ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਗਵਰਨਰ ਸੰਜੇ ਮਲਹੋਤਰਾ ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ (rate hike) ਬਾਰੇ ਗੱਲ ਕਰਨਾ ਅਜੇ ਜਲਦਬਾਜ਼ੀ ਹੋਵੇਗੀ। RBI ਨੇ ਆਪਣਾ ਰੁਖ ਨਿਰਪੱਖ (neutral stance) ਰੱਖਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੀ ਹੋਈ ਹੈ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਗਵਰਨਰ ਸੰਜੇ ਮਲਹੋਤਰਾ ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਫਿਲਹਾਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਬਾਰੇ ਕੋਈ ਵੀ ਚਰਚਾ ਕਰਨਾ ਬਹੁਤ ਜਲਦੀ ਹੋਵੇਗੀ। ਤਾਜ਼ਾ ਅਪਡੇਟ ਵਿੱਚ, ਗਵਰਨਰ ਨੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੀ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਜੇਕਰ RBI ਕੋਲ ਮੌਜੂਦਾ ਮੋਨਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ (tighten monetary policy) ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਈ ਯੋਜਨਾ ਹੁੰਦੀ, ਤਾਂ ਉਹ ਆਪਣੇ ਮੌਜੂਦਾ 'ਨਿਰਪੱਖ' ਰੁਖ ਤੋਂ 'ਰੋਕਥਾਮ' (restrictive) ਵੱਲ ਵਧ ਜਾਂਦੇ। ਇਹ ਨਿਰਪੱਖ ਸਥਿਤੀ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਫਿਲਹਾਲ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਕਰਨ ਦੇ ਮੂਡ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਰੁਖ ਕਿਉਂ ਮਾਇਨੇ ਰੱਖਦਾ ਹੈ?
RBI ਦਾ 'ਨਿਰਪੱਖ' ਰੁਖ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਇੱਕ ਪੱਧਰ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀਯੋਗਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਅਤੇ ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਦੀ ਤੁਰੰਤ ਚਿੰਤਾ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਆਪਣੇ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਸਥਿਰਤਾ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ ਅਤੇ ਖਪਤ ਲਈ ਇੱਕ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਣ ਯੋਗ ਮਾਹੌਲ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤ ਦੀ ਬਾਹਰੀ ਆਰਥਿਕ ਤਾਕਤ
ਗਵਰਨਰ ਮਲਹੋਤਰਾ ਨੇ 2013 ਵਰਗੇ ਪਿਛਲੇ ਉੱਚ ਵਿੱਤੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਬਾਹਰੀ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਧਾਰ 'ਤੇ ਚਾਨਣਾ ਪਾਇਆ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਚਾਲੂ ਖਾਤੇ ਦਾ ਘਾਟਾ (current account deficit) - ਜੋ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਆਯਾਤ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿਚਕਾਰ ਦਾ ਅੰਤਰ ਹੈ - ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 0.6% ਸੀ, ਜੋ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸੁਧਾਰ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਦੇਸ਼ ਦਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ (foreign exchange reserves) ਆਰਾਮਦਾਇਕ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਇਹ ਭੰਡਾਰ ਹੁਣ ਦਸ ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਆਯਾਤ ਕਵਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਝਟਕਿਆਂ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਬਫਰ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਭੰਡਾਰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਬਾਹਰੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਲਗਭਗ 89% ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ IMF ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਲੋੜੀਂਦੇ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਜੋ ਘਰੇਲੂ ਅਰਥਚਾਰੇ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਬੈਂਕਿੰਗ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਬੱਚਤਾਂ
ਗਵਰਨਰ ਨੇ ਘਰੇਲੂ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਸਿਹਤ ਬਾਰੇ ਵੀ ਗੱਲ ਕੀਤੀ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਬੈਂਕ ਜਮ੍ਹਾਂ (deposit) ਦੀ ਵਾਧਾ ਦਰ ਲਗਭਗ 12% ਤੱਕ ਸੁਧਰੀ ਹੈ। ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਇਹ ਵਾਧਾ ਬੈਂਕਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦੀ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਕੋਈ ਰੋਕ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਬੈਂਕਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪੂੰਜੀਬੱਧ (well-capitalized) ਅਤੇ ਤਰਲ (liquid) ਰਹਿਣ ਦੇ ਨਾਲ, ਗਵਰਨਰ ਨੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਉਪਲਬਧਤਾ ਸਿਰਫ ਜਮ੍ਹਾਂ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਦੀ ਬਜਾਏ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਤਾਕਤ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਘਰੇਲੂ ਬੱਚਤਾਂ ਦਾ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲ ਹੋਣਾ ਇੱਕ ਸਿਹਤਮੰਦ ਰੁਝਾਨ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਵਿੱਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਡਿਜੀਟਲ ਰੁਪਏ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਬਾਂਡ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ
ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਦੇ ਮੋਰਚੇ 'ਤੇ, RBI ਦੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਡਿਜੀਟਲ ਕਰੰਸੀ (CBDC) ਪਾਇਲਟ ਨੇ ਇੱਕ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਲਗਭਗ ₹38,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਵਾਲੀਅਮ ਦੇ ਨਾਲ ਇੱਕ ਮੀਲ ਪੱਥਰ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਹੁਣ ਇੰਟਰਓਪਰੇਬਿਲਟੀ (interoperability) ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਥੋਕ (wholesale) ਅਤੇ ਕ੍ਰਾਸ-ਬਾਰਡਰ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਲਈ ਡਿਜੀਟਲ ਮੁਦਰਾ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰਨ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਬਾਂਡ ਸੂਚਕਾਂਕ (global bond indices) ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ, ਗਵਰਨਰ ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਲੋੜੀਂਦੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਉਪਾਅ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਲਾਗੂ ਹਨ, ਅਤੇ ਭਵਿੱਤਰ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕ-ਅਨੁਕੂਲ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀਆਂ ਹਰਕਤਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹੀ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ RBI ਦੇ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੇ ਰਹਿਣਗੇ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਅਚਾਨਕ ਵਾਧਾ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੂੰ ਆਪਣਾ ਨਿਰਪੱਖ ਰੁਖ ਮੁੜ-ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਕਮੇਟੀ ਦੀਆਂ ਮੀਟਿੰਗਾਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਬਣ ਜਾਣਗੀਆਂ।