Japanese Yen ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 163 ਦੇ ਪਾਰ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ 40 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ। ਜਾਪਾਨੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਵੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਪੈਸੇ ਲਗਾਏ ਸਨ, ਪਰ ਹੁਣ ਸਵਾਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਉਹ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਹੋਰ ਸਖ਼ਤ ਕਦਮ ਚੁੱਕਣਗੇ, ਕਿਉਂਕਿ ਦੋਹਾਂ ਮੁਲਕਾਂ ਦੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਫ਼ਰਕ ਬਰਕਰਾਰ ਹੈ।
Detailed Coverage
ਮੁਦਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ
Japanese Yen, ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 163 ਦੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਚਾਰ ਦਹਾਕਿਆਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਨੀਵਾਂ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਹ ਨਵੀਂ ਗਿਰਾਵਟ ਜਾਪਾਨੀ ਵਿੱਤੀ ਅਥਾਰਿਟੀਜ਼ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਬਣ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਜੱਦੋ-ਜਹਿਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਅਮਰੀਕੀ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ (US Treasury yields) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ, ਜੋ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹਨ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਪਿਛਲੇ ਯਤਨਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਯੇਨ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਰੋਕਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸਾਬਤ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੋਂ ਮਈ ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੱਕ, ਜਾਪਾਨੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੇ ਕਰੰਸੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਦਖਲ ਦੇਣ ਲਈ ਲਗਭਗ 11.73 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਯੇਨ (ਲਗਭਗ 71.9 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ) ਖਰਚ ਕੀਤੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹਨਾਂ ਕਦਮਾਂ ਦਾ ਅਸਰ ਸਿਰਫ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਲਈ ਹੀ ਰਿਹਾ। ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਤੇ ਜਾਪਾਨ ਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਫਰਕ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਯੇਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਕੈਰੀ ਟ੍ਰੇਡ ਅਤੇ ਦਖਲ ਦੇ ਜੋਖਮ (Intervention Risks)
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ 'ਕੈਰੀ ਟ੍ਰੇਡ' (Carry Trade) ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 'ਤੇ ਯੇਨ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈ ਕੇ ਡਾਲਰ-ਮੁਦਰਾ ਵਾਲੀਆਂ ਉੱਚ-ਆਮਦਨ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਕਿਉਂਕਿ ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ (Bank of Japan) ਉਤੇਜਕ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀਆਂ (stimulatory monetary policies) ਜਾਰੀ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਇਹ ਅੰਤਰ ਬਹੁਤ ਵੱਡਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਰਣਨੀਤੀਕਾਰਾਂ ਨੇ ਦੇਖਿਆ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਅਕਸਰ ਅਧਿਕਾਰਤ ਦਖਲ ਦੀਆਂ ਚੇਤਾਵਨੀਆਂ ਨੂੰ ਯੇਨ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਆਪਣੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਮੌਕੇ ਵਜੋਂ ਦੇਖਦੇ ਹਨ, ਨਾ ਕਿ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਵਜੋਂ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਆਰਥਿਕ ਕਾਰਨ ਅਜੇ ਵੀ ਬਦਲੇ ਨਹੀਂ ਹਨ।
ਨੀਤੀਗਤ ਵਿਕਲਪ ਅਤੇ ਸੀਮਾਵਾਂ
ਜਾਪਾਨੀ ਅਧਿਕਾਰੀ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਸਹਾਰਾ ਦੇਣ ਲਈ ਕਈ ਤਰੀਕਿਆਂ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਉਪਲਬਧ ਸਾਧਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕਈ ਸੀਮਾਵਾਂ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਵਜੋਂ, ਕੁਝ ਲੋਕਾਂ ਨੇ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਸਰਕਾਰੀ ਪੈਨਸ਼ਨ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫੰਡ (Government Pension Investment Fund) ਯੇਨ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਲਈ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਵਾਪਸ ਲਿਆ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਫੰਡ ਕਾਨੂੰਨੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੁਦਰਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਪੈਨਸ਼ਨ ਲਾਭਪਾਤਰੀਆਂ ਲਈ ਆਮਦਨ ਨੂੰ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕਰਨ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਪਾਬੰਦ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸਰਕਾਰੀ ਵਿੱਤੀ ਯੋਜਨਾਵਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਟੈਕਸ-ਮੁਕਤ NISA ਖਾਤਿਆਂ ਰਾਹੀਂ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨਾ, ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਵਜੋਂ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਮੁਦਰਾ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਲੋੜੀਂਤੀ ਤਤਕਾਲ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਹੀਂ ਹੈ।
ਵਿੱਤ ਮੰਤਰੀ ਸਤਸੁਕੀ ਕਾਟਯਾਮਾ (Satsuki Katayama) ਨੇ ਸੰਭਾਵੀ ਦਖਲ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਚੇਤਾਵਨੀਆਂ ਜਾਰੀ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅਜਿਹੀਆਂ ਜ਼ੁਬਾਨੀ ਚੇਤਾਵਨੀਆਂ ਦਾ ਅਸਰ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਘਟਦਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਵਿੱਖ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਨਿਗਰਾਨ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਕੀ ਸਰਕਾਰ ਸਿਰਫ ਦਖਲ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵਧ ਕੇ ਹੋਰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਆਰਥਿਕ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਲਿਆਏਗੀ ਜਾਂ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਗਲੋਬਲ ਭਾਈਵਾਲਾਂ ਨਾਲ ਨੇੜਤਾ ਨਾਲ ਤਾਲਮੇਲ ਕਰੇਗੀ। ਫਿਲਹਾਲ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀ ਜਾਪਾਨੀ ਵਿੱਤੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਹੋਰ ਵਧੇਰੇ ਹਮਲਾਵਰ ਕਦਮਾਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਬਦਲਾਅ 'ਤੇ ਰਹੇਗੀ ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਯੀਲਡ ਗੈਪ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।