Japanese Yen ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ **162.41** ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ **38 ਸਾਲਾਂ** ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਦੋਵਾਂ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਵੱਡਾ ਫਰਕ ਹੈ। ਜਾਪਾਨੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਵੱਲੋਂ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ (Intervention) ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਕਾਰਨ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
Japanese Yen ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 38 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 162.41 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ 1986 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਬਾਅਦ ਕਰੰਸੀ 'ਚ ਮਾਮੂਲੀ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਪਰ Yen 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਅਜੇ ਵੀ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਜਾਪਾਨ ਦੇ ਵਿੱਤ ਮੰਤਰੀ Satsuki Katayama ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਅਧਿਕਾਰੀ ਲੋੜ ਪੈਣ 'ਤੇ ਢੁਕਵੇਂ ਕਦਮ ਚੁੱਕਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਲਗਾਏ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਜਾਪਾਨੀ ਸਰਕਾਰ Yen ਨੂੰ ਸਹਾਰਾ ਦੇਣ ਲਈ ਕਰੰਸੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
Yen ਕਿਉਂ ਡਿੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ?
ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਜਾਪਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਦਾ ਵੱਡਾ ਫਰਕ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੇ ਆਪਣੀ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਲਈ ਉੱਚੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਬਣਾਈਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਜਾਪਾਨ ਨੇ ਆਪਣੀਆਂ ਦਰਾਂ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਘੱਟ ਰੱਖੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਫਰਕ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ Yen 'ਚ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈ ਕੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਵਰਗੀਆਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ 'ਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨਾ ਸਸਤਾ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ 'ਕੈਰੀ ਟ੍ਰੇਡ' (Carry Trade) ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਜਾਪਾਨੀ ਕਰੰਸੀ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਗਲੋਬਲ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਨਾਲ ਸਬੰਧ
ਭਾਵੇਂ ਇਹ ਮਾਮਲਾ ਜਾਪਾਨ 'ਚ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਦੀ ਮਹੱਤਤਾ ਭਾਰਤ ਸਮੇਤ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਹੈ। Yen ਅਕਸਰ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ 'ਫੰਡਿੰਗ ਕਰੰਸੀ' (Funding Currency) ਵਜੋਂ ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ Yen ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਵਪਾਰੀ ਹੋਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਇਸ ਨੂੰ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ 'ਚ ਉਧਾਰ ਲੈਂਦੇ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਜਾਪਾਨੀ ਅਧਿਕਾਰੀ ਕਰੰਸੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਦਖਲ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ Yen ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਅਚਾਨਕ ਵੱਧ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ 'ਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਕਰਜ਼ੇ ਚੁਕਾਉਣ ਲਈ ਦੁਨੀਆ ਭਰ 'ਚ ਆਪਣੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਬੰਦ ਕਰਨੀਆਂ ਪੈ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਸਟਾਕ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦਾ ਖਤਰਾ
ਕਰੰਸੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਦਖਲ ਦੇਣਾ ਇੱਕ ਮਹਿੰਗਾ ਅਤੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਕਦਮ ਹੈ। ਜਾਪਾਨੀ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਅਪ੍ਰੈਲ ਅਤੇ ਮਈ 'ਚ ਕਰੰਸੀ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਲਗਭਗ 11.7 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ Yen (ਲਗਭਗ $72.25 ਬਿਲੀਅਨ) ਖਰਚੇ ਸਨ, ਪਰ ਇਸ ਦਾ ਅਸਰ ਸੀਮਤ ਅਤੇ ਅਸਥਾਈ ਰਿਹਾ। ਕਿਸੇ ਵੀ ਨਵੀਂ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕਰੰਸੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਤੁਰੰਤ, ਤੇਜ਼ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਤੇਲ ਅਤੇ ਗੈਸ ਵਰਗੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਅਕਸਰ ਡਾਲਰਾਂ 'ਚ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਤੁਰੰਤ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਵਿੱਚ Bank of Japan ਵੱਲੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 'ਚ ਬਦਲਾਅ ਬਾਰੇ ਕੋਈ ਵੀ ਅਧਿਕਾਰਤ ਐਲਾਨ ਅਤੇ ਜਾਪਾਨੀ ਵਿੱਤ ਮੰਤਰਾਲੇ ਵੱਲੋਂ ਸੰਭਾਵੀ ਕਰੰਸੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਬਾਰੇ ਕੋਈ ਹੋਰ ਬਿਆਨ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਅਮਰੀਕੀ ਆਰਥਿਕ ਡਾਟਾ, ਜੋ ਕਿ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਰੁਖ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਹੋਵੇਗਾ। ਜੇਕਰ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣਿਆ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ Yen 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਘੱਟ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਕਰੰਸੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੀਤੀ 'ਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਅਚਾਨਕ ਬਦਲਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਹਿਣਗੇ।