RBI ਦੀ ਨੀਤੀ ਮੀਟਿੰਗ: ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 'ਤੇ ਲੱਗੇਗਾ ਬ੍ਰੇਕ ਜਾਂ ਹੋਵੇਗਾ ਵਾਧਾ? ਜਾਣੋ ਪੂਰੀ ਖਬਰ

ਨੀਤੀਗਤ ਦੁਬਿਧਾ

ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੀ ਮਾਨਯੋਗ ਨੀਤੀ ਕਮੇਟੀ (MPC) 3 ਜੂਨ ਤੋਂ ਤਿੰਨ ਰੋਜ਼ਾ ਵਿਚਾਰ-ਵਟਾਂਦਰਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਮੀਟਿੰਗ ਦਾ ਮੁੱਖ ਏਜੰਡਾ ਦੇਸ਼ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਬਾਹਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਰੇਪੋ ਰੇਟ ਨੂੰ 5.25% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਪਰ, ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ 'ਚ ਵਿਘਨ ਵਰਗੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ 'ਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, RBI ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਬਨਾਮ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ

ਭਾਵੇਂ ਖਪਤਕਾਰ ਮੁੱਲ ਸੂਚਕ ਅੰਕ (CPI) ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ 2%-6% ਦੀ ਸੀਮਾ ਦੇ ਅੰਦਰ ਰਿਹਾ ਹੈ (ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ 3.48%), ਪਰ ਹੋਲਸੇਲ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ (WPI) ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ 8.30% 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਵਧ ਰਹੇ ਊਰਜਾ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਅਸਰ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਇਹ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ MPC ਇਸ ਵਾਰ ਥੋੜ੍ਹਾ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ ਅਪਣਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਲਈ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ 5% ਦੇ ਨੇੜੇ ਲਿਆਂਦਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਗਤੀ ਵੀ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਲਈ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ 7.3%-7.6% ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਨਾਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ FY27 ਲਈ ਅਨੁਮਾਨ ਘੱਟ ਕੇ 6.4%-6.6% ਤੱਕ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਪਾਰਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਆਯਾਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਕਾਰਨ ਨਿੱਜੀ ਖਪਤ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ

ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, RBI ਦਾ ਧਿਆਨ ਹੁਣ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (Liquidity) ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ (Foreign Exchange) 'ਤੇ ਵੀ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ RBI ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਚੱਕਰਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਜਿੱਥੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣਾ ਮੁੱਖ ਸਾਧਨ ਹੁੰਦਾ ਸੀ, ਹੁਣ RBI ਗੈਰ-ਮੁਦਰਾ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਸਵੈਪ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ, ਰਾਹੀਂ ਕਰੰਸੀ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। 10-ਸਾਲਾ G-Sec ਯੀਲਡ, ਜੋ 7.00% ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ, ਇੱਕ ਉੱਚ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ RBI ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿਸਥਾਰ ਚੱਕਰ ਨੂੰ ਰੋਕੇ ਬਿਨਾਂ ਕਾਬੂ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰੇਗਾ।

ਨੀਤੀਗਤ ਅੜਿੱਕੇ ਦਾ ਖਤਰਾ

ਮੌਜੂਦਾ ਨੀਤੀ 'ਤੇ ਮੁੱਖ ਖਤਰਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਘਰੇਲੂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਬੇਕਾਬੂ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਆਲੋਚਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸਪਲਾਈ-ਸਾਈਡ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕਰਕੇ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਸਥਿਤੀ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿਣ ਦਾ ਜੋਖਮ ਲੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਸਟਾਂਸ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਸਭ ਤੋਂ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਪਹਿਲੂ ਹੈ; 'ਪਰਿਆਪਤ' ਤੋਂ 'ਨਿਰਪੱਖ' (adequate to neutral) ਤੱਕ ਕੋਈ ਵੀ ਬਦਲਾਅ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਨੂੰ ਅਚਾਨਕ ਸਖ਼ਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰੁਪਏ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਲਈ ਗੈਰ-ਮੁਦਰਾ ਸਾਧਨਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਅਯੋਗ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜੇਕਰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਵੱਲੋਂ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਕੱਢਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਮੇਟੀ ਨੂੰ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਜਾਂ ਰੁਪਏ ਦੇ ਹੋਰ ਡਿਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ ਵਿਚਕਾਰ ਚੋਣ ਕਰਨੀ ਪਵੇਗੀ।