ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਸੰਕਟ ਦਾ ਵੱਡਾ ਝਟਕਾ: ਗਲੋਬਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧਣ ਦਾ ਖਤਰਾ, ਉੱਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਸੰਕਟ

ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਵੱਡਾ ਝਟਕਾ

ਇੰਟਰਨੈਸ਼ਨਲ ਮੋਨੇਟਰੀ ਫੰਡ (IMF) ਨੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਡੂੰਘੇ ਅਸਰ ਬਾਰੇ ਗੰਭੀਰ ਚੇਤਾਵਨੀ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। IMF ਦੀ ਮੈਨੇਜਿੰਗ ਡਾਇਰੈਕਟਰ ਕ੍ਰਿਸਟਾਲੀਨਾ ਜਾਰਜੀਏਵਾ ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 10% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਬਣਿਆ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਸ ਨਾਲ ਗਲੋਬਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ 40 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (bps) ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ 0.1% ਤੋਂ 0.2% ਤੱਕ ਘੱਟ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਹਾਲਾਤ ਅਜਿਹੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਲਈ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਹਨ ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਕਈ ਝਟਕਿਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।

ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $80 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਪਾਰ ਜਾ ਚੁੱਕੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਕੁਝ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਲਗਾਏ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਜੇਕਰ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਜਾਰੀ ਰਹੀਆਂ ਤਾਂ ਇਹ $100 ਨੂੰ ਵੀ ਪਾਰ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਰਮੂਜ਼ ਜਲਡਮਰੂ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਊਰਜਾ ਢੋਆ-ਢੁਆਈ ਲਈ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਰਸਤਾ ਹੈ, ਤੋਂ ਆਵਾਜਾਈ ਵਿੱਚ 90% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਸਾਰੇ ਕਾਰਨ ਪਿਛਲੇ ਤੇਲ ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਦੀ ਯਾਦ ਦਿਵਾਉਂਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵ ਆਰਥਿਕਤਾ ਲਈ ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ (Stagflation - ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਦਾ ਇਕੱਠਾ ਹੋਣਾ) ਦਾ ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ।

ਉੱਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ 'ਤੇ ਦਬਾਅ

ਏਸ਼ੀਆ ਦੇ ਉੱਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Emerging Markets) ਦੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ, ਤੇਲ ਦੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸੰਕਟ ਨੇ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਨੀਤੀਗਤ ਦੁਬਿਧਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਫੈਸਲਾ ਲੈਣਾ ਪਵੇਗਾ: ਇੱਕ ਪਾਸੇ, ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨਾਲ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ (US Dollar) ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਬਾਹਰ ਜਾਣਾ (Capital Outflows) ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਨਾਲ ਲੜਨ ਲਈ ਉੱਚੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨਾਜ਼ੁਕ ਆਰਥਿਕ ਰਿਕਵਰੀ ਨੂੰ ਰੋਕ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਸੂਤਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI), ਜੋ ਕਿ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਨੂੰ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਹੁੰਦੇ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਵਧਾਉਣੀ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਥਾਈਲੈਂਡ ਅਤੇ ਫਿਲੀਪੀਨਜ਼ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਢਿੱਲੇ ਰੁਖ ਨੂੰ ਛੱਡਣਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਆਰਥਿਕਤਾਵਾਂ 'ਤੇ ਬੋਝ ਪਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵੱਡੇ ਝਟਕਿਆਂ ਕਾਰਨ ਉੱਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਮੁਦਰਾਵਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਡਾਲਰ ਵਰਗੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਆਸਰਾ (Safe-haven) ਸੰਪਤੀਆਂ ਵੱਲ ਭੱਜ-ਦੌੜ ਵਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਉੱਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਘਟਣਾ, ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਘਾਟੇ (Current Account Deficits) ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਨਿਯੰਤਰਣ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਹੋਣ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਮੁਦਰਾ ਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣਾ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਬੋਝ

ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਵਜੋਂ ਉੱਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ (Equities) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ, ਜਿਸਨੇ ਕੋਵਿਡ-19 ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਛੂਹ ਲਿਆ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਤੇਲ ਦੇ ਸੀਮਤ ਭੰਡਾਰ ਅਤੇ ਉੱਚਾ ਕਰਜ਼ਾ ਹੈ, ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹਨ। ਥਾਈਲੈਂਡ, ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ, ਵੀਅਤਨਾਮ, ਤਾਈਵਾਨ ਅਤੇ ਫਿਲੀਪੀਨਜ਼ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਅਸਰ ਪ੍ਰਤੀ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਪਾਏ ਗਏ ਹਨ।

ਉੱਨਤ ਅਰਥਚਾਰਿਆਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸੰਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨੀਤੀਗਤ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਦੇ ਯੋਗ ਰਹੇ ਹਨ, ਕਈ ਦੇਸ਼ਾਂ ਕੋਲ ਹੁਣ ਸੀਮਤ ਵਿੱਤੀ ਬਫਰ (Fiscal Buffers) ਬਚੇ ਹਨ, ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਦਖਲ ਦੇਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਦਰਾਮਦ ਵਾਲੀ ਊਰਜਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਜਾਪਾਨ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਦੌਰਾਨ ਰਵਾਇਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਆਸਰਾ (Safe-haven) ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਮੌਜੂਦ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇੰਡੋਨੇਸ਼ੀਆ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਮੌਦਰਿਕ ਢਿੱਲ (Monetary Easing) ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਚੱਕਰਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਇਤਿਹਾਸਕ ਸੰਦਰਭ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ

ਤੇਲ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਆਏ ਝਟਕਿਆਂ ਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਤੋਂ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਪੈਟਰਨ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਦਾ ਹੈ: ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ (US Dollar) ਅਤੇ ਕੈਨੇਡੀਅਨ ਡਾਲਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਤੇਲ ਦਰਾਮਦ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੀਆਂ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਅਕਸਰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਨੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਖੋਜ (Price Discovery) ਨੂੰ ਦਰਸਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ WTI ਫਿਊਚਰਜ਼ $90 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਫਾਰਵਰਡ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਤੁਰੰਤ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।

IMF ਨੇ 2026 ਲਈ ਗਲੋਬਲ ਵਿਕਾਸ ਦਰ 3.3% ਅਤੇ 2027 ਲਈ 3.2% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਲਚੀਲਾਪਨ ਹੁਣ ਪਰਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੀ ਮਿਆਦ ਅਤੇ ਤੀਬਰਤਾ ਗਲੋਬਲ ਮਹਿੰਗਾਈ, ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੋਣਗੇ। ਨੀਤੀ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ 'ਅਣਹੋਣੀ' ਲਈ ਤਿਆਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਅਪੀਲ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਵਿਸ਼ਵ ਆਰਥਿਕ ਵਾਤਾਵਰਣ ਤਰਲ (Fluid) ਅਤੇ ਵਾਰ-ਵਾਰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਝਟਕਿਆਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹੈ।