Japan Bonds: 3.84% Yield 'ਤੇ ਮਿਲੀ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਮੰਗ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਦਿਖਾਈ ਸਥਿਰਤਾ 'ਚ ਰੁਚੀ

ਯੀਲਡ (Yield) ਨੇ ਖਿੱਚੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭੀੜ

ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਜਾਪਾਨੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ (Japanese Government Bonds) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ 3.84% ਦਾ ਆਕਰਸ਼ਕ ਯੀਲਡ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਖੇਤਰੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਹੇਜ (Hedge) ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੀ ਨੀਲਾਮੀ ਦੇ 2.54 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਸ ਵਾਰ 2.70 ਦੇ ਬਿਡ-ਟੂ-ਕਵਰ ਰੇਸ਼ੋ ਨੇ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਮੰਗ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਵੱਡੇ ਪੈਨਸ਼ਨ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਲੋਂ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਕਦਮ ਹੈ, ਜੋ ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ (Bank of Japan) ਵੱਲੋਂ ਨੀਤੀ ਬਦਲਾਅ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੁਸ਼ਕਲ ਨਾਲ ਮਿਲਣ ਵਾਲੀ ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਰਿਟਰਨ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ ਜਿਓ-ਪੋਲੀਟੀਕਲ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।

ਗਲੋਬਲ ਤਣਾਅ ਬਨਾਮ ਬਾਂਡ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ

ਇਹ ਨੀਲਾਮੀ ਹੋਰਮੁਜ਼ ਸਟ੍ਰੇਟ (Strait of Hormuz) ਵਿੱਚ ਸੁਰੱਖਿਆ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਤੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦਰਮਿਆਨ ਹੋਈ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜਾਪਾਨੀ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਦੇਸ਼ ਆਪਣੀ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਊਰਜਾ ਆਯਾਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਵੱਲੋਂ ਉੱਚ ਯੀਲਡ 'ਤੇ ਨੀਲਾਮੀ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਨਾ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ స్వੈ-ਕਾਲੀਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਡਰ ਅਤੇ ਜਾਪਾਨੀ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਲੰਬੀ-ਕਾਲੀਨ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਿਚਕਾਰ ਫਰਕ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਪੂਰਕ ਬਜਟ ਲਈ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸੰਜਮ ਪ੍ਰਤੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਨੇ ਬਾਂਡ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਅਸਥਿਰ ਗਲੋਬਲ ਖ਼ਬਰਾਂ ਤੋਂ ਵੱਖ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖੀ ਕਰਜ਼ਾ ਵਿਕਰੀ ਲਈ ਜੋਖਮ

ਨੀਲਾਮੀ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਵਿੱਖੀ ਕਰਜ਼ਾ ਵਿਕਰੀ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ। ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ (Bank of Japan) ਵੱਲੋਂ ਆਪਣੇ ਬਾਂਡ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਅਤੇ ਪਰਿਪੱਕ ਹੋ ਰਹੇ ਬਾਂਡਾਂ ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਲਈ ਨਵੇਂ ਕਰਜ਼ੇ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਲੋੜ ਵਿਚਕਾਰ ਟਕਰਾਅ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ (Yen) ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਲਈ ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ ਨੂੰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਮੌਜੂਦਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਬਾਂਡਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਘੱਟ ਜਾਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਂਡਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਹੁਤ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਜਾਪਾਨੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਦਾ ਵਪਾਰ ਛੋਟੀ-ਅਵਧੀ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਸਰਗਰਮ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ ਬਦਲਣ 'ਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਲਈ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਬਾਂਡਾਂ ਲਈ ਆਊਟਲੁੱਕ

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਸਰਕਾਰ ਨਵੇਂ ਕਰਜ਼ੇ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਨ ਦੀ ਆਪਣੀ ਯੋਜਨਾ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਯੀਲਡ ਕਰਵ (Yield Curve) ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਛੋਟੀ-ਅਵਧੀ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖੇ ਜਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਡੀਲਰ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਤੋਂ ਨਿਰੰਤਰ ਦਿਲਚਸਪੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਗਲੋਬਲ ਰਿਸਕ ਐਸੇਟ (Risk Assets) ਅਸਥਿਰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, 40-ਸਾਲਾ ਜਾਪਾਨੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਪੂੰਜੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਮੰਜ਼ਿਲ ਬਣਿਆ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ (Bank of Japan) ਵੱਲੋਂ ਸੰਭਾਵੀ ਨੀਤੀ ਬਦਲਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਵੱਧਦੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।