% ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਸਮਾਜਿਕ ਭਲਾਈ ਅਤੇ ਸਬਸਿਡੀਆਂ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਮਾਲੀਆ ਘਾਟਾ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰਾਜਾਂ ਨੂੰ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਦੇ ਕੰਮਾਂ ਲਈ ਹੋਰ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। FY26 ਵਿੱਚ 1.7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੇ ਸਿੱਧੇ ਨਕਦ ਲਾਭਾਂ (Direct Cash Handouts) ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਤੁਰੰਤ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਉਪਲਬਧ ਬਜਟ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਜ਼ਮੀਨੀ ਪ੍ਰਾਪਤੀ, ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮੁੱਦੇ ਅਤੇ ਜਟਿਲ ਵਿਵਾਦ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ PPP ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਸਰਕਾਰ ਮਾਲੀਆ ਗਾਰੰਟੀ ਵਰਗੇ ਉਪਾਵਾਂ ਨਾਲ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਿੱਤੀ ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਹੌਲੀ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ਕਾਰਨ ਝਿਜਕ ਰਹੇ ਹਨ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਨੇ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਪਾਰਕ ਘਾਟਾ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰ ਖਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਮੁਦਰੀਕਰਨ ਅਤੇ PPP ਹੀ ਭਵਿੱਖੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਕੁੰਜੀ

ਨਿਵੇਸ਼ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਆਈ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਭਰਪਾਈ ਲਈ, ਰਾਜਾਂ ਨੂੰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਮੁਦਰੀਕਰਨ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾਉਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ PPP ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਬਣਾਉਣਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਸੜਕ ਨਿਰਮਾਣ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਜੋ ਕਿ FY27 ਤੱਕ 1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ, PPP ਮਾਡਲਾਂ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਸਿਰੇ ਤੋਂ ਦਿਲਚਸਪੀ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਕੇਂਦਰ ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਜਾਰੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਰਾਜਾਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਵੱਡੀ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਉਣੀ ਪਵੇਗੀ। ਇਹ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀਆਂ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨ, ਜੋਖਮਾਂ ਦੀ ਨਿਰਪੱਖ ਵੰਡ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਲਈ ਭਰੋਸੇਯੋਗ ਆਮਦਨ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਫਲਤਾ ਹੀ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਬਜਟ ਦਾ ਦਬਾਅ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਜਨਤਕ ਸੇਵਾਵਾਂ ਨੂੰ ਗੰਭੀਰਤਾ ਨਾਲ ਰੋਕੇ ਨਾ।