Whalesbook
ਜਨਵਰੀ 'ਚ ਰਿਕਾਰਡ ਨਿਵੇਸ਼, ਪਰ FY26 'ਚ ਸਾਵਧਾਨੀ?
ਹਾਲਾਂਕਿ ਜਨਵਰੀ ਮਹੀਨੇ 'ਚ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ₹16,944 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਕੇ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਦਾ ਸਮੁੱਚਾ ਚਿੱਤਰ ਕੁਝ ਵੱਖਰਾ ਨਜ਼ਾਰਾ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟ (ਜਿਵੇਂ ਕਿ IPOs) ਦੀ ਸਰਗਰਮੀ ਨੂੰ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ FY26 ਲਈ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਨੈੱਟ ਇਨਫਲੋ ₹40,685 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਹ ਅੰਕੜਾ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025 (FY25) ਦੇ ₹1.59 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ, ਜੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਉਤਸ਼ਾਹ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਾਵਧਾਨ ਅਤੇ ਟੈਕਟੀਕਲ ਰਹੀ ਹੈ।
ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਦੁਵੱਲਾ ਰੁਖ
ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Institutional Investors) ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (FIIs) ਲਗਾਤਾਰ ਪੈਸਾ ਕਢਵਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ FIIs ਲਗਭਗ ₹25,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਸ਼ੁੱਧ ਵਿਕਰੀਕਰਤਾ (net sellers) ਸਨ, ਜੋ ਕਿ ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ 2025 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹1.66 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਆਊਟਫਲੋ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (DIIs) ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਹਿਯੋਗ ਵਜੋਂ ਉਭਰੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹40,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਘਰੇਲੂ ਪੈਸਾ 2025 ਦੌਰਾਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ।
ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ
ਇਹ ਸਾਰੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਬੈਂਚਮਾਰਕ Nifty 50 ਲਗਭਗ 22.3 ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤਾਂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਪੀਅਰਜ਼ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਉੱਚਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਕਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤ ਰਹੇ ਹਨ। ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ Bernstein ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਲਈ ਆਪਣੇ 2026 ਦੇ ਆਊਟਲੁੱਕ ਨੂੰ 'ਸਿਲੈਕਟਿਵ ਬਾਈ' ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ 'ਨਿਊਟਰਲ' ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਕਾਰਨ ਸਟ੍ਰੈਚਡ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ ਕੈਟਲਿਸਟਸ ਦੀ ਕਮੀ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।
ਆਰਥਿਕ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ
ਆਰਬੀਆਈ (RBI) ਨੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣਾ ਰੁਖ ਨਿਊਟਰਲ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜੋ FY26 ਲਈ ਲਗਭਗ 2.0-2.1% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 2026 ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਅਰਨਿੰਗਸ-ਲੈੱਡ (earnings-led) ਬਾਜ਼ਾਰ ਵੱਲ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਅਰਨਿੰਗਸ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਣ 'ਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਨੂੰ ਮੁੜ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਕਹਾਣੀ ਬਰਕਰਾਰ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਅਤੇ ਵਧ ਰਹੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਹੁਣ NSE-ਲਿਸਟਿਡ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਦਾ 18.6% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਸ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਹੋਵੇਗਾ।