South Korea ਦਾ KOSPI ਇੰਡੈਕਸ ਆਪਣੇ ਹਾਲੀਆ ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ **25%** ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਹੈ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Foreign Investors) ਵੱਲੋਂ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਚਿੱਪ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਲਗਾਏ ਗਏ ਪੈਸੇ (Leveraged Bets) ਨੂੰ ਵਾਪਸ ਲੈਣ ਕਾਰਨ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ AI ਚਿੱਪ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਲਾਭ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਅਸਥਿਰਤਾ (Market Volatility) ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਆਈ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ
ਇਸ ਸਾਲ ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਇੱਕ ਤਿੱਖੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। KOSPI ਇੰਡੈਕਸ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਬੰਦ ਪੱਧਰ 9,114.55 ਅੰਕਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 25% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਇੱਕ ਅਜਿਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਸੋਚ (Sentiment) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਅਤੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਕਾਰਨ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਿਹਾ ਸੀ।
ਲੀਵਰੇਜ ਅਤੇ ਕੰਸਟਰੇਸ਼ਨ ਦਾ ਅਸਰ
ਇਸ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਇੰਡੈਕਸ ਦੀ ਉੱਚ ਕੰਸਟਰੇਸ਼ਨ (High Concentration) ਹੈ। Samsung Electronics ਅਤੇ SK Hynix ਇਕੱਠੇ KOSPI ਦੇ ਕੁੱਲ ਮਾਰਕੀਟ ਮੁੱਲ (Market Value) ਦੇ ਅੱਧੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਇਹ ਦੋ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਪੂਰਾ ਇੰਡੈਕਸ ਵੱਡੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਕਈ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Retail Investors) ਨੇ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਆਪਣੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਉਧਾਰ ਪੈਸੇ, ਯਾਨੀ ਮਾਰਜਿਨ ਟਰੇਡਿੰਗ (Margin Trading) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਡਿੱਗੀਆਂ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਲੀਵਰੇਜ ਬੈਟਸ (Leveraged Bets) ਨੇ ਹੋਰ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਮਜਬੂਰ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੇਜ਼ ਹੋ ਗਈ।
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Foreign Institutional Investors) ਨੇ ਵੀ ਇਸ ਦਬਾਅ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ ਹੈ, ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆਈ ਇਕਵਿਟੀ (Equities) ਤੋਂ ਲਗਭਗ $110 ਬਿਲੀਅਨ ਵਾਪਸ ਲੈ ਲਏ ਹਨ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਦੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਗਲੋਬਲ ਫੰਡ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਰੀਬੈਲੈਂਸ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋਏ ਮੁਨਾਫੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਕੋਈ ਖਾਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਹੋਲਡਿੰਗ ਦਾ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਇਰਾਦਾ ਰੱਖਣ ਨਾਲੋਂ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਬਣ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਵਾਬ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ
ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰ (Financial Regulators) ਹੁਣ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਵਿੱਤੀ ਸੁਪਰਵਾਈਜ਼ਰੀ ਸਰਵਿਸ (Financial Supervisory Service) ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਲੀਵਰੇਜਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਉਤਪਾਦਾਂ (Leveraged Investment Products) ਦੀ ਜਾਂਚ ਕਰੇਗੀ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਪ੍ਰਥਾਵਾਂ (Marketing Practices) ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰੇਗੀ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਪਤਾ ਲਗਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ ਕਿ ਕੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਅਤਿਅਧਿਕ ਜੋਖਮ ਲੈਣ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਕੋਰੀਆ (Bank of Korea) ਇਹ ਜਾਂਚ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਸਿੰਗਲ-ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ-ਟਰੇਡਡ ਫੰਡਾਂ (Single-Stock Exchange-Traded Funds) ਨੇ ਇਸ ਸੁਧਾਰ ਦੌਰਾਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਈ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿਕਰੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਦੇਸ਼ ਦੀਆਂ ਕੁਝ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਫਰਮਾਂ (Semiconductor Firms) ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਤਸਵੀਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ (Analysts) ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਫਾਰਵਰਡ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ ਰੇਸ਼ੋ (Forward Price-to-Earnings Ratios) ਘੱਟ ਗਏ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ (Earnings Forecasts) ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਕੁਝ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ (Market Participants) ਲਈ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਰੈਲੀ ਨਾਲੋਂ ਵੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਮੁੱਚਾ ਮਾਹੌਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਟਰੇਡਿੰਗ ਅਤੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਜ ਦਿੱਗਜਾਂ (Semiconductor Giants) ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਸੰਬੰਧ ਵਿੱਚ ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ (Regulators) ਵੱਲੋਂ ਅਗਲੇ ਕਦਮਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ। KOSPI ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਾਫ਼ੀ ਹੱਦ ਤੱਕ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਚਿੱਪ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ (Chipmakers) ਦੀ ਕਮਾਈ ਦਾ ਵਾਧਾ ਸੋਚ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਵਿਕਰੀ ਘੱਟਣੀ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।