RBI ਦਾ ਵੱਡਾ ਫੈਸਲਾ: ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਡਿੱਗਣ ਦੇਵੇਗੀ ਸਰਕਾਰ, ਤੇਲ ਦੇ ਝਟਕੇ ਤੋਂ ਬਚਾਅ ਤੇ ਬਰਾਮਦ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਮਨਸੂਬਾ

ਕਿਉਂ ਡਿੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ ਰੁਪਇਆ?

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਜਿਓ-ਪੋਲੀਟੀਕਲ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਣ ਕਰਕੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਜਿਹੀ ਚਰਚਾ ਹੈ ਕਿ ਰੁਪਇਆ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 100 ਤੱਕ ਵੀ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪਰ, ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਇਸ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਰੋਕਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਕੰਟਰੋਲਡ ਡਿਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ (Controlled Depreciation) ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ

ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਾ ਮੁੱਖ ਧਿਆਨ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਡਿੱਗਣ ਤੋਂ ਰੋਕਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਸਮੁੱਚੀ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ ਹੈ। ਇਹ ਕੰਟਰੋਲਡ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਭੈਅ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਇਆ ਆਯਾਤ (Imports) ਨੂੰ ਮਹਿੰਗਾ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਅਰਥਸ਼ਾਸਤਰੀਆਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਖਤਮ ਕਰਨ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਦਖਲ ਦੇਣ ਨਾਲੋਂ ਇਹ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਟਿਕਾਊ ਰਣਨੀਤੀ ਹੈ।

ਦਖਲ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ

ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ RBI ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਭੰਡਾਰ ਵਿੱਚੋਂ ਡਾਲਰ ਵੇਚਣੇ ਪੈਂਦੇ ਹਨ। ਅਸਥਿਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ, ਛੋਟੇ ਕਰੰਸੀ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਲਈ ਵੀ ਵੱਡੇ ਦਖਲ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭੰਡਾਰ ਖਤਮ ਹੋਣ ਦਾ ਖਤਰਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਮਾਹਰ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ 100 ਵਰਗੇ ਖਾਸ ਪੱਧਰਾਂ ਦਾ ਬਚਾਅ ਕਰਨਾ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ (Speculative Attacks) ਨੂੰ ਸੱਦਾ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਬਹੁਤ ਮਹਿੰਗਾ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। NITI Aayog ਦੇ ਸਾਬਕਾ ਉਪ-ਚੇਅਰਮੈਨ Arvind Panagariya ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਤੇਲ ਦੇ ਝਟਕੇ ਲਈ, ਭੰਡਾਰ ਖਾਲੀ ਕਰਨ ਨਾਲੋਂ ਡਿਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ ਇੱਕ ਬਿਹਤਰ ਨੀਤੀ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ 'ਸਾਈਕੋਲੋਜੀ' ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਉਣ ਤੋਂ ਬਚਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।

ਦੋਹਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵ

ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਏ ਦਾ ਅਰਥਚਾਰੇ 'ਤੇ ਮਿਲਿਆ-ਜੁਲਿਆ ਅਸਰ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਆਯਾਤ ਨੂੰ ਮਹਿੰਗਾ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਗੈਰ-ਜ਼ਰੂਰੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਖਰਚੇ ਘੱਟ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਬਚਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਭਾਰਤੀ ਬਰਾਮਦਾਂ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਬਣ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ। IMF ਦੀ ਸਾਬਕਾ ਡਿਪਟੀ ਮੈਨੇਜਿੰਗ ਡਾਇਰੈਕਟਰ Gita Gopinath, ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ ਟੀਚਿਆਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਰੋਜ਼ਗਾਰ ਵਰਗੇ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕ ਟੀਚਿਆਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। Geojit Investments ਦੇ ਚੀਫ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਸਟ੍ਰੈਟਜਿਸਟ Dr. VK Vijayakumar ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਰੁਪਏ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀ ਅਤੇ ਹੱਲ ਦੋਵੇਂ ਹੈ, ਜੋ ਬਰਾਮਦਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦੀ ਹੈ।

ਮੁਫਤ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਰੋਕਣਾ

ਅਰਥਸ਼ਾਸਤਰੀ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਅਤੇ ਇੱਕ ਬੇਢੰਗੀ ਗਿਰਾਵਟ (Disorderly Collapse) ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਫਰਕ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਨਾਲ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਦਰਾਮਦ ਮਹਿੰਗਾਈ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਤੇਲ, ਖਾਣ ਵਾਲੇ ਤੇਲ ਅਤੇ ਖਾਦਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰੀ ਚੀਜ਼ਾਂ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧ ਜਾਵੇਗੀ, ਜਿਸਦੇ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕ ਨਤੀਜੇ ਹੋਣਗੇ। Choice Broking ਦੀ ਕਮੋਡਿਟੀ ਐਨਾਲਿਸਟ Kaveri More ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ RBI ਦਾ ਮੁੱਖ ਟੀਚਾ ਅਜਿਹੀ ਬੇਢੰਗੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਚਣਾ ਹੈ, ਜੋ ਮਹਿੰਗਾਈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਪੈਨਿਕ ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਭੜਕਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। RBI ਇਸ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਚੋਣਵੇਂ ਦਖਲ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਰਣਨੀਤਕ ਡਾਲਰ ਵਿਕਰੀ, ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ, ਅਤੇ ਅਤਿਅਧਿਕ ਡਾਲਰ ਮੰਗ ਅਤੇ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਉਪਾਅ ਵਰਤ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਤਾਕਤ

ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਅਰਥਸ਼ਾਸਤਰੀ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਆਰਥਿਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ 2013 ਦੇ ਟੇਪਰ ਟੈਂਟਰਮ (Taper Tantrum) ਦੌਰਾਨ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ। ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਮੁਦਰਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ, ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਘੱਟ ਮਹਿੰਗਾਈ, ਅਤੇ ਲਗਭਗ 700 ਅਰਬ ਡਾਲਰ ਦੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕ RBI ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਨੀਤੀ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਉੱਚ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, RBI ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਅਤੇ ਪੈਨਿਕ ਨੂੰ ਰੋਕਣ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਜਾਪਦੀ ਹੈ, ਕਿਸੇ ਖਾਸ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ ਦਾ ਸਖਤੀ ਨਾਲ ਬਚਾਅ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ।