ਬਜ਼ੁਰਗ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸ਼ੰਕਰ ਸ਼ਰਮਾ ਨੇ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦਾ ਅਗਲਾ ਬੁਲ ਮਾਰਕੀਟ, ਜੋ ਲਗਭਗ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਸਾਲਾਨਾ **8-10%** ਦਾ ਘੱਟ ਰਿਟਰਨ ਦੇਵੇਗਾ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਜਿਉਂ-ਜਿਉਂ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ **$4-5 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ** ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਿਛਲੇ ਦੌਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੰਨੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋਵੇਗਾ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਸੰਭਾਵੀ ਬਦਲਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਸੁਚੇਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ (large-cap blue chips) ਦੀ ਬਜਾਏ ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ (small-cap stocks) ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਬਜ਼ੁਰਗ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸ਼ੰਕਰ ਸ਼ਰਮਾ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਾਰੇ ਉਮੀਦਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਵੱਡੀਆਂ ਅਤੇ ਤੇਜ਼ ਰੈਲੀਆਂ ਦਾ ਦੌਰ ਹੁਣ ਖਤਮ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਦਿੱਤੇ ਬਿਆਨਾਂ 'ਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਅਗਲਾ ਵੱਡਾ ਅੱਪਵਰਡ ਮਾਰਕੀਟ ਸਾਈਕਲ ਲਗਭਗ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਰਿਟਰਨ 8-10% ਦੀ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਈਕਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ।
ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਆਰਥਿਕ ਪੈਮਾਨੇ ਦਾ ਅਸਰ
ਇਸ ਨਜ਼ਰੀਏ ਦੇ ਕੇਂਦਰ 'ਚ ਆਰਥਿਕ ਪਰਿਪੱਕਤਾ ਦਾ ਸਿਧਾਂਤ ਹੈ। ਸ਼ਰਮਾ ਨੇ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੀ ਤੁਲਨਾ HDFC Bank ਅਤੇ Infosys ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨਾਲ ਕੀਤੀ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਛੋਟੀਆਂ ਹੋਣ 'ਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧੀਆਂ, ਪਰ ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਆਕਾਰ ਵਧਿਆ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਵਿੱਚ ਕੁਦਰਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਦਲੀਲ ਦਿੱਤੀ ਕਿ ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਭਾਰਤ ਦਾ GDP $4-5 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਦਾ ਹੈ, ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਵਿਕਾਸ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਪੈਸੇ ਦੀ ਨਿਰਪੇਖ ਮਾਤਰਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੁਦਰਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਗਤੀ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਪਿਛਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਚੱਕਰਾਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ
ਸ਼ਰਮਾ ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੇ ਉਦਾਰੀਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਚੱਕਰਾਂ ਬਾਰੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਨਿਰੀਖਣ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ 2003-2007 ਦੇ ਅਰਸੇ ਨੂੰ ਇੱਕੋ-ਇਕ ਪੂਰਾ ਧਰਮ-ਨਿਰਪੇਖ ਬੁਲ ਮਾਰਕੀਟ ਵਜੋਂ ਦਰਸਾਇਆ, ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਨਿਫਟੀ ਨੇ ਲਗਭਗ 50-55% ਦਾ ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗ੍ਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਦਿੱਤਾ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਕੋਵਿਡ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਰਿਕਵਰੀ ਨੇ 31% ਦੇ ਨੇੜੇ ਰਿਟਰਨ ਦੇਖੇ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਅਨੁਸਾਰ, ਹਰੇਕ ਅਗਲੀ ਰੈਲੀ ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ਘੱਟ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤੇ ਹਨ, ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲਾ ਚੱਕਰ ਆਪਣੇ ਪੂਰਵਜਾਂ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਰਿਟਰਨ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕੰਮ ਕਰੇਗਾ।
ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਲ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਬਦਲਣਾ
ਜਦੋਂ ਕਿ ਹਾਲੀਆ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਥਾਪਿਤ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਸ਼ਰਮਾ ਅਗਲੇ ਚੱਕਰ ਲਈ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਸਟੈਂਡਆਊਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨਕਾਰੀਆਂ ਬਲੂ-ਚਿੱਪ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਜੋ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ 'ਤੇ ਹਾਵੀ ਹਨ। ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਉਹ ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਕਮਾਈ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਵਧੇਰੇ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।
ਇਸ ਵਿਚਾਰ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੇ ਹੋਏ, ਸ਼ਰਮਾ ਨੇ ਛੋਟੀਆਂ-ਕੈਪ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਇਨਫ్రాਸਟ੍ਰਕਚਰ ਅਤੇ ਡਾਟਾ-ਸੈਂਟਰ ਫਰਮਾਂ ਵਿੱਚ ₹100-200 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿੱਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਉਹ ਇਹਨਾਂ ਖਾਸ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਨੂੰ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੜਾਅ 'ਚ ਦੇਖਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪੈਮਾਨੇ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਚੁੱਕੀਆਂ ਪਰਿਪੱਕ ਬਲੂ-ਚਿੱਪ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਨਜ਼ਰੀਆ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ ਤੋਂ ਪਰ੍ਹੇ ਦੇਖਣ ਦੀ ਮਹੱਤਤਾ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਸਟਾਕ ਜੋਖਮ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਦਾ ਵੀ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵੱਡੇ ਪੈਮਾਨੇ 'ਤੇ ਤਬਦੀਲੀ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀ ਇਹ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਅਸਲ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਦਾ ਵਾਧਾ ਇਨ੍ਹਾਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ।