Japanese Yen ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 40 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ **163** ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ ਹੈ। ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵੱਡਾ ਫਰਕ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇਸਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹਨ। ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਵੱਲੋਂ ਕਈ ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦੇ ਦਖਲ (Intervention) ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਰੰਸੀ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਰਕਾਰੀ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਦੀ ਅਸਰਦਾਰਤਾ 'ਤੇ ਸ਼ੱਕ ਹੈ।
Detailed Coverage
ਯੇਨ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ
Japanese Yen ਇੱਕ ਵਾਰ ਫਿਰ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 40 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 163 ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਜਾਪਾਨੀ ਨੀਤੀ ਘਾੜਿਆਂ (Policymakers) ਲਈ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸਾਬਤ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਜਾਪਾਨ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿਚਕਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਪਾੜਾ (Interest Rate Gap) ਅਜੇ ਵੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਉੱਚੀਆਂ US Treasury Yields ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਨੇ ਵੀ Yen 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ Yen ਊਰਜਾ ਦਰਾਮਦ ਲਾਗਤਾਂ (Energy Import Costs) ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ।
ਪਿਛਲੇ ਦਖਲ ਦਾ ਅਸਰ
ਜਾਪਾਨੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੋਂ ਮਈ ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੱਕ 11.73 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਯੇਨ, ਯਾਨੀ ਕਿ ਲਗਭਗ 71.9 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦੇ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਦਖਲ (Intervention) ਦਿੱਤਾ ਸੀ। ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Yen ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਰੁਕੀ ਨਹੀਂ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸਰਕਾਰੀ ਚੇਤਾਵਨੀਆਂ ਦਾ ਅਸਰ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਵਪਾਰੀ (Traders) ਹੁਣ ਇਨ੍ਹਾਂ ਬਿਆਨਾਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਆਰਜ਼ੀ ਕਦਮ ਸਮਝ ਰਹੇ ਹਨ, ਨਾ ਕਿ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (Monetary Policy) ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਸੰਕੇਤ।
ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਨਜ਼ਰ ਹੁਣ 165 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Yen ਲਈ ਅਗਲਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪੱਧਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਨਵਾਂ ਸਰਕਾਰੀ ਕਦਮ ਨਾ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ। Yen ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ 'Carry Trade' ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਾਲੇ Yen ਉਧਾਰ ਲੈ ਕੇ ਵੱਧ ਵਿਆਜ ਵਾਲੀਆਂ ਹੋਰ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਰੁਝਾਨ (Trend) ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਲਈ, ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਅਮਰੀਕੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਜਾਂ ਵੱਡੇ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Government Pension Investment Fund ਦੁਆਰਾ ਸੰਪਤੀਆਂ (Assets) ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਵਰਗੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਬਦਲਾਅ (Structural Changes) ਜ਼ਰੂਰੀ ਹਨ। ਪਰ, ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਜੋਖਮ (Inflationary Risks) ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਨੇੜੇ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕੀ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਘੱਟ ਜਾਪਦੀ ਹੈ।
ਨੀਤੀ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ, ਸਰਕਾਰ ਨੇ NISA ਵਰਗੇ ਟੈਕਸ-ਮੁਕਤ ਬੱਚਤ ਖਾਤਿਆਂ (Tax-free Savings Accounts) ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਜੋ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਉਪਾਵਾਂ ਦਾ ਮੁਦਰਾ ਅਸਥਿਰਤਾ (Currency Volatility) 'ਤੇ ਤੁਰੰਤ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਅਸਰ ਨਹੀਂ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ Bank of Japan ਲਈ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕ ਲੋੜਾਂ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ (Capital Flows) ਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਹਕੀਕਤਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਮੁਸ਼ਕਲ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਕਿਸੇ ਵੀ ਹਮਲਾਵਰ ਨੀਤੀ ਬਦਲਾਅ (Aggressive Policy Shift) ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ Yen ਦੇ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਡਿੱਗਣ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਰਫ਼ਤਾਰ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ 'ਤੇ ਹੋਰ ਵੱਡੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕਾਰਜਾਂ (Market Operations) ਨੂੰ ਕਰਨ ਦਾ ਦਬਾਅ ਘੱਟ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।