ਭਾਰਤੀ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਖਪਤ ਲਈ ਲਿਆ ਗਿਆ ਕਰਜ਼ਾ ਕੁੱਲ ਰਿਟੇਲ ਕਰਜ਼ ਦਾ **58.4%** ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਧਾ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ। ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਆਮਦਨ ਵਾਧੇ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਰਜ਼ੇ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਰੇਲੂ ਦੌਲਤ ਅਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਖਤਰਾ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਖਪਤ ਕਰਜ਼ ਵੱਲ ਵਧਦਾ ਰੁਝਾਨ
ਭਾਰਤੀ ਪਰਿਵਾਰ ਹੁਣ ਆਪਣੀਆਂ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਦੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਪੂਰੀਆਂ ਕਰਨ ਲਈ ਕਰਜ਼ੇ ਲੈ ਰਹੇ ਹਨ, ਨਾ ਕਿ ਦੌਲਤ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ, ਗੈਰ-ਹਾਊਸਿੰਗ ਰਿਟੇਲ ਲੋਨ ਕੁੱਲ ਘਰੇਲੂ ਕਰਜ਼ ਦਾ 58.4% ਬਣ ਗਏ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਘਰਾਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਜਾਇਦਾਦ ਬਣਾਉਣ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਸਿਰਫ 26.3% ਰਹਿ ਗਏ ਹਨ।
ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਕਿਉਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ?
ਇਕ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ, ਘਰੇਲੂ ਕਰਜ਼ਾ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧੇ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੌਜੂਦਾ ਰੁਝਾਨ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਪਾੜਾ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਜਿੱਥੇ ਘਰੇਲੂ ਖਪਤਕਾਰ ਵਸਤਾਂ ਦੀਆਂ ਇੱਛਾਵਾਂ ਵਧੀਆਂ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਦਿਹਾਤੀ ਅਤੇ ਸ਼ਹਿਰੀ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਦੂਰੀ ਵਾਧਾ ਹੌਲੀ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਪਰਿਵਾਰ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਅਨੁਪਾਤਕ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਖਪਤ ਲਈ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕਰਜ਼ਾ ਅਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਰਿਪਲ ਇਫੈਕਟ (ripple effect) ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੋ ਬੈਂਕਿੰਗ ਖੇਤਰ ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਸਿਹਤ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਡਿਫਾਲਟ (defaults) ਵਧਣ ਲੱਗ ਪੈਂਦੇ ਹਨ।
ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ
RBI ਨੇ ਚਿੰਤਾ ਦੇ ਇੱਕ ਖਾਸ ਖੇਤਰ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ: ਗੋਲਡ ਲੋਨ 'ਤੇ ਵਧਦੀ ਨਿਰਭਰਤਾ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਪਰਿਵਾਰ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨ ਲਈ ਆਪਣੇ ਸੋਨੇ ਦੇ ਭੰਡਾਰਾਂ ਨੂੰ ਕੋਲੈਟਰਲ (collateral) ਵਜੋਂ ਵਰਤ ਰਹੇ ਹਨ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਨੋਟ ਕਰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਕਰਜ਼ੇ ਲੈਣ ਵਾਲੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਲੋਨਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਸਿਰਫ ਐਮਰਜੈਂਸੀ ਲਈ ਹੀ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਮੌਜੂਦਾ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਰਿਫਾਈਨੈਂਸ (refinance) ਕਰਨ ਜਾਂ ਨਿੱਜੀ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ (cash flow) ਵਿੱਚ ਪਾੜੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ ਡਿੱਗਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਲੋਨਾਂ ਲਈ ਸੁਰੱਖਿਆ ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਅਤੇ ਸ਼ਾਮਲ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਦੌਲਤ ਸਿਰਜਣ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ
ਖਪਤ ਲਈ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣਾ—ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਗੈਜੇਟਸ, ਯਾਤਰਾ, ਜਾਂ ਆਵਰਤੀ ਘਰੇਲੂ ਖਰਚਿਆਂ ਲਈ ਨਿੱਜੀ ਲੋਨ—ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਆਮਦਨ ਜਾਂ ਮੁੱਲ ਪੈਦਾ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਿਹਤਮੰਦ ਵਿੱਤੀ ਆਦਤਾਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਖਰਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਸਿੱਖਿਆ, ਘਰ ਦੀ ਮਲਕੀਅਤ, ਜਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਵਰਗੇ ਉਤਪਾਦਕ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਤਨਖਾਹਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਖਪਤ ਲਈ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਚੱਕਰ, ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪੈਸੇ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਬੱਚਤ ਤੋਂ ਵਿਆਜ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਵੱਲ ਮੋੜਦਾ ਹੈ। ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਇਹ ਭਾਰਤੀ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਲਚਕਤਾ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਨੈੱਟ ਵਰਥ (net worth) ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ, ਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰਿਟੇਲ ਲੋਨ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ (exposure) ਅਤੇ ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਰਿਟੇਲ ਲੈਂਡਿੰਗ ਮਾਪਦੰਡਾਂ 'ਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀ RBI ਟਿੱਪਣੀ ਅਤੇ ਕੀ ਰਿਣਦਾਤਾ ਨਿੱਜੀ ਲੋਨ ਲਈ ਆਪਣੇ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਨੂੰ ਸਖਤ ਕਰਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨਗੇ, ਇਸ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਜ਼ਦੂਰੀ ਵਾਧੇ ਦੇ ਅੰਕੜੇ, ਇਹ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਣਗੇ ਕਿ ਕੀ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਦੀ ਕਰਜ਼ਾ ਅਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ ਜਾਂ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖੇਗੀ।