Whalesbook
ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਬਹਿਸ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਦਬਾਅ
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਦਾ ਇਹ ਵਿਚਾਰ ਕਿ ਰੁਪਇਆ ਅੰਡਰ-ਵੈਲਿਊਡ ਹੈ, ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਢਾਂਚਾਗਤ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ RBI ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਬਾਜ਼ਾਰ 100-ਪ੍ਰਤੀ-ਡਾਲਰ ਦੇ ਮਨੋਵਿਗਿਆਨਕ ਅੰਕ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ। ਰੁਪਇਆ ਲਗਾਤਾਰ ਡਿੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਕੱਢਣਾ ਹੈ। ਗਵਰਨਰ ਸੰਜੇ ਮਲਹੋਤਰਾ ਨੇ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਸਾਰੇ ਜ਼ਰੂਰੀ ਸਰੋਤਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਦਾ ਵਾਅਦਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਦੀ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ RBI ਦੀ ਇਸ ਸਮਰੱਥਾ ਬਾਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਸ਼ੱਕ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨੀਤੀਗਤ ਬਦਲਾਵਾਂ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਇਸ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ 'ਤੇ ਸਵਾਲ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਰਿਜ਼ਰਵ ਲਗਭਗ 690 ਅਰਬ ਡਾਲਰ 'ਤੇ ਹਨ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਸੋਨੇ ਵਰਗੀਆਂ ਘੱਟ ਤਰਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਸਿੱਧੇ ਦਖਲ ਲਈ ਘੱਟ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਉਪਲਬਧ ਰਹਿ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। RBI ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਦਖਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਰੁਪਇਆ 2026 ਵਿੱਚ ਏਸ਼ੀਆ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਮਾੜੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਮੁਦਰਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਹੋਰ ਖੇਤਰੀ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਈਆਂ ਜਾਂ ਪੂੰਜੀ ਕੰਟਰੋਲ ਕੱਸਿਆ ਹੈ, RBI ਨੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਆਪਣੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਸਥਿਰ ਗਲੋਬਲ ਘਟਨਾਵਾਂ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ ਦਾ ਬਚਾਅ ਕਰਨ ਦੇ ਉਸਦੇ ਵਿਕਲਪ ਸੀਮਤ ਹੋ ਗਏ ਹਨ।
ਆਰਥਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਤੋਂ ਪਰੇ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਰਹੇ ਬੈਲੈਂਸ ਆਫ਼ ਪੇਮੈਂਟਸ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਉਣ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੈ। ਦੇਸ਼ ਦਾ ਆਯਾਤ ਤੇਲ 'ਤੇ ਉੱਚ ਨਿਰਭਰਤਾ ਇਸਨੂੰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਊਰਜਾ ਦਰਾਮਦ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕਾਂ ਅਤੇ ਬਾਂਡਾਂ ਤੋਂ ਅਰਬਾਂ ਡਾਲਰ ਕਢਵਾ ਲਏ ਹਨ, ਜੋ ਯੂ.ਐੱਸ. ਡਾਲਰ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੀ ਭਾਲ ਵਿੱਚ ਹਨ। ਇਹ ਨਿਕਾਸ ਹੋਰ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜਿਸਨੂੰ ਮੁਦਰਾ ਸਵੈਪ ਇਕੱਲੇ ਠੀਕ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ। RBI ਦੇ ਯਤਨਾਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬਾਲਣ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਬਚਾਉਣ ਦੀਆਂ ਜਨਤਕ ਅਪੀਲਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਯਕੀਨ ਨਹੀਂ ਦਿਵਾਇਆ ਹੈ ਕਿ ਸਥਿਤੀ ਜਲਦੀ ਸੁਧਰੇਗੀ।
ਭਵਿੱਖੀ ਨੀਤੀਗਤ ਰੁਕਾਵਟਾਂ
ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਇੱਕ ਦੁਬਿਧਾ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ: ਇਸਨੂੰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਧਾਏ ਬਿਨਾਂ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਰੋਕੇ ਬਿਨਾਂ ਰੁਪਏ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਕਰਨੀ ਪਵੇਗੀ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਘੱਟ ਹੋਣ ਜਾਂ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਵਧਣ ਤੱਕ ਮੁਦਰਾ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਰਹੇਗਾ। ਨੀਤੀ ਘਾੜੇ ਡਾਲਰ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਸਾਵਰਨ ਡਾਲਰ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਵਰਗੇ ਵਿਕਲਪਾਂ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਭਾਰਤ ਦੀ ਵਪਾਰਕ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ, RBI ਦਾ "ਵਿਵਸਥਿਤ ਕੀਮਤ ਖੋਜ" ਦਾ ਟੀਚਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਤਰਲਤਾ ਅਤੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੀ ਮੰਗ ਦੁਆਰਾ RBI ਦੇ ਮੁੱਲ ਅਸੈਸਮੈਂਟ 'ਤੇ ਚੁਣੌਤੀ ਬਣਿਆ ਰਹੇਗਾ।