Whalesbook
ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਦਬਾਅ, RBI ਨੇ ਫੋਰਵਰਡ ਬੁੱਕ ਵਧਾਈ
ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਲਗਾਤਾਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਵਾਧਾ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਲਈ, RBI ਨੇ ਆਪਣੇ ਡਾਲਰ ਸ਼ਾਰਟ-ਫੋਰਵਰਡ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵਾਧਾ 34% ਰਿਹਾ ਅਤੇ ਹੁਣ ਕੁੱਲ $104.16 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਹੈ ਜਦੋਂ RBI ਦੀ ਫੋਰਵਰਡ ਬੁੱਕ $100 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਪਾਰ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਮਾਰਚ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਰੁਪਏ ਨੇ 4.24% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਅਤੇ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਇਹ 5.6% ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ।
ਸਿੱਧੇ ਦਖਲ ਦੀ ਬਜਾਏ ਨਵੇਂ ਤਰੀਕੇ?
RBI ਵੱਲੋਂ ਫੋਰਵਰਡ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਹੁਣ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਡਾਲਰ ਵੇਚ ਕੇ ਬਚਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਫੋਰਵਰਡ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਵਰਗੇ ਘੱਟ ਸਿੱਧੇ ਤਰੀਕਿਆਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਰੋਸਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ RBI ਕੋਲ ਆਪਣੇ ਰਿਜ਼ਰਵ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਡਾਲਰ ਵੇਚਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਘੱਟ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਅਜਿਹੇ ਵਿੱਚ, RBI ਫੋਰਵਰਡ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਅਤੇ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਓਪਰੇਸ਼ਨਾਂ (OMOs) ਵਰਗੇ ਸਾਧਨਾਂ ਰਾਹੀਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਲਿਖਤੀ ਦਖਲ (Sterilization) ਦੇਣ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਜੋ ਰੁਪਏ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਵਿੱਚ ਰੱਖਿਆ ਜਾ ਸਕੇ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਭਾਰਤ ਵਿੱਚੋਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਵੱਲੋਂ ਵੱਡੀ ਨਿਕਾਸੀ (ਖਾਸਕਰ $20 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਇਕਵਿਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚੋਂ) ਅਤੇ ਵਧਦੀ ਤੇਲ ਆਯਾਤ ਲਾਗਤ ਵੀ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।
ਆਰਥਿਕ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਅਤੇ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਖਤਰਾ
RBI ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ ਦੀਆਂ ਕੁਝ ਢਾਂਚਾਗਤ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਰੁਪਏ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਬ੍ਰੇਂਟ ਕੱਚਾ ਤੇਲ $110 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਪਾਰ ਚਲਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦਾ ਆਯਾਤ ਬਿੱਲ ਕਾਫੀ ਵੱਧ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਈ ਹੈ। ਭਾਰਤ, ਜੋ ਕਿ ਆਪਣੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ( 85% ਤੋਂ ਵੱਧ) ਦਾ ਆਯਾਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਸ਼ਿਕਾਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫਿਸਿਟ (CAD) ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ CAD, GDP ਦਾ 3% ਤੋਂ ਪਾਰ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਰੁਪਏ ਲਈ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਪੈਸਾ ਕੱਢਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ: ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ
ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। IDFC ਫਸਟ ਬੈਂਕ ਅਤੇ ਬਾਰਕਲੇਜ਼ ਵਰਗੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੇ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ RBI ਦੇ ਸਮਰਥਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਰੁਪਿਆ 95-96 ਪ੍ਰਤੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇੱਥੇ ਇਹ ਵੀ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ 10-ਸਾਲਾ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ 'ਤੇ ਯੀਲਡ 7.06% ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਤਿੰਨ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਦਾ ਉੱਚਤਮ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਕੁਝ ਹਿੱਸਾ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਵਧੇ ਰਹੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵੀ ਹੈ। RBI ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਮਾਹੌਲ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। RBI ਦੀ ਵੱਡੀ ਫੋਰਵਰਡ ਬੁੱਕ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਵੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਰੁਪਏ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।