ਮੋਦੀ ਦਾ 4,399 ਦਿਨਾਂ ਦਾ ਸਫ਼ਰ: ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਸਮਝੋ

ਮੁੱਖ ਸੁਰਖੀਆਂ ਤੋਂ ਪਰ੍ਹੇ ਮੈਕਰੋ ਬਦਲਾਅ

ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਕਾਰਜਕਾਲ ਬਾਰੇ ਆਰਥਿਕ ਚਰਚਾ ਅਕਸਰ ਸਿਆਸੀ ਲੰਬੀ ਉਮਰ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਅਸਲ ਮਹੱਤਤਾ ਇਸ ਰਾਜ ਦੇ ਬਦਲਾਅ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਸੀਮਤ ਸਰੋਤਾਂ ਦੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਤੋਂ ਪੂੰਜੀ ਨਿਰਮਾਣ ਦੇ ਇੱਕ ਫੈਸਿਲੀਟੇਟਰ ਵਜੋਂ ਉਭਰਿਆ ਹੈ। 10 ਜੂਨ ਤੱਕ, ਸੱਤਾ ਵਿੱਚ 4,399 ਦਿਨਾਂ ਦਾ ਇਹ ਕਾਰਜਕਾਲ ਇਸ ਗੱਲ ਦੀ ਉੱਚ-ਰੈਜ਼ੋਲੂਸ਼ਨ ਤਸਵੀਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਿਵੇਂ ਭਾਰਤ 2014 ਦੇ ਨਿਰੰਤਰ ਨੀਤੀ ਅਧਰੰਗ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਹਮਲਾਵਰ, ਰਾਜ-ਅਗਵਾਈ ਵਾਲੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਮਾਡਲ ਵੱਲ ਵਧਿਆ। ਮੁੱਖ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ—ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੋ-ਹੰਸਿਆਂ ਵਾਲੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਬਾਵ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਨਿਯੰਤਰਿਤ CPI ਵਾਤਾਵਰਣ ਵੱਲ—ਨੇ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਚੱਕਰ ਲਈ ਨੀਂਹ ਰੱਖੀ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਰਸਮੀਕਰਨ ਦੇ ਮਕੈਨਿਕਸ

ਪਿਛਲੀਆਂ ਦਹਾਕਿਆਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਇਸ ਮਿਆਦ ਨੂੰ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੇ ਰਸਮੀਕਰਨ ਵੱਲ ਇੱਕ ਹਮਲਾਵਰ ਧੱਕੇ ਦੁਆਰਾ ਚਿੰਨ੍ਹਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। ਵਸਤੂ ਅਤੇ ਸੇਵਾ ਟੈਕਸ (GST) ਦਾ ਲਾਗੂ ਕਰਨਾ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਟੈਕਸ ਸੁਧਾਰ ਨਹੀਂ ਸੀ; ਇਸਨੇ ਰਾਜ-ਪੱਧਰੀ ਖੰਡਿਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸਿੰਗਲ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਅਰਥਚਾਰੇ ਵਿੱਚ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਉਤਪ੍ਰੇਰਕ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਏਕੀਕਰਨ ਨੇ ਡਿਜੀਟਲ ਟੈਕਸ ਬੈਕਬੋਨ ਨੂੰ ਸਮਰੱਥ ਬਣਾਇਆ ਜੋ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ₹2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਇਸਨੂੰ ਯੂਨੀਫਾਈਡ ਪੇਮੈਂਟਸ ਇੰਟਰਫੇਸ (UPI) ਦੇ ਪ੍ਰਸਾਰ ਨਾਲ ਮਿਲਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਨਤੀਜਾ ਟੈਕਸ ਅਧਾਰ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਰਸਮੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ ਨਾਲ ਜੁੜਨ ਲਈ ਗੈਰ-ਰਸਮੀ ਖੇਤਰ ਲਈ ਘੱਟ ਹੋਇਆ ਘੇਰੇਬੰਦੀ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।

ਫੋਰੈਂਸਿਕ ਬੇਅਰ ਕੇਸ: ਢਾਂਚਾਗਤ ਸੀਮਾਵਾਂ

ਜਦੋਂ ਕਿ ਮੁੱਖ GDP ਵਿਕਾਸ ਅੰਕੜੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, ਇੱਕ ਸੰਦੇਹਵਾਦੀ ਮੁਲਾਂਕਣ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਥੀਸਿਸ ਵਿੱਚ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਤਰੇੜਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਗਟ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਆਲੋਚਕ ਪੂੰਜੀ-ਸघन ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਰੋਜ਼ਗਾਰ ਲਚਕਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ-ਸੰਬੰਧ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ ਅਤੇ ਚੋਣਵੇਂ ਨਿਰਮਾਣ ਉਪ-ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੋਡਕਸ਼ਨ ਲਿੰਕਡ ਇਨਸੈਂਟਿਵ (PLI) ਸਕੀਮਾਂ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, GDP ਦਾ ਵਿਆਪਕ ਨਿਰਮਾਣ ਹਿੱਸਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਸਥਾਰ ਪ੍ਰਤੀ ਪ੍ਰਤੀਰੋਧਕ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰਾਜ-ਅਗਵਾਈ ਵਾਲੇ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਵਿੱਤੀ ਰੁਕਾਵਟ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜੇਕਰ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਧੇਰੇ ਹਮਲਾਵਰ ਢੰਗ ਨਾਲ ਭੀੜ ਨਾ ਕਰੇ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਅੰਕੜੇ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ 'ਤੇ ਖਰਚ ਇੱਕ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਉਤਸ਼ਾਹ ਹੈ, ਇਹ ਢਾਂਚਾਗਤ ਅੰਡਰ-ਰੋਜ਼ਗਾਰ ਨੂੰ ਹੱਲ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ ਜੋ ਜਨਸੰਖਿਆ ਲਾਭ ਨੂੰ ਪੀੜਤ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮ ਕਾਰਕ ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਨੀਤੀ ਲੀਵਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਅਣਮਿਟੇਟਿਡ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਲਚਕੀਲਾਪਨ

ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਘਰੇਲੂ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦਾ ਲਚਕੀਲਾਪਨ, ਰਿਕਾਰਡ-ਤੋੜ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਯੋਜਨਾ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਬੂਤ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਧਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤਬਦੀਲੀ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਆਊਟਫਲੋਜ਼ ਹੁਣ ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕਿਆਂ ਵਾਂਗ ਤਰਲ ਸੰਕਟ ਦੀ ਸਮਾਨ ਡਿਗਰੀ ਨੂੰ ਟਰਿੱਗਰ ਨਹੀਂ ਕਰਦੇ, ਘਰੇਲੂ ਪ੍ਰਚੂਨ ਪੂੰਜੀ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਗਈ ਡੂੰਘਾਈ ਦਾ ਧੰਨਵਾਦ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਮਾਰਗ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਉੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਰਿਜ਼ਰਵ— ਜੋ ਕਿ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ $682 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ—ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਵਪਾਰ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਹਰੀ ਊਰਜਾ ਆਦੇਸ਼ਾਂ ਵੱਲ ਤਬਦੀਲੀ ਨੂੰ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸੰਸਥਾਗਤ ਅਬਜ਼ਰਵਰਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਸਹਿਮਤੀ ਨਿਰਮਾਣ ਨੌਕਰੀਆਂ ਦੇ ਸਿਰਜਣ ਦੀ ਗਤੀ 'ਤੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਉਹ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਡਿਜੀਟਲ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਉਪਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਬੁਲਿਸ਼ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ।