S&P Global Ratings: ਭਾਰਤ ਦੀ ਅਰਥਚਾਰਾ ਮਜ਼ਬੂਤ, ਤੇਲ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਵਿਕਾਸ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗਾ!

ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰ: ਦੁਨੀਆਂ ਨੂੰ ਪਛਾੜਨ ਦੀ ਤਿਆਰੀ

S&P Global Ratings ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ ਅਰਥਚਾਰਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਘਰੇਲੂ ਮੂਲਭੂਤਾਂ (Domestic Fundamentals) ਅਤੇ ਠੋਸ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Fiscal Management) ਕਾਰਨ ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਚੰਗਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰੇਗੀ। ਏਜੰਸੀ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਨਜ਼ਰੀਆ (Stable Outlook) ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ ਦੇਸ਼ ਦੀ "ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਵਚਨਬੱਧਤਾ" ਕਰਾਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, S&P Global Ratings ਅਨੁਸਾਰ, ਜੇਕਰ ਤੇਲ ਦੀ ਔਸਤ ਕੀਮਤ $85 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026-27 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ GDP 7.1% ਦੀ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧੇਗੀ। ਇੱਥੋਂ ਤੱਕ ਕਿ ਜੇਕਰ ਤੇਲ $130 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਵੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ 6.3% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਦਰ ਗਲੋਬਲ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਬਾਰੇ IMF ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ 3.0-3.1% ਹੈ। ਯੂਐਸ (US) ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਅਰਥਚਾਰਾਵਾਂ 2.0-2.3% ਦੇ ਆਸਪਾਸ, ਅਤੇ ਚੀਨ (China) 4.2-4.8% ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। Goldman Sachs ਨੇ 2026 ਲਈ ਭਾਰਤ ਦੀ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ 6.9% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਅਤੇ ਸਹਾਇਕ ਨੀਤੀਆਂ ਇਸਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹਨ।

ਇਤਿਹਾਸਕ ਲਚਕੀਲਾਪਣ ਅਤੇ S&P ਦਾ ਰੇਟਿੰਗ

ਪਿਛਲੀਆਂ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਉਛਾਲਾਂ - ਜਿਵੇਂ ਕਿ 1970ਵਿਆਂ ਅਤੇ 2008 ਵਿੱਚ - ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਅਰਥਚਾਰਾ ਨੂੰ ਸੰਕਟ ਵਿੱਚ ਪਾ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ, ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਚਾਲੂ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (Current Account Deficit) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਸੀ। ਉਦਾਹਰਨ ਵਜੋਂ, 2008 ਦੇ ਸੰਕਟ ਕਾਰਨ ਰੁਪਿਆ 25% ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਸੀ ਅਤੇ ਚਾਲੂ ਖਾਤੇ ਦਾ ਘਾਟਾ GDP ਦਾ 11% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ। ਅੱਜ, ਢਾਂਚਾਗਤ ਬਦਲਾਅ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸੇਵਾ ਖੇਤਰ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਊਰਜਾ ਕੁਸ਼ਲਤਾ, ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕੀਲਾ (Resilient) ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਇਸ ਬਿਹਤਰ ਲਚਕੀਲੇਪਣ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਨਿਰੰਤਰ ਵਿੱਤੀ ਤੰਗੀ (Fiscal Tightening) ਦੇ ਕਾਰਨ, S&P Global Ratings ਨੇ ਅਗਸਤ 2025 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ ਪ੍ਰਭੂਸੱਤਾ ਰੇਟਿੰਗ (Sovereign Rating) ਨੂੰ 'BBB' ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਸੀ। S&P ਦਾ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਇਸ ਗੱਲ ਤੋਂ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਤੇਲ ਕੀਮਤ ਦਾ ਝਟਕਾ ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਨਹੀਂ ਕਰੇਗਾ। S&P ਨੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਪ੍ਰਤੀ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਅਤੇ ਘਾਟੇ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਵਰਗੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਦਾ ਵੀ ਨੋਟਿਸ ਲਿਆ।

ਭਾਰਤ ਦੀ ਅਰਥਚਾਰਾ ਲਈ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ

S&P ਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਵਿਚਾਰ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮ ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਬਣੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਔਸਤਨ $130 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ, ਤਾਂ ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਲਗਭਗ 0.8% ਤੱਕ ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ (Corporate Earnings) ਜੋਖਮ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ EBITDA ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਵਿੱਚ 15-25% ਤੱਕ ਘਟ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਲੀਵਰੇਜ (Leverage) 0.5x-1x ਤੱਕ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਬੈਂਕਿੰਗ ਖੇਤਰ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (Asset Quality) ਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬੇਕਾਰ ਸੰਪਤੀਆਂ (Non-Performing Assets) ਨੂੰ 3.5% ਵੱਲ ਧੱਕ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀ $10 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਵਾਧੇ ਲਈ ਚਾਲੂ ਖਾਤੇ ਦਾ ਘਾਟਾ GDP ਦਾ ਲਗਭਗ 0.4% ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੱਧ ਪੂਰਬ (Middle East) ਤੋਂ ਸੰਭਾਵਤ ਘੱਟ ਪ੍ਰੇਸ਼ਣ (Remittances) ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਵਿਗੜ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਕਾਰਨ ਬਾਲਣ ਦੀ ਰਾਸ਼ਨਿੰਗ ਅਤੇ ਖਾਦਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰੀ ਵਸਤਾਂ ਦੀ ਕਮੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਰਕਾਰ ਵਿੱਤੀ ਏਕੀਕਰਨ (Fiscal Consolidation) ਲਈ ਵਚਨਬੱਧ ਹੈ, ਇਹ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ਾਂ ਅਸਥਾਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਕਰਜ਼ਾ-ਤੋਂ-GDP ਅਨੁਪਾਤ (Debt-to-GDP Ratio) 2026-27 ਲਈ 55.6% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਅਜੇ ਵੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਰਕਮ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਸਿਰਫ ਵਿਆਜ ਭੁਗਤਾਨ (Interest Payments) FY27 ਵਿੱਚ GDP ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਨ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਸੇਵਾ ਤੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਅੱਗੇ ਕੀ?

ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਅਸਥਿਰ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ (Geopolitical Uncertainties) ਨੂੰ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ, ਨਿਰੰਤਰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ ਢਾਂਚਾਗਤ ਸੁਧਾਰ (Structural Reforms) ਕੁੰਜੀ ਹੋਣਗੇ।