Whalesbook
R&D 'ਤੇ ਕਿਉਂ ਲੱਗੀ ਹੈ ਰੋਕ?
JSW Group ਦੇ ਚੇਅਰਮੈਨ ਅਤੇ ਮੈਨੇਜਿੰਗ ਡਾਇਰੈਕਟਰ Sajjan Jindal ਨੇ ਇੱਕ ਪੈਨਲ ਚਰਚਾ ਦੌਰਾਨ ਆਪਣੇ ਦਿਲ ਦੀ ਗੱਲ ਕਹੀ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਕਿਹਾ, "ਅਸੀਂ ਤਿਮਾਹੀ ਤੋਂ ਤਿਮਾਹੀ ਤੱਕ ਜੀ ਰਹੇ ਹਾਂ... R&D 'ਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਪੈਸਾ ਨਹੀਂ ਬਣਾ ਰਹੇ।" ਇਹ ਬਿਆਨ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸਾਹਮਣੇ ਆ ਰਹੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਸਮੱਸਿਆ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਟੀਚੇ ਲੰਬੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਨਵੀਨੀਕਰਨ (Innovation) ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਵਿਕਾਸ (Strategic Growth) 'ਤੇ ਭਾਰੂ ਪੈ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਉਦਯੋਗਪਤੀ Uday Kotak ਵਰਗੇ ਲੋਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਮਾਲੀਏ (Revenue) ਦਾ 10% ਹਿੱਸਾ R&D 'ਤੇ ਖਰਚ ਕਰਨ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਸਟੀਲ, ਸੀਮਿੰਟ ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਲਈ, ਜਿੱਥੇ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਔਖਾ ਟੀਚਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ। Jindal ਨੇ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਵਰਗੀਆਂ ਤਕਨੀਕਾਂ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਤਪਾਦਕਤਾ ਵਧਾ ਕੇ ਲਾਗਤਾਂ ਘਟਾਉਣ ਵਾਲੇ ਇੱਕ ਟੂਲ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ।
ਚੀਨ ਤੋਂ ਸਿੱਖਣਗੇ, ਆਟੋ 'ਚ ਵੀ ਉਤਰਨਗੇ
Sajjan Jindal ਨੇ ਚੀਨ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਸਥਾਰ (Economic Expansion) ਦੀ ਵੀ ਤੁਲਨਾ ਕੀਤੀ, ਜਿਸਨੂੰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ "ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਲਾਗਤ 'ਤੇ" ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਕਿਹਾ ਕਿ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਚੀਨ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਹਾਈ-ਸਪੀਡ ਰੇਲ ਨੈੱਟਵਰਕ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਤੋਂ ਸਿੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਕਈ ਸਾਲ ਪਿੱਛੇ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਸਟੀਲ ਉਦਯੋਗ ਦਾ ਵਿਕਾਸ FY2025/2026 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 8% ਵਧ ਕੇ 2026 ਤੱਕ 177.03 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਗਲੋਬਲ ਸਟੀਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਾਧੂ ਸਪਲਾਈ (Surplus Supply) ਅਤੇ ਸੁਰੱਖਿਆਵਾਦੀ ਨੀਤੀਆਂ (Protectionist Policies) ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਯੂਰਪੀਅਨ ਯੂਨੀਅਨ (EU) ਦਾ ਕਾਰਬਨ ਬਾਰਡਰ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ (CBAM) ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਯੂਰਪ ਨੂੰ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸਟੀਲ ਬਰਾਮਦਾਂ (Exports) ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੀ ਕੁੱਲ ਸਟੀਲ ਬਰਾਮਦ ਦਾ 60% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ।
JSW Steel ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਆਟੋ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਐਂਟਰੀ
ਇਸ ਦੌਰਾਨ, JSW Steel (JSWSTEEL) ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ, ਜੋ ਕਿ 24 ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ ₹1,254.50 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਦਸੰਬਰ 2025 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਈ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ₹757.00 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 235.2% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ, ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਦੀਆਂ ਸੁਰੂਆਤੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, JSW ਦੇ ਆਟੋ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲੇ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਦੇ ਨਾਲ ਆਇਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀਵਾਲੀ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਇੱਕ ਕਾਰ ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (Diversification) ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰ ਆਊਟਲੁੱਕ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ
ਹਾਲਾਂਕਿ, JSW Steel ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ, ਜੋ 36.90 ਤੋਂ 52.3 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਔਸਤ 23.3 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਦੀ ਰਾਏ ਵੀ ਵੰਡੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ 60% ਖਰੀਦ (Buy), 20% ਹੋਲਡ (Hold), ਅਤੇ 20% ਵੇਚੋ (Sell) ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਸੀਮਿੰਟ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਹਾਊਸਿੰਗ ਦੀ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ 2026 ਤੱਕ ਵਾਲੀਅਮ (Volumes) 469.74 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਆਟੋ ਮਾਰਕੀਟ 2026 ਤੱਕ 300 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ, ਸਟੀਲ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ 8% ਤੋਂ 10% ਤੱਕ ਮੰਗ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਸੀਮਿੰਟ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮੱਧ-ਸਿੰਗਲ-ਡਿਜਿਟ ਵਾਲੀਅਮ ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਲਗਾਤਾਰ ਗਲੋਬਲ ਸੁਰੱਖਿਆਵਾਦ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਸਮਰੱਥਾ ਦੀਆਂ ਕਮੀਆ (Capacity Constraints) ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।