ਭਾਰਤ ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ (Forex) ਵਿੱਚ ₹32 ਬਿਲੀਅਨ (3200 ਕਰੋੜ ਡਾਲਰ) ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਰੁਪਿਆ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਨਗਦੀ ਦਾ ਪੱਧਰ ਤੰਗ ਹੈ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੁਆਰਾ ਮੁਦਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ ਦੇ ਸਿਸਟਮ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
RBI ਦੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ 'ਤੇ ਇੱਕ ਨਜ਼ਰ
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਜਮ੍ਹਾਂ ਪਹਿਲਾਂ ਰਾਹੀਂ $32 ਬਿਲੀਅਨ (ਲਗਭਗ ₹2.67 ਲੱਖ ਕਰੋੜ) ਜੁਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਸਫਲਤਾ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਗਵਰਨਰ ਸੰਜੇ ਮਲਹੋਤਰਾ ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਦਾ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਅਤੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਦੀ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ 'ਤੇ ਅਜੇ ਤੱਕ ਕੋਈ ਖਾਸ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਅਸਰ ਨਹੀਂ ਦਿਖਾਈ ਦਿੱਤਾ।
ਰੁਪਏ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਇਸ ਵੱਡੀ ਰਕਮ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਨੇ ਮਈ ਦੇ ਆਪਣੇ ਰਿਕਾਰਡ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਸਿਰਫ਼ 3% ਦਾ ਸੁਧਾਰ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 2013 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵੱਖਰਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ ਨੇ ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ 10% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਸੀ।
ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਾਲਾਤ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਵਧ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਹੋ ਗਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਸਥਿਰਤਾ ਵਧੀ ਹੈ। ਇਸ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਲਈ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਡਾਲਰ ਵੇਚ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ, ਇਹ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਸਹਿਯੋਗ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। Barclays ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਰੁਪਏ ਦੇ ਆਊਟਲੁੱਕ 'ਤੇ ਭਾਰ ਪਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਪਤੀ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ
5 ਜੂਨ ਦੇ ਐਲਾਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ RBI ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ 17 ਜੁਲਾਈ ਤੱਕ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ $7.6 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਕੜਾ ਕੁੱਲ ਜੁਟਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ $32 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸ ਅੰਤਰ ਦਾ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕ ਇਨ੍ਹਾਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ ਨੂੰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨਾਲ ਕਦੋਂ ਸਵੈਪ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ RBI ਇਨ੍ਹਾਂ ਪੈਸਿਆਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਆਪਣੀਆਂ ਸ਼ੁੱਧ ਸ਼ਾਰਟ ਫੋਰਵਰਡ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਾਂ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਬੈਂਕ ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੁਪਨ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਲਈ ਹੈਜ ਕਰਨ ਲਈ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਨਾ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੀ ਪਹੁੰਚਯੋਗ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਪਤੀ ਅਧਾਰ ਵਿੱਚ ਸਿੱਧਾ ਜੋੜਨ ਲਈ।
ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਦੀ ਨਗਦੀ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਆਉਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬੈਂਕਿੰਗ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। RBI ਇੱਕੋ ਸਮੇਂ ਰਿਪੋ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨਾਂ ਰਾਹੀਂ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਡਿੱਗਣ ਤੋਂ ਰੋਕਣ ਲਈ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸਿਸਟਮ ਨਗਦੀ ਤੰਗ ਹੈ।
PGIM India Mutual Fund ਦੇ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ FCNR (Foreign Currency Non-Resident) ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੇ ਅਜੇ ਤੱਕ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਮੁਦਰਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਾਰਜ ਅਤੇ ਜਨਤਾ ਦੁਆਰਾ ਰੱਖੀ ਗਈ ਨਗਦੀ ਦੀ ਵਧਦੀ ਮਾਤਰਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ Axis Mutual Fund ਦੇ ਮਾਹਰ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਸ ਦਾ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਭਾਵ ਘੱਟ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੂੰ RBI ਦੇ ਹਫਤਾਵਾਰੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਰਿਜ਼ਰਵ ਡਾਟਾ ਅਤੇ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਪਡੇਟਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਜਿਸ ਗਤੀ ਨਾਲ ਆਪਣੀਆਂ ਫੋਰਵਰਡ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਆਯਾਤ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਡਾਲਰ ਦੀ ਨਿਰੰਤਰ ਮੰਗ, ਇਹ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੋਣਗੇ ਜੋ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨਗੇ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਪ੍ਰਵਾਹ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਰੁਪਏ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਪੈਸੇ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਵਿਆਪਕ ਸਥਿਰਤਾ ਵਿੱਚ ਬਦਲਦੇ ਹਨ।