ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ (Govt Securities) ਦੀ ਬਾਇਬੈਕ (Buyback) ਵਿੱਚ ₹12,604 ਕਰੋੜ ਸਵੀਕਾਰ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਹ ਰਕਮ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ₹20,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨਿਸ਼ਾਨੇ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਹੀ। ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਮਕਸਦ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਅਦਾਇਗੀ ਅਤੇ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (Liquidity) ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨਾ ਸੀ।
Detailed Coverage
RBI ਦੀ ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਦੀ ਬਾਇਬੈਕ:
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਦੀ ਬਾਇਬੈਕ (Buyback) ਦਾ ਆਯੋਜਨ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ₹12,604 ਕਰੋੜ ਦੇ ਬੋਲ ਸਵੀਕਾਰ ਕੀਤੇ ਗਏ। ਇਹ ਰਕਮ ਸਰਕਾਰ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ₹20,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਹੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਨੇ ₹16,959 ਕਰੋੜ ਦੇ ਬੋਲ ਲਗਾਏ ਸਨ, ਪਰ ਇਹ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਮਨੋਰਥ ਮੁਤਾਬਕ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪੂਰਾ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਿਆ। ਇਸ ਕਾਰਵਾਈ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਅਦਾਇਗੀ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਅਤੇ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (Liquidity) ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ ਸੀ।
ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ 'ਤੇ ਫੋਕਸ:
ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ ਜੋ ਸਾਲ 2026 ਵਿੱਚ ਪਰਿਪੱਕ (Mature) ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਹਨ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, 7.33% GS 2026 ਸਕਿਉਰਿਟੀ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ RBI ਨੇ ₹8,960.69 ਕਰੋੜ ਦੇ ਬਾਂਡ ਖਰੀਦੇ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, 8.15% GS 2026 ਲਈ ₹2,400 ਕਰੋੜ ਦੀ ਖਰੀਦ ਕੀਤੀ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਗਈ ਕੁੱਲ ਰਕਮ ਦੇ ਲਗਭਗ ਬਰਾਬਰ ਸੀ। ਇਹਨਾਂ ਬਾਂਡਾਂ ਨੂੰ ਜਲਦੀ ਵਾਪਸ ਖਰੀਦ ਕੇ, ਸਰਕਾਰ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਤੁਰੰਤ ਨਕਦ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਹੋਰ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਵੀ ਇਸ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਸਨ, ਪਰ ਘੱਟ ਸਵੀਕ੍ਰਿਤੀ ਦਰਾਂ ਨਾਲ। RBI ਨੇ 5.74% GS 2026 ਲਈ ₹893 ਕਰੋੜ ਅਤੇ 8.24% GS 2027 ਲਈ ₹350 ਕਰੋੜ ਸਵੀਕਾਰ ਕੀਤੇ। ਇਹ ਫੈਸਲੇ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਨਕਦ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਯੀਲਡ (Yield) ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਕੱਟ-ਆਫ ਕੀਮਤਾਂ, ਜੋ ਕਿ ਸਰਕਾਰ ਦੁਆਰਾ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਮੁੜ-ਖਰੀਦ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, 7.33% GS 2026 ਲਈ ₹100.48 ਅਤੇ 8.24% GS 2027 ਲਈ ₹101.40 ਤੱਕ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਸਨ।
ਘੱਟ ਖਰੀਦ ਦਾ ਮਤਲਬ ਕੀ ਹੈ?
ਜਦੋਂ ਸਰਕਾਰ ਆਪਣੇ ਨਿਸ਼ਾਨੇ ਤੋਂ ਘੱਟ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਵਾਪਸ ਖਰੀਦਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਗਈ ਕੀਮਤ ਜਾਂ ਯੀਲਡ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਟੀਚਿਆਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਨਹੀਂ ਖਾਂਦੀ। ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਲਈ, ਇਹ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਪੁਰਾਣੇ, ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਦਾ ਮੌਕਾ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਅਜਿਹੀਆਂ ਨੀਲਾਮੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਮਾਨੀਟਰ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਚੀਜ਼ ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਉਧਾਰ ਕੈਲੰਡਰ ਅਤੇ ਉਸਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਨਕਦ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਰਣਨੀਤੀ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਸਰਕਾਰ ਆਪਣੇ ਰੀਡੈਂਪਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੀ ਰਹੇਗੀ, ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਸਿਸਟਮਿਕ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ 'ਤੇ ਰੁਖ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਨੀਲਾਮੀ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨਗੇ। ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਵਾਪਸ ਖਰੀਦਣ ਵਿੱਚ RBI ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਬਦੀਲੀ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਦੀਆਂ ਚਾਲਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਬਦਲੇ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ।