ਕੇਰਲ ਦਾ ਫਿਸਕਲ ਵਾਈਟ ਪੇਪਰ: ਰਾਜ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਹਾਲਤ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਖੁਲਾਸਾ

ਕੇਰਲ ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਵਾਈਟ ਪੇਪਰ ਨੇ ਰਾਜ ਦੀ ਗੰਭੀਰ ਵਿੱਤੀ ਤੰਗੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ ਅਤੇ ਘੱਟ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ਵਰਗੀਆਂ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਗੱਲਾਂ ਸਾਹਮਣੇ ਆਈਆਂ ਹਨ। ਰਾਜ ਦੀ ਕੁੱਲ ਟੈਕਸ ਆਮਦਨ ਦਾ ਲਗਭਗ **87%** ਹਿੱਸਾ ਤਨਖਾਹਾਂ ਅਤੇ ਪੈਨਸ਼ਨਾਂ 'ਤੇ ਖਰਚ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਨਵੇਂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਫੰਡ ਮੁਹੱਈਆ ਕਰਵਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਆ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਕੀ ਹੋਇਆ?

ਕੇਰਲ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਇੱਕ ਵਾਈਟ ਪੇਪਰ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਰਾਜ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿੱਤੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਇਹ ਗੱਲ ਸਾਹਮਣੇ ਆਈ ਹੈ ਕਿ ਰਾਜ ਦੇ ਬਜਟ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਪ੍ਰਤੀਬੱਧ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਕਾਰਨ ਵੱਡੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਰਾਜ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਬਾਰੇ ਇੱਕ ਸਥਿਤੀ ਰਿਪੋਰਟ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਤਰਲਤਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Liquidity Management) ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਖਰਚਿਆਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।

ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ

ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਇਹ ਦੱਸੀ ਗਈ ਹੈ ਕਿ ਰਾਜ ਆਪਣੇ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਦੇ ਕੰਮਕਾਜ ਨੂੰ ਚਲਾਉਣ ਲਈ ਅਕਸਰ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸਾਲ 2022 ਤੋਂ 2026 ਦਰਮਿਆਨ, ਰਾਜ ਨੇ 178 ਦਿਨ ਓਵਰਡਰਾਫਟ (Overdraft) ਅਤੇ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਤੋਂ 696 ਦਿਨ ਵੇਜ਼ ਐਂਡ ਮੀਨਜ਼ ਐਡਵਾਂਸ (Ways and Means Advances) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਸਾਧਨਾਂ 'ਤੇ ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਨਿਰਭਰਤਾ ਰਾਜ ਦੇ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਢਾਂਚਾਗਤ ਅਸੰਤੁਲਨ (Structural Mismatch) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਭੁਗਤਾਨ ਬਕਾਇਆ (Payment Arrears) ਦਾ ਵੀ ਜ਼ਿਕਰ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿਦਿਆਰਥੀ ਸਕਾਲਰਸ਼ਿਪ ਅਤੇ ਮਿਡ-ਡੇ ਮੀਲ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ ਲਈ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਫੰਡ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਰਕਮ ₹48,733 ਕਰੋੜ ਹੈ।

ਖਰਚੇ ਦਾ ਅੰਤਰ (Spending Gap)

ਵਿੱਤੀ ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਪ੍ਰਤੀਬੱਧ ਖਰਚੇ (Committed Expenditures) – ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਤਨਖਾਹਾਂ, ਪੈਨਸ਼ਨਾਂ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਭੁਗਤਾਨ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ – ਰਾਜ ਦੇ ਬਜਟ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਸਾਲ 2025-26 ਵਿੱਚ, ਇਹ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਖਰਚੇ ਰਾਜ ਦੀ ਆਪਣੀ ਟੈਕਸ ਆਮਦਨ ਦੇ 87% ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਨ। ਇੰਨੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਜਾਂ ਸਮਾਜਿਕ ਭਲਾਈ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਖੇਤਰਾਂ ਲਈ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਗੁੰਜਾਇਸ਼ ਬਚਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਰਾਜ ਨੂੰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕਰਜ਼ੇ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਰਹਿਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ।

ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (Capital Expenditure) ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ

ਵਾਈਟ ਪੇਪਰ ਵਿੱਚ ਕੇਰਲ ਦੇ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਬਾਕੀ ਭਾਰਤ ਨਾਲ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਪਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਪੂਰੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਔਸਤਨ, ਮਾਲੀ ਘਾਟੇ (Fiscal Deficit) ਦਾ 93% ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ਲਈ ਅਲਾਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, ਕੇਰਲ ਨੇ ਸਿਰਫ 40% ਅਲਾਟ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੁੱਲ ਰਾਜ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦ (GSDP) ਦੇ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਵਜੋਂ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ਸਾਲ 2025-26 ਵਿੱਚ ਘਟ ਕੇ 1.30% ਰਹਿ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਾਰੇ ਰਾਜਾਂ ਦੀ ਔਸਤ 3.20% ਸੀ। ਸੜਕਾਂ ਅਤੇ ਉਪਯੋਗਤਾਵਾਂ ਵਰਗੇ ਭੌਤਿਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ 'ਤੇ ਘੱਟ ਖਰਚ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਉਤਪਾਦਕਤਾ ਨੂੰ ਰੋਕ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਸੰਸਥਾਗਤ ਅਤੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਚੁਣੌਤੀਆਂ

ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਢਾਂਚਾਗਤ ਮੁੱਦਿਆਂ 'ਤੇ ਵੀ ਚਰਚਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੇਰਲ ਇਨਫਰਾਸਟਰਕਚਰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫੰਡ ਬੋਰਡ (KIIFB) ਦੀਆਂ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ (Liabilities) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਲਗਭਗ ₹56,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਹੈ। ਇਹ ਕੋਚੀ ਮੈਟਰੋ ਵਰਗੇ ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਦੇ ਉੱਦਮਾਂ (Public Sector Enterprises) ਕਾਰਨ ਪੈ ਰਹੇ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ ਵੱਲ ਵੀ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਬਾਰੇ ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਮਹੀਨੇਵਾਰ ₹35 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰਾਜ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਵਪਾਰ ਘਾਟੇ (Trade Deficit) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਵਸਤਾਂ ਲਈ ਦਰਾਮਦਾਂ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਇਸ ਕੋਲ ਕਾਫ਼ੀ ਰੈਮੀਟੈਂਸ ਇਨਫਲੋ (Remittance Inflows) ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਥਾਨਕ ਉਤਪਾਦਕ ਸਮਰੱਥਾ ਵੱਲ ਨਿਰਦੇਸ਼ਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇਖਣ ਵਾਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸੁਧਾਰਾਂ (Fiscal Reforms) ਦੇ ਸੰਬੰਧ ਵਿੱਚ ਰਾਜ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਅਗਲੇ ਕਦਮਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਮੁੱਖ ਫੋਕਸ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪੈਨਸ਼ਨ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵਿਤ ਬਦਲਾਅ, ਸੇਵਾਮੁਕਤੀ ਦੀ ਉਮਰ ਵਿੱਚ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ, ਅਤੇ ਰਾਜ-ਸਮਰਥਿਤ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੀਆਂ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਦੇ ਯਤਨ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ਦੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਰਾਜ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਇਸਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੂਚਕ ਹੋਣਗੇ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਇਹ ਵੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀਆਂ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਫੰਡ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।