Whalesbook
ਮਾਰਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦਾ ਵੇਰਵਾ
ਜਪਾਨ ਦਾ ਮੁੱਖ ਖਪਤਕਾਰ ਮੁੱਲ ਸੂਚਕਾਂਕ (Core Consumer Price Index), ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਤਾਜ਼ਾ ਭੋਜਨ ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 1.8% ਵਧਿਆ। ਇਹ ਅੰਕੜਾ 1.7% ਦੇ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਫਰਵਰੀ ਦੇ 1.6% ਦੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਉਲਟ ਹੈ। ਸਮੁੱਚੇ ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਰ 1.5% ਰਹੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ 1.3% ਸੀ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, 'ਕੋਰ-ਕੋਰ' ਮਹਿੰਗਾਈ (ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਅਸਥਿਰ ਕੀਮਤਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਹਨ) 2.4% 'ਤੇ ਰਹੀ। ਇਹ ਮਾਪ, ਜਿਸਨੂੰ ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ (BOJ) ਮੰਗ-ਅਧਾਰਤ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਲਈ ਨੇੜੀਓਂ ਦੇਖਦਾ ਹੈ, BOJ ਦੇ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਦਬਾਅ ਸਿਰਫ਼ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ।
ਕੀਮਤਾਂ ਕਿਉਂ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਇਸਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਲੁਕਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ
ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧਣ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਗਲੋਬਲ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਇਆ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੈ, ਜੋ ਮੱਧ-ਪੂਰਬ ਦੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਮੁੱਖ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਮਾਰਗਾਂ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ। ਜਪਾਨ, ਜੋ ਊਰਜਾ ਦੀ ਦਰਾਮਦ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੈ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਗਲੋਬਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਮਾਰਚ ਦੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਗੈਸੋਲੀਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ¥190.8 ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਸਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਦਖਲ ਦੇ ਕੇ ਪ੍ਰਚੂਨ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਲਗਭਗ ¥170 'ਤੇ ਸੀਮਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਖਪਤਕਾਰਾਂ 'ਤੇ ਬੋਝ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਇਹ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੂੰ ਨਕਲੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਲਈ ਲਾਗਤ ਦੇ ਝਟਕੇ ਦੇ ਅਸਲ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਲੁਕਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਦੁਨੀਆਂ ਭਰ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ ਭਿੰਨਤਾ ਹੈ: ਅਮਰੀਕਾ ਨੇ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ 3.3% ਹੈੱਡਲਾਈਨ CPI ਅਤੇ 2.6% ਕੋਰ CPI ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਯੂਰੋ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ 2.6% ਹੈੱਡਲਾਈਨ HICP ਅਤੇ 2.3% ਕੋਰ HICP ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਚੀਨ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ 1.0% ਹੈੱਡਲਾਈਨ ਅਤੇ 1.1% ਕੋਰ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਘੱਟ ਸੀ। ਜਪਾਨ ਦੀ ਕੋਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਇਨ੍ਹਾਂ ਗਲੋਬਲ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਆਉਂਦੀ ਹੈ। ਪਰ, ਇਸ ਦਾ ਕੋਰ-ਕੋਰ ਮਾਪ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਦਬਾਅ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਯੂਰੋਜ਼ੋਨ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨੇੜੇ ਹੈ। ਯੇਨ (Yen) ਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਡਿੱਗਣਾ, ਜੋ ਮਾਰਚ ਦੇ ਅਖੀਰ ਵਿੱਚ 160 JPY ਪ੍ਰਤੀ US ਡਾਲਰ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਵਿਦੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਖਰੀਦੀਆਂ ਗਈਆਂ ਵਸਤਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਧਾ ਕੇ ਆਯਾਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਵੀ ਹਵਾ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ (BOJ) ਨੀਤੀਗਤ ਦੁਬਿਧਾ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ
ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਸਬਸਿਡੀ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ, ਜੋ 2022 ਤੋਂ ¥8 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿੱਤੀ ਬੋਝ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਜਨਤਕ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਦਖਲ ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ (BOJ) ਲਈ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਨੀਤੀਗਤ ਸੰਘਰਸ਼ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ (Rate Hike) ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਅਸਲੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਤਸਵੀਰ ਨੂੰ ਲੁਕਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਰਹੀਆਂ ਤਾਂ ਇਸ ਨਾਲ BOJ ਨੂੰ ਹੋਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਹੋਣਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। Sompo Institute Plus ਦੇ Masato Koike ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਕੁਝ ਕੀਮਤ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਸਾਰਾ ਨਹੀਂ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਸਲ ਵੇਤਨ (Real Wages) ਵਧਾਉਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। BOJ, ਜਿਸਦੀਆਂ ਦਰਾਂ ਇਸ ਸਮੇਂ 0.75% 'ਤੇ ਹਨ, ਨੇ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਫਿਰ ਵੀ, ਵਧ ਰਹੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਘਟਨਾਵਾਂ ਨੀਤੀ ਘਾੜਿਆਂ ਨੂੰ ਹਾਕਿਸ਼ (Hawkish - ਸਖ਼ਤ ਨੀਤੀ) ਰੁਖ਼ ਵੱਲ ਧੱਕ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਕਈ ਅਰਥਸ਼ਾਸਤਰੀ ਲਗਾਤਾਰ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨਾਲ ਲੜਨ ਲਈ ਜੂਨ ਜਾਂ ਜੁਲਾਈ ਤੱਕ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਗੱਲ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿਆਪਕ ਕੀਮਤਾਂ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਵੇਤਨ ਦੀਆਂ ਮੰਗਾਂ (ਦੂਜੇ-ਦੌਰ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ) ਨੂੰ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਤਾਂ BOJ ਨੂੰ ਯੋਜਨਾਬੱਧ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਨੀਤੀ ਸਖ਼ਤ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਵਧ ਰਹੀ ਥੋਕ ਮਹਿੰਗਾਈ (Wholesale Inflation) ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਅੱਗੇ ਖਪਤਕਾਰ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ।
ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ BOJ ਨੀਤੀ ਲਈ ਆਉਟਲੁੱਕ
ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ (BOJ) ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਆਉਟਲੁੱਕ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਮਾਰਚ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਕਾਰਨ ਕਾਬੂ ਹੇਠ ਲੱਗ ਰਹੀ ਸੀ, ਪਰ ਈਰਾਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਦਾ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸਥਿਰ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਮਹਿੰਗਾਈ 2.5% ਤੋਂ 3% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। BOJ ਦੀ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੀ ਤਿਮਾਹੀ ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਉੱਚਾ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਇਆ ਜਾਵੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਘਟਨਾਵਾਂ ਦੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰ ਖਰਚ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਅਸਰ ਨੂੰ ਦਰਸਾਏਗਾ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਤੋਂ ਹਾਕਿਸ਼ (Hawkish) ਮਾਰਗਦਰਸ਼ਨ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਇਸ ਦੇ 2% ਮਹਿੰਗਾਈ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਆਪਣੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਏਗਾ, ਭਾਵੇਂ ਸਬਸਿਡੀ-ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦੀਆਂ ਗੁੰਝਲਾਂ ਹੋਣ।