Whalesbook
FPIs ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਟੈਕਸ ਛੋਟ ਦੀ ਮੰਗ
ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ (Indian Rupee) 'ਤੇ ਪੈ ਰਹੇ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, ਸਾਬਕਾ Infosys CFO ਮੋਹਨਦਾਸ ਪਾਈ ਨੇ ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਅਪੀਲ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ ਰਜਿਸਟਰਡ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਵੱਲੋਂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ 5 ਸਾਲਾਂ ਲਈ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨ ਟੈਕਸ (Capital Gains Tax) ਵਿੱਚ ਛੋਟ ਦਿੱਤੀ ਜਾਵੇ। ਪਾਈ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨਾਲ FPIs ਨਾ ਸਿਰਫ਼ ਆਪਣੇ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਵੇਚਣ ਤੋਂ ਰੁਕਣਗੇ, ਸਗੋਂ India 'ਚ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਨਵਾਂ ਪੈਸਾ ਵੀ ਆਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਡਿੱਗਦੇ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰਤਾ ਮਿਲੇਗੀ।
$20 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ
ਮੋਹਨਦਾਸ ਪਾਈ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਹ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਟੈਕਸ ਛੁੱਟੀ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ (Indian Market) ਵਿੱਚ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ $20 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਵਾਂ ਗਲੋਬਲ ਪੈਸਾ ਲਿਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਇਹ ਵੀ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਛੋਟ ਨਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Foreign Investors) ਲਈ ਟੈਕਸ ਸਬੰਧੀ ਪਰੇਸ਼ਾਨੀਆਂ ਵੀ ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਣਗੀਆਂ। ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ, 22 ਮਈ, 2026 ਨੂੰ, ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਨੇ Reserve Bank of India (RBI) ਦੁਆਰਾ ਡਾਲਰ ਵੇਚਣ ਅਤੇ Brent crude oil ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ($105.01 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ) ਆਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ 96.18 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਥੋੜ੍ਹੀ ਰਿਕਵਰੀ ਦਿਖਾਈ।
ਟੈਕਸ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੀ ਪੁਰਾਣੀ ਮੰਗ
ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਹੋਰਨਾਂ ਦਿੱਗਜਾਂ ਵੱਲੋਂ ਟੈਕਸ ਸੁਧਾਰਾਂ ਲਈ ਪਹਿਲਾਂ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਮੰਗਾਂ ਨਾਲ ਮਿਲਦਾ-ਜੁਲਦਾ ਹੈ। Helios Capital ਦੇ ਬਾਨੀ, Samir Arora, ਨੇ ਵੀ ਪਹਿਲਾਂ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (Indian Equities) ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨ ਟੈਕਸ (Capital Gains Tax) ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਵਕਾਲਤ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਸਾਲ 2026 ਦੇ Union Budget ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, Arora ਨੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨ (LTCG) 'ਤੇ ਜ਼ੀਰੋ ਟੈਕਸ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨ (STCG) ਨੂੰ 10% 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਲਿਆਉਣ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਇਹ ਕਹਿੰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਛੋਟੇ-ਮੋਟੇ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ।
ਨਿਰੰਤਰ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਦਾ ਸਿਲਸਿਲਾ
ਇਹਨਾਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, 2026 ਵਿੱਚ FPIs ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (Indian Equities) ਵਿੱਚੋਂ ਪੈਸਾ ਕਢਵਾਉਂਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਮਈ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਆਊਟਫਲੋ ₹27,048 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਾਲ ਦਾ ਕੁੱਲ ਆਊਟਫਲੋ ₹2.2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਪਾਰ ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਪੂਰੇ 2025 ਵਿੱਚ ਕਢਵਾਏ ਗਏ ₹1.66 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਰੀ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ, ਅਮਰੀਕੀ ਯੀਲਡ (US Yields) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਹੋਈ ਹੈ, ਨੇ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਬੁਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਮੁਦਰਾ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 90 ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 96 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਚਲੀ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ RBI ਨੇ ਦਖਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਲਗਭਗ $105 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਬਾਅ ਬਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਇਸ ਸਮੇਂ FPIs ਲਈ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨ ਟੈਕਸ (Capital Gains Tax) ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਨਹੀਂ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
ਨੀਤੀਗਤ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਉਮੀਦ?
ਕੀ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨ ਟੈਕਸ (Capital Gains Tax) ਛੋਟ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸਫਲ ਹੋਵੇਗੀ, ਇਹ ਅਜੇ ਚਰਚਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਸਮਰਥਕ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਕੈਟਾਲਿਸਟ (Catalyst) ਵਜੋਂ ਦੇਖਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਆਲੋਚਕ FPIs ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਵਿਆਪਕ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਕਾਰਕਾਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਾਹਰ ਕਿਸੇ ਵੀ ਅਜਿਹੇ ਨੀਤੀਗਤ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਜੋ ਚੱਲ ਰਹੇ ਆਊਟਫਲੋਜ਼ (Outflows) ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰ ਸਕੇ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਰਮਿਆਨ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰ ਸਕੇ। ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (Indian Equities) ਵਿੱਚ FPI ਦੀ ਮਲਕੀਅਤ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 15% ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਮੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।