RBI ਗਵਰਨਰ ਦਾ ਵੱਡਾ ਬਿਆਨ: ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰਾ ਮਜ਼ਬੂਤ, ਪਰ ਗਲੋਬਲ ਜੋਖਮਾਂ 'ਤੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਜ਼ਰੂਰੀ

ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਰ

RBI ਗਵਰਨਰ ਸੰਜੇ ਮਲਹੋਤਰਾ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਸਿਹਰਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸੰਸਥਾਵਾਂ (institutions) ਅਤੇ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਡਿਜ਼ਾਈਨ ਕੀਤੀਆਂ ਨੀਤੀਆਂ (policies) ਨੂੰ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ, ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਨੇ 6.1% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (annual growth rate) ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਔਸਤ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਬਿਹਤਰ ਹੈ। 2016 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਫਲੈਕਸੀਬਲ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਟਾਰਗੇਟਿੰਗ (Flexible Inflation Targeting) ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ 4.7% 'ਤੇ ਕਾਬੂ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਦੇ 7.4% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸੁਧਾਰ ਹੈ।

ਡਿਜੀਟਲ ਤਰੱਕੀ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਕਾਬੂ

ਡਿਜੀਟਲ ਪਬਲਿਕ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ (digital public infrastructure) ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਤਰੱਕੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਯੂਨੀਫਾਈਡ ਪੇਮੈਂਟਸ ਇੰਟਰਫੇਸ (UPI) ਨੇ ਇਕੱਲੇ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ 22 ਅਰਬ ਤੋਂ ਵੱਧ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨਾਂ (transactions) ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਿਆ, ਜੋ ਡਿਜੀਟਲ ਭੁਗਤਾਨਾਂ (digital payments) ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋ ਰਹੀ ਤਰੱਕੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। 2016 ਵਿੱਚ ਅਪਣਾਏ ਗਏ ਫਲੈਕਸੀਬਲ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਟਾਰਗੇਟਿੰਗ (FIT) ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਵੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ 7.4% ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ 2025 ਤੱਕ 4.7% ਤੱਕ ਲਿਆਉਣ ਵਿੱਚ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿਣਾ ਪਵੇਗਾ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ (West Asia) ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਸੰਕਟ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਭਾਰਤ ਦੀ ਲਗਭਗ ਅੱਧੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (crude oil) ਦੀ ਦਰਾਮਦ (imports) ਅਤੇ ਦੋ-ਪੰਜਵਾਂ ਹਿੱਸਾ ਰੈਮੀਟੈਂਸ (remittances) ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਰੋਤ ਹੈ। ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਲਈ RBI ਨੂੰ ਡਾਟਾ ਦੀ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਅਤੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ।

ਸਰਕਾਰੀ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਪਿਛਲੀਆਂ ਸਫਲਤਾਵਾਂ

ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਵਿੱਤੀ (finances) ਵੀ ਸੁਧਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰੀ ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਘਾਟਾ (deficit) ਘੱਟ ਕੇ 4.4% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2020-21 ਦੇ 9.2% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (fiscal management) ਪ੍ਰਤੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਸਿੱਧੀ ਲਾਭ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ (Direct Benefit Transfer) ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਰਗੇ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਉਪਾਵਾਂ (efficiency measures) ਨੇ 2024 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ ਲਗਭਗ $50 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਬਚਤ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ੀਲਤਾ (operational effectiveness) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, RBI ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ (regulation) ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਵਧਾਨ ਪਹੁੰਚ ਨੇ 1997 ਦੇ ਏਸ਼ੀਆਈ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ (Asian financial crisis) ਅਤੇ 2008 ਦੇ ਗਲੋਬਲ ਸਬਪ੍ਰਾਈਮ ਸੰਕਟ (global subprime crisis) ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਗੰਭੀਰ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਤੋਂ ਬਚਾਇਆ ਸੀ। ਆਉਣ ਵਾਲਾ ਯੂਨੀਫਾਈਡ ਲੈਂਡਿੰਗ ਇੰਟਰਫੇਸ (Unified Lending Interface - ULI) ਵੀ ਵਿੱਤੀ ਸਮਾਵੇਸ਼ (financial inclusion) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਅਤੇ ਕਿਸਾਨਾਂ ਲਈ ਕਰਜ਼ੇ (loans) ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਆਸਾਨ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਬਾਹਰੀ ਝਟਕੇ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ

ਇਹਨਾਂ ਮਜ਼ਬੂਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤ ਬਾਹਰੀ ਝਟਕਿਆਂ (external shocks) ਲਈ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੈ। ਦੇਸ਼ ਕੱਚੇ ਤੇਲ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ 50-55% ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਤੋਂ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। ਉਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਸੰਘਰਸ਼ (conflicts) ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਵਪਾਰ ਘਾਟੇ (trade deficit) ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਵਿਗਾੜ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਟਾਰਗੇਟਿੰਗ ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਤੋਂ ਰੈਮੀਟੈਂਸ (remittances) ਵਿੱਚ ਵਿਘਨ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ (foreign exchange) ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਰੋਤ ਹੈ, ਵੀ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਖਰਚ (consumer spending) ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸੰਕਟਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਮੌਜੂਦਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ (geopolitical risks) ਕਮਜ਼ੋਰ ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ (global supply chains) ਅਤੇ ਵਿਆਪਕ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਖਤਰਾ ਵਧੇਰੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। RBI ਦਾ 'ਵੇਟ ਐਂਡ ਵਾਚ' (wait and watch) ਸਟੈਂਸ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਡਾਟਾ-ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ, ਤਣਾਅ ਵਧਣ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ (reactive) ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਰਥਚਾਰੇ ਨੂੰ ਅਜਿਹੇ ਝਟਕਿਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇ ਜਿਸਨੂੰ ਪਿਛਲੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਅੱਜ ਦੀ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵਿੱਚ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਾਲ ਸੰਭਾਲ ਨਾ ਸਕਣ।

ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਅਤੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ

ਭਵਿੱਖ ਵੱਲ ਵੇਖਦਿਆਂ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਸਫਲਤਾ ਘਰੇਲੂ ਵਿਕਾਸ (domestic growth) ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਬਾਹਰੀ ਦਬਾਵਾਂ (external pressures) ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। IMF ਅਤੇ World Bank ਵਰਗੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਭਾਰਤ ਲਈ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ (positive outlook) ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਬਸ਼ਰਤੇ ਦੇਸ਼ ਸਾਵਧਾਨ ਨੀਤੀਗਤ ਚੋਣਾਂ (policy choices) ਕਰਦਾ ਰਹੇ ਅਤੇ ਬਾਹਰੀ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰੇ। UPI ਅਤੇ ULI ਵਰਗੇ ਡਿਜੀਟਲ ਵਿੱਤੀ ਸਾਧਨਾਂ (digital financial tools) ਦਾ ਨਿਰੰਤਰ ਵਿਕਾਸ ਆਰਥਿਕ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (economic efficiency) ਅਤੇ ਪਹੁੰਚ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਮੁੱਖ ਰਹੇਗਾ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸੁਧਾਰ (reforms) ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਇੱਕ ਠੋਸ ਆਧਾਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਊਰਜਾ ਸਰੋਤਾਂ (energy sources) ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆਉਣ ਅਤੇ ਰੈਮੀਟੈਂਸ ਪ੍ਰਵਾਹ (remittance flows) ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਲਈ ਸਰਗਰਮ ਕਦਮ (proactive steps) ਚੁੱਕਣਾ ਚੱਲ ਰਹੀ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ (global uncertainty) ਦਰਮਿਆਨ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ।