Jerome Powell Fed 'ਚ ਰਹਿਣਗੇ! ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਹਮਲਿਆਂ ਖਿਲਾਫ ਲੜਨਗੇ, ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 'ਤੇ ਨਵੀਂ ਚਰਚਾ

Fed ਦੀ ਖੁਦਮੁਖਤਿਆਰੀ ਨੂੰ ਬਚਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼

Jerome Powell, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ Fed ਦੇ ਚੇਅਰਮੈਨ ਵਜੋਂ ਕਾਰਜਕਾਲ ਮਈ 2026 ਵਿੱਚ ਖਤਮ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਉਹ ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਗਵਰਨਰ ਬੋਰਡ 'ਤੇ ਬਣੇ ਰਹਿਣਗੇ। ਅਜਿਹਾ ਫੈਸਲਾ 1948 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। Powell ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਇਹ ਫੈਸਲਾ Fed 'ਤੇ ਹੋ ਰਹੇ 'ਅਣਕਿਆਸੇ' ਕਾਨੂੰਨੀ ਹਮਲਿਆਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਰੇਨੋਵੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਜਾਂਚਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਲਈ ਹੈ। ਉਹ ਉਦੋਂ ਤੱਕ ਰਹਿਣਗੇ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਇਹ ਜਾਂਚ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਖਤਮ ਨਹੀਂ ਹੋ ਜਾਂਦੀ। ਇਸ ਨਾਲ Fed ਦੀ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਦੀ ਖੁਦਮੁਖਤਿਆਰੀ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਹੋਰ ਵਧ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਡਿਪਾਰਟਮੈਂਟ ਆਫ ਜਸਟਿਸ ਨੇ Powell ਖਿਲਾਫ ਜਾਂਚ ਬੰਦ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਪਰ Powell ਦਾ ਇਹ ਕਦਮ ਭਵਿੱਖ ਲਈ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਮਿਸਾਲ ਖੜ੍ਹੀ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਮਤਭੇਦ

ਫੈਡਰਲ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਕਮੇਟੀ (FOMC) ਨੇ ਆਪਣੀ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ 3.50%-3.75% 'ਤੇ ਕੋਈ ਬਦਲਾਅ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ। ਪਰ, ਇਸ ਮੀਟਿੰਗ ਨੇ ਕਮੇਟੀ ਦੇ ਅੰਦਰ ਡੂੰਘੇ ਮਤਭੇਦਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ। ਰਿਕਾਰਡ ਚਾਰ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੇ ਇਸ ਫੈਸਲੇ ਦਾ ਵਿਰੋਧ ਕੀਤਾ: ਤਿੰਨ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਇਸ਼ਾਰੇ ਵਾਲੀ ਗਾਈਡੈਂਸ ਨਾਲ ਸਹਿਮਤ ਨਹੀਂ ਸਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇੱਕ, ਗਵਰਨਰ Stephen Miran, ਨੇ ਤੁਰੰਤ ਦਰਾਂ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਮੰਗ ਕੀਤੀ। ਅਜਿਹਾ ਵਿਰੋਧ 1992 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਸਾਲਾਨਾ 3.3% ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਰ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 12.5% ਦਾ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਗੰਭੀਰ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬੇਰੋਜ਼ਗਾਰੀ ਦਰ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਕੇ 4.3% 'ਤੇ ਆ ਗਈ ਸੀ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਨੌਕਰੀਆਂ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੌਲੀ ਹੋਇਆ ਹੈ।

Kevin Warsh ਬਣਨਗੇ ਨਵੇਂ Fed ਚੇਅਰ

Kevin Warsh, ਜੋ ਕਿ ਨਵੇਂ Fed ਚੇਅਰ ਬਣਨਗੇ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਨਾਮ ਸੈਨੇਟ ਬੈਂਕਿੰਗ ਕਮੇਟੀ ਤੋਂ ਪਾਸ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਜਲਦ ਹੀ ਸੈਨੇਟ ਤੋਂ ਵੀ ਪਾਸ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਉਹ ਮਈ ਦੇ ਅੱਧ ਤੱਕ ਅਹੁਦਾ ਸੰਭਾਲ ਲੈਣਗੇ। Warsh, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਵੀ Fed ਗਵਰਨਰ ਰਹਿ ਚੁੱਕੇ ਹਨ, ਨੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਵਿੱਚ "ਰੇਜੀਮ ਚੇਂਜ" ਦਾ ਵਾਅਦਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਰਥਿਕ ਮਾਡਲਾਂ ਅਤੇ Fed ਦੇ ਸੰਚਾਰ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਉਹ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਖਤ ਰੁਖ ਲਈ ਜਾਣੇ ਜਾਂਦੇ ਸਨ, ਪਰ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਉਹ ਦਰਾਂ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਹੱਕ ਵਿੱਚ ਨਜ਼ਰ ਆਏ ਹਨ। ਉਹ ਮੌਜੂਦਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਕਾਰਨ ਮੰਗ ਨਾਲੋਂ ਟੈਰਿਫ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਦੱਸਦੇ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ 2% ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਟੀਚੇ ਦੀ ਬਜਾਏ ਰੇਂਜ-ਆਧਾਰਿਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣਾ, ਮੌਜੂਦਾ ਨੀਤੀ ਤੋਂ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

Fed ਦੀ ਖੁਦਮੁਖਤਿਆਰੀ 'ਤੇ ਸਵਾਲ

Powell ਦਾ ਗਵਰਨਰ ਵਜੋਂ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ, Fed ਦੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਅਖੰਡਤਾ (Institutional Integrity) ਲਈ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। FOMC ਦੇ ਅੰਦਰ ਹੋਏ ਭਾਰੀ ਮਤਭੇਦ ਨਵੇਂ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਹੇਠ ਨੀਤੀਗਤ ਅੜਿੱਕੇਬਾਜ਼ੀ ਜਾਂ ਗਲਤੀਆਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇਕਰ ਸਹਿਮਤੀ ਬਣਾਉਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸਾਬਤ ਹੋਵੇ। Warsh ਦਾ ਰੁਖ ਬਦਲਣਾ ਵੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਨੀਤੀਗਤ ਦਿਸ਼ਾ ਬਾਰੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੀਆਂ ਕਾਨੂੰਨੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ਵੱਲੋਂ ਦਰਾਂ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਦਬਾਅ, ਇੱਕ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਮਿਸਾਲ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਮੋਨੇਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਯਤਨਾਂ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਨਵੀਂ ਉਲਝਣ

Fed ਵੱਲੋਂ ਹਾਲੀਆ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਦਰਾਂ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ, ਜਿਸਨੂੰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੇ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਦੇ ਬਾਅਦ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਦਲੀਆਂ ਹਨ। ਫਿਊਚਰਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਹੁਣ 2026 ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਕੋਈ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨਹੀਂ ਦੇਖ ਰਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਕੁਝ ਤਾਂ 2027 ਵਿੱਚ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਵੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡਜ਼ (Treasury Yields) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਵਧਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਬਦਲੀਆਂ ਦਰਾਂ ਦੀਆਂ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀਆਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਵੰਡੀ ਹੋਈ FOMC ਅਤੇ ਨਵੀਂ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਦੇ ਨਾਲ, Federal Reserve ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਦੌਰ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।