Bank of Japan ਨੇ 31 ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਤੋੜਿਆ! ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਜਾਣੋ ਦੁਨੀਆ 'ਤੇ ਕੀ ਹੋਵੇਗਾ ਅਸਰ

Bank of Japan (BOJ) ਨੇ ਆਪਣੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵਿਆਜ ਦਰ ਨੂੰ **1%** ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ **31 ਸਾਲਾਂ** ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਸ ਵੱਡੇ ਫੈਸਲੇ ਨਾਲ ਜਾਪਾਨ ਵਿੱਚ ਬੇਹੱਦ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਯੁੱਗ ਦਾ ਅੰਤ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨਾਲ 'ਸਸਤੇ ਪੈਸੇ' (Cheap Money) ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ 'ਤੇ ਕੀ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ, ਜਿਸਨੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੀਆਂ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਨੂੰ ਸਹਾਰਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ (JPY) ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣਾ ਹੁਣ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।

ਕੀ ਹੋਇਆ?

Bank of Japan (BOJ) ਨੇ ਅਧਿਕਾਰਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਪਾਲਿਸੀ ਵਿਆਜ ਦਰ ਨੂੰ 0.75% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 1% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। 7-1 ਦੇ ਵੋਟਾਂ ਨਾਲ ਇਸ ਫੈਸਲੇ ਨੇ ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ 1995 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪਾਲਿਸੀ ਬਦਲਾਅ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਆਪਣੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਤੋਂ ਦੂਰ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਸ ਦਾ ਕੀ ਮਤਲਬ ਹੈ?

ਦਹਾਕਿਆਂ ਤੋਂ, ਜਾਪਾਨ ਗਲੋਬਲ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਲਈ 'ਸਸਤੇ ਪੈਸੇ' ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸਰੋਤ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਜਾਪਾਨ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਲਗਭਗ ਜ਼ੀਰੋ ਸੀ, ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਲਾਗਤ 'ਤੇ ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈ ਸਕਦੇ ਸਨ ਅਤੇ ਉਸ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਹੋਰ ਹਿੱਸਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵੱਧ-ਲਾਭ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ (Assets) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੇ ਸਨ। ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ 'ਕੈਰੀ ਟਰੇਡ' (Carry Trade) ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਜਦੋਂ ਜਾਪਾਨ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਸ ਪੈਸੇ ਨੂੰ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵੱਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਉਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜੋ ਆਪਣੇ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਫੰਡ ਕਰਨ ਲਈ ਸਸਤੇ ਯੇਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਸਨ, ਹੁਣ ਇਹ ਕਰਜ਼ੇ ਵਾਪਸ ਕਰਨ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਗਲੋਬਲ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ—ਨਿਵੇਸ਼ ਲਈ ਉਪਲਬਧ ਪੈਸੇ ਦੀ ਕੁੱਲ ਮਾਤਰਾ—ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਨੂੰ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਤੁਰੰਤ ਸੰਕਟ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਇਹ ਗਲੋਬਲ ਵਿੱਤੀ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਢਾਂਚਾਗਤ ਬਦਲਾਅ ਹੈ ਜਿਸ 'ਤੇ ਸੂਝਵਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਦਾ ਕਾਰਕ

ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਾ ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧ ਰਹੀ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਕਾਰਨ ਹੈ। BOJ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਹ ਉੱਚੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਵਧਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਇਸ ਗੱਲ ਦਾ ਵਧਦਾ ਖਤਰਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨਾਲ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਬੈਂਕ ਦੇ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਜਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਦਰਾਂ ਵਧਾ ਕੇ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਇਸ ਵਧ ਰਹੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੱਤੀ?

ਦਿਲਚਸਪ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਖ਼ਬਰ ਦਾ ਸਥਾਨਕ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਅਸਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। Nikkei 225 ਇੰਡੈਕਸ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, 70,000 ਦੇ ਅੰਕ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਰੇਟ ਹਾਈਕ ਨੂੰ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਸੰਕੁਚਨਕਾਰੀ ਨੀਤੀ (Contractionary Policy) ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਜਾਪਾਨ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਰਿਕਵਰੀ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਵਜੋਂ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਇਆ, ਅਤੇ 10-ਸਾਲਾ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ 'ਤੇ ਯੀਲਡ (Yield) ਵਧ ਗਈ, ਜੋ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (Monetary Policy) ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?

ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਚੀਜ਼ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਰੇਟ ਹਾਈਕਸ ਦੀ ਗਤੀ ਹੈ। BOJ ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਅੱਗੇ ਵਧੇਗਾ, ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਹਰ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਐਡਜਸਟ ਕਰੇਗਾ। ਇਸ ਸਮਾਂ-ਰੇਖਾ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਤੇਜ਼ੀ ਗਲੋਬਲ ਕੈਪੀਟਲ ਫਲੋਜ਼ (Capital Flows) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਭਾਵੇਂ ਜਾਪਾਨ ਦੀਆਂ ਅੰਦਰੂਨੀ ਨੀਤੀਆਂ ਦੂਰ ਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਉਹ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਗਲੋਬਲ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਜਾਪਾਨੀ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਵੱਡੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Foreign Institutional Investors) ਦੇ ਵਿਵਹਾਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਗਲੋਬਲੀ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਅਤੇ ਕਰੰਸੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਇਸ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਾ ਗਲੋਬਲ ਮੈਕਰੋ ਟ੍ਰੈਂਡਜ਼ (Macro Trends) ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕੰਮ ਹੈ।