Whalesbook
ਚੀਨ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵਿੱਚ ਕਿੰਨੀ ਕੁ ਸਥਿਰਤਾ?
Moody's ਨੇ ਇਹ ਕਦਮ ਚੀਨ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਚੁੱਕਿਆ ਹੈ। ਏਜੰਸੀ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਚੀਨ ਘਰੇਲੂ ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਆ ਰਹੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਦੇ ਸਮਰੱਥ ਹੈ। ਇਹ ਰੇਟਿੰਗ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ 9 ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਬਦਲੀ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਦੇਸ਼ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੀਆਂ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਇਸਦਾ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (Diversification) ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ (Export Competitiveness) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। Moody's ਅਨੁਸਾਰ, ਚੀਨ ਦੀ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ 2026 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 4.5% ਅਤੇ 2027 ਵਿੱਚ 4.2% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਨੀਤੀ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ (Policymakers) ਨੂੰ ਸੰਚਾਲਨ ਸੰਬੰਧੀ ਮੁੱਦਿਆਂ (Structural Issues) ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫੀ ਮੌਕਾ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਚੀਨ ਦੇ ਵਿੱਤ ਮੰਤਰਾਲੇ (Ministry of Finance) ਨੇ ਇਸ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦਾ ਸਵਾਗਤ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ "ਬਾਹਰੀ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਆਪਣੇ ਟਿਕਾਊ, ਸਿਹਤਮੰਦ ਆਰਥਿਕ ਅਤੇ ਸਮਾਜਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨਾਲ ਕਰਨਗੇ।"
ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਪਹਾੜ ਬਣ ਰਿਹਾ ਹੈ ਚੀਨ!
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਸਥਿਰ ਆਊਟਲੁੱਕ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਖਤਰੇ ਨਾਲ ਘਿਰੀ ਹੋਈ ਹੈ - ਉਹ ਹੈ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧਦਾ ਕਰਜ਼ਾ। Moody's ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਚੀਨ ਦਾ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਜ਼ਾ 2025 ਵਿੱਚ GDP ਦਾ 68.5% ਸੀ, ਜੋ 2027 ਤੱਕ ਵਧ ਕੇ 82.4% ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਹ ਵੀ ਕਿਹਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਦਹਾਕੇ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਇਹ 90% ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ 'A' ਕੈਟਾਗਰੀ ਦੇ ਮੱਧ ਕਰਜ਼ਾ ਪੱਧਰ (Median Debt Level) ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 57% GDP ਹੈ, ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। Bloomberg Economics ਅਨੁਸਾਰ, ਕੇਂਦਰੀ ਅਤੇ ਸਥਾਨਕ ਸਰਕਾਰਾਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ਾ 2034 ਤੱਕ 101% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹੋਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਏਜੰਸੀਆਂ ਜਿਵੇਂ S&P (A+) ਅਤੇ Fitch (A) ਨੇ ਵੀ ਚੀਨ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੋਈ ਹੈ। Moody's ਦਾ A1 ਰੇਟਿੰਗ ਚੀਨ ਨੂੰ ਜਾਪਾਨ, ਕੁਵੈਤ ਅਤੇ ਬੈਲਜੀਅਮ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। Moody's ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕਾ-ਚੀਨ ਮੁਕਾਬਲਾ (US-China Competition) ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਨੂੰ ਇੱਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਮੰਨਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਉਸਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਚੀਨ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਤਾਕਤ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਖੇਤਰੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਤੋਂ "ਲੁਕਿਆ" ਕਰਜ਼ਾ (Hidden Debt) ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਦੇ ਯਤਨ ਜਾਰੀ ਹਨ, ਪਰ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ਾ ਪੱਧਰ ਲਗਾਤਾਰ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਰਣਨੀਤੀ
ਭਵਿੱਖ ਵੱਲ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਚੀਨ ਆਪਣੀ ਆਰਥਿਕ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ "ਨਵੀਂ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੀਆਂ ਉਤਪਾਦਕ ਸ਼ਕਤੀਆਂ" (New Quality Productive Forces) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਹਾਈ-ਟੈਕ ਸੈਕਟਰ, ਉੱਨਤ ਨਿਰਮਾਣ (Advanced Manufacturing) ਅਤੇ ਹਰੀ ਊਰਜਾ (Green Energy) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਜਿਸ ਬਾਰੇ 15ਵੀਂ ਪੰਜ-ਸਾਲਾ ਯੋਜਨਾ (2026-2030) ਵਿੱਚ ਵਿਸਥਾਰ ਨਾਲ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਵਿੱਤ ਮੰਤਰਾਲਾ 2026 ਲਈ ਇੱਕ ਸਰਗਰਮ ਵਿੱਤੀ ਨੀਤੀ (Proactive Fiscal Policy) ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਰੋਜ਼ਗਾਰ, ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਲਈ ਖਰਚ ਵਧਾਇਆ ਜਾਵੇਗਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮੁੱਖ ਪਹਿਲਾਂ ਲਈ ਘਾਟੇ (Deficits) ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ। UBS ਅਤੇ DBS ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 2026 ਲਈ 4.5% GDP ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ Goldman Sachs 4.8% ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤਬਦੀਲੀ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਘੱਟ ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ ਅਤੇ ਕਿਰਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਨਰਮੀ ਵਰਗੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ।.