Whalesbook
RBI ਦਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਟੀਚਾ: ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗਾ ਨਵਾਂ ਬਲ
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਸਾਫ਼ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਚ 2031 ਤੱਕ ਭਾਰਤ ਦਾ ਮੁੱਖ ਮਹਿੰਗਾਈ ਟੀਚਾ 4% ਹੀ ਰਹੇਗਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ +/-2% ਦਾ ਫਲੈਕਸੀਬਲ ਬੈਂਡ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। RBI ਦੀ ਡਿਪਟੀ ਗਵਰਨਰ ਪੂਨਮ ਗੁਪਤਾ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਇਹ ਨੀਤੀ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਪੜਾਅ ਲਈ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਢੁਕਵੀਂ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ, ਨਾਲ ਹੀ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣੀ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, RBI ਆਪਣੇ ਇਸ ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਅਜਿਹੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਸਮਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਹੈ।
ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ
ਵਿਸ਼ਵ ਭਰ ਵਿੱਚ ਯੁੱਧਾਂ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਕਾਰਨ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਲਗਾਤਾਰ ਵੱਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, 2026-2027 ਤੱਕ ਭਾਰਤ ਦੀ GDP ਗਰੋਥ 6.4% ਤੋਂ 6.9% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਘੱਟਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। 2027 ਤੱਕ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਲਗਭਗ 4% (3.8% ਤੋਂ 4.4% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ) ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਮਾਹਰ ਇਸ ਨੂੰ 5.2% ਤੱਕ ਵੀ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਆਸਵਾਦ RBI ਦੇ ਇਸ ਵਿਚਾਰ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਨੀਤੀ ਭਾਰਤੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਬਾਹਰੀ ਝਟਕਿਆਂ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੀ ਲਚਕਤਾ (flexibility) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤ ਦਾ ਟੀਚਾ: ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ
2014 ਵਿੱਚ ਉਰਜਿਤ ਪਟੇਲ ਕਮੇਟੀ ਦੁਆਰਾ 4% ਦਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਟੀਚਾ ਮਿੱਥਿਆ ਗਿਆ ਸੀ ਤਾਂ ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਲਿਆਂਦਾ ਜਾ ਸਕੇ। ਇਹ ਟੀਚਾ ਇੱਕ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਕਰ ਰਹੇ ਵਿਕਾਸਸ਼ੀਲ ਦੇਸ਼ ਲਈ ਢੁਕਵਾਂ ਮੰਨਿਆ ਗਿਆ। ਜੇਕਰ ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਹੋਰ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ ਕਰੀਏ, ਤਾਂ ਭਾਰਤ ਦਾ ਇਹ ਟੀਚਾ ਕਈ ਵਿਕਾਸਸ਼ੀਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (ਜੋ 2.5%-4% ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ) ਅਤੇ ਵਿਕਸਤ ਅਰਥਚਾਰਿਆਂ (ਜੋ ਲਗਭਗ 2% ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਥੋੜ੍ਹਾ ਉੱਚਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੁਆਰਾ 2016 ਵਿੱਚ ਅਪਣਾਈ ਗਈ ਇਸ ਨੀਤੀ ਨੂੰ 28 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਹੋਰ ਕਾਰਜਕਾਲ ਲਈ ਨਵਿਆਇਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਜੋ 31 ਮਾਰਚ, 2031 ਤੱਕ ਲਾਗੂ ਰਹੇਗਾ। ਇਸ ਨੀਤੀ ਨੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਅਤੇ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ।
ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਬਦਲਾਅ
4% ਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਜੋਖਮ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ। ਉੱਚ ਗਲੋਬਲ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ 2-6% ਦੇ ਬੈਂਡ ਦੇ ਅੰਦਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਖਪਤਕਾਰ ਮੁੱਲ ਸੂਚਕਾਂਕ (CPI) ਵਿੱਚ ਭੋਜਨ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਹ ਸਪਲਾਈ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਲਚਕਤਾ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈਂਦੀ ਹੈ। ਕੋਰ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ (Core Inflation) ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ (Monetary Policy) ਕਿੰਨੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਕਰਜ਼ਾ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਇਸ ਵਿੱਚ ਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਹਨ। ਮੌਜੂਦਾ +/-2% ਦਾ ਬੈਂਡ ਜ਼ਰੂਰੀ ਮਨੋਵਰਤਨ (maneuvering) ਲਈ ਜਗ੍ਹਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਹਾਲਾਤ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਤਾਂ ਇੱਕ ਤੰਗ ਬੈਂਡ (tighter band) ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨੀਤੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਕੀ? ਟੀਚੇ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਸੋਧ
ਭਵਿੱਖ ਵੱਲ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਜੇਕਰ ਭਾਰਤ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਘਟਦੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਡਿਪਟੀ ਗਵਰਨਰ ਗੁਪਤਾ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਸਮੀਖਿਆਵਾਂ ਵਿੱਚ ਟੀਚੇ ਅਤੇ ਬੈਂਡ ਨੂੰ ਇੱਕ ਨੀਵੇਂ ਦਰ ਅਤੇ ਤੰਗ ਰੇਂਜ ਲਈ ਮੁੜ-ਮੁਲਾਂਕਣ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਫਿਲਹਾਲ, ਮੁੱਖ ਧਿਆਨ ਮੌਜੂਦਾ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੀ ਪੂਰਵ-ਅਨੁਮਾਨਯੋਗਤਾ (predictability) ਅਤੇ ਲਚਕਤਾ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਲਈ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਤਰੱਕੀ ਅਤੇ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ, ਅੱਜ ਦੇ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ 4% ਦਾ ਟੀਚਾ ਆਪਣੇ ਮੌਜੂਦਾ ਬੈਂਡ ਦੇ ਨਾਲ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਵਿਕਲਪ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।