Whalesbook
ਸਪੈਕੂਲੇਸ਼ਨ 'ਤੇ ਲਗਾਮ ਲਗਾਉਣ ਲਈ RBI ਦਾ ਨਵਾਂ ਨਿਯਮ
ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਕਰੰਸੀ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਓਪਨ ਪੋਜੀਸ਼ਨ 'ਤੇ $100 ਮਿਲੀਅਨ ਦੀ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਸੀਮਾ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ 10 ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਵੇਗੀ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਉਨ੍ਹਾਂ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ (Speculation) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ ਜੋ ਰੁਪਏ ਦੇ ਡਿੱਗਣ ਨੂੰ ਹੋਰ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਮੁਦਰਾ 27 ਮਾਰਚ 2026 ਨੂੰ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਰਿਕਾਰਡ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 94.8970 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਸੀ। RBI ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਾਂਭਣ ਲਈ ਭਾਰੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ (Foreign Exchange Reserves) ਖਰਚ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਹ ਭੰਡਾਰ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਗਏ ਹਨ।
ਉੱਚੇ ਤੇਲ ਭਾਅ ਨੇ ਵਧਾਈ ਆਯਾਤ ਦੀ ਲਾਗਤ
ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਆਈ ਇਹ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਤਣਾਅ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ (Brent crude) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ (27 ਮਾਰਚ ਨੂੰ $111.72 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਿਆ, ਅਤੇ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਔਸਤਨ $105 ਰਿਹਾ)। ਇਸ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਲਈ ਆਯਾਤ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਤੇਲ ਦੀ ਲਾਗਤ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਧ ਗਈ ਹੈ। Bloomberg Economics ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਦੇ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਯਾਤ ਬਿੱਲ (Import Bill) ਵਿੱਚ ਹਰ ਮਹੀਨੇ $5 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜੇਕਰ ਐਕਸਪੋਰਟ ਨਹੀਂ ਵਧਦੇ ਤਾਂ $100-$110 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਰੇਟ 'ਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸਾਲਾਨਾ $30-$40 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਆਯਾਤ ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਫਰਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਪਾਰ ਘਾਟਾ (Trade Deficit) ਵੱਧ ਕੇ $27.10 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਕਾਰਨ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਗਲੋਬਲ ਝਟਕਿਆਂ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਦੀ ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪੈ ਰਹੀ ਹੈ। 20 ਮਾਰਚ 2026 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਹਫ਼ਤੇ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ $11.41 ਬਿਲੀਅਨ ਘੱਟ ਕੇ $698.346 ਬਿਲੀਅਨ ਰਹਿ ਗਏ। ਮਾਰਚ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਤਿੰਨ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਵਿੱਚ, ਰਿਜ਼ਰਵ $30 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਘੱਟ ਗਏ, ਜੋ ਜਨਵਰੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ $700 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਏ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਫਰਵਰੀ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ $728.494 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਸੰਪਤੀਆਂ (Foreign Currency Assets) ਵਿੱਚ ਥੋੜ੍ਹੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਸੋਨੇ ਦੇ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਆਈ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਇਸ ਕਮੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਰਹੀ। ਇਹ ਰਿਜ਼ਰਵ ਪੱਧਰ ਉਦੋਂ ਘੱਟ ਰਹੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Foreign Investors) ਨੇ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਕੱਢਿਆ ਹੈ: ਸਿਰਫ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਹੀ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕਾਂ ਅਤੇ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚੋਂ $11 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪੈਸਾ ਨਿਕਲਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਅਕਤੂਬਰ 2024 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਆਊਟਫਲੋ ਹੈ।
ਗਲੋਬਲ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ RBI ਘੱਟ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ
RBI ਦਾ ਨਵਾਂ ਕਦਮ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਦਾ ਯਤਨ ਹੈ ਪਰ ਇਹ ਸ਼ਾਇਦ ਦੇਰ ਨਾਲ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ ਕਦਮ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੀ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਾਂਭਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਘਟਦੇ ਰਿਜ਼ਰਵ ਕਾਰਨ ਸੀਮਤ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਵੱਡੇ ਝਟਕਿਆਂ ਵਿਰੁੱਧ ਘੱਟ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਦੱਸਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ RBI ਘੱਟ ਹਮਲਾਵਰ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ (Intervention) ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਹ ਸਮਝਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਚੱਲ ਰਹੀ ਜੰਗ ਅਤੇ ਉੱਚ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਘਟਨਾਵਾਂ ਮੁਦਰਾ ਦੀਆਂ ਚਾਲਾਂ ਦੇ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਹਨ। ਕੁਝ ਏਸ਼ੀਆਈ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਦੇ ਉਲਟ ਜੋ ਵਧੀਆਂ ਹਨ, ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਿਆ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 5% ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਏਸ਼ੀਆ ਦੀਆਂ ਸਭ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦਾ ਮੁੱਖ ਸਟਾਕ ਇੰਡੈਕਸ, Nifty 50, ਲਗਭਗ 20.0 ਦੇ P/E ਅਨੁਪਾਤ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ, ਆਰਥਿਕ ਦਬਾਵਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਨਿਰਾਸ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜੇਕਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਬਣੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਰੁਪਿਆ 96-97 ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦਾ ਤੇਲ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ ਅਤੇ ਉਸਦਾ ਵਪਾਰ ਘਾਟਾ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਿਆ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਨੂੰ ਵਧਾਏਗਾ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ (Company Profits) ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰੇਗਾ।
ਰੁਪਏ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਰੁਪਿਆ ਡਿੱਗਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖੇਗਾ, ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜੂਨ 2026 ਤੱਕ 94 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਸ ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਘੱਟਣ, ਗਲੋਬਲ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਮੁੱਖ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਕਦਮਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਉੱਚੀਆਂ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਭਾਰਤ ਦੇ ਚਾਲੂ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (Current Account Deficit) ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ RBI ਮਹਿੰਗਾਈ ਨਾਲ ਲੜਨ ਲਈ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਦਬਾਵਾਂ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਦਾ ਇਹ ਮੇਲ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਲਈ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਆਊਟਲੁੱਕ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।