ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਈਅਰ (FY) 2025-26 ਲਈ ਭਾਰਤੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਦੇ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡਜ਼ (earnings downgrades) ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜੇਪੀ ਮੋਰਗਨ ਦੇ ਇੰਡੀਆ ਇਕੁਇਟੀ ਰਿਸਰਚ ਦੇ ਮੁਖੀ ਸੰਜੇ ਮੂਕਿਮ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਦੇਸ਼ ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਗਲੋਬਲ ਪੀਅਰਜ਼ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਮੂਕਿਮ ਨੇ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ ਕਿ FY26 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਸਥਿਰ ਹਨ, ਪਰ FY27 ਲਈ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਸੋਧਾਂ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਕੰਸੈਂਸਸ (consensus) ਵਿਕਾਸ 16% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 12-13% ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ.
ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਸਾਪੇਖ ਵਾਧੇ ਦਰਾਂ (relative growth rates) ਬਾਰੇ ਹੈ। ਮੂਕਿਮ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਵੱਡੀਆਂ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਡਬਲ-ਡਿਜਿਟ ਕਮਾਈ ਵਾਧਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਚੀਨ ਵਰਗੀਆਂ ਆਰਥਿਕਤਾਵਾਂ ਵਿੱਤੀ ਸਹਾਇਤਾ ਨਾਲ ਵਧੇਰੇ ਵਾਧਾ ਦੇਖ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ (currency fluctuations) ਲਈ ਅਨੁਕੂਲਤਾ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਅਗਲੇ ਸਾਲ ਭਾਰਤ ਦਾ ਡਾਲਰ ਕਮਾਈ ਵਾਧਾ ਮੱਧ ਤੋਂ ਉੱਚ ਸਿੰਗਲ-ਡਿਜਿਟ ਵਿੱਚ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ.
ਜੇਪੀ ਮੋਰਗਨ ਦੀ ਸੈਕਟਰ ਰਣਨੀਤੀ (sector strategy) ਕੈਪੀਟਲ ਗੁਡਜ਼ ਅਤੇ ਇੰਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਦੇ ਨਾਵਾਂ ਤੋਂ ਦੂਰ, ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਡਿਸਕ੍ਰੀਸ਼ਨਰੀ (consumer discretionary) ਸਟਾਕਸ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖੇਗੀ। ਮੂਕਿਮ ਨੇ ਆਗਾਮੀ ਬਜਟ (budget) ਵਿੱਚ ਪਬਲਿਕ ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ (public capital expenditure) ਲਈ ਸੀਮਤ ਮੌਕਾ ਹੋਣ ਬਾਰੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ, ਜਿਸਦੇ ਕਾਰਨ ਕਮਜ਼ੋਰ ਸਰਕਾਰੀ ਆਮਦਨ, ਸੰਭਾਵਿਤ ਟੈਕਸ ਕਟੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ (fiscal deficit) ਦੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਹਨ। ਉਹ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜਨਤਕ ਨੀਤੀ ਕੈਪੈਕਸ (capex) ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ ਵੱਡਾ ਮੋੜ ਨਹੀਂ ਲਿਆਏਗੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਡਿਸਕ੍ਰੀਸ਼ਨਰੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ (discretionary categories) ਵਿੱਚ ਖਪਤਕਾਰ ਡਾਟਾ ਅਤੇ ਮੰਗ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਸੁਧਰ ਰਹੇ ਹਨ.
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ 2026 ਵਿੱਚ ਇਕੁਇਟੀ ਸਪਲਾਈ (equity supply) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਲਈ ਤਿਆਰ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਮੂਕਿਮ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਕਿ ਜੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਸਥਿਰ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਬਲਾਕ ਡੀਲਜ਼ (block deals), ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਸੇਲਜ਼ (promoter sales) ਅਤੇ ਨਵੀਂ ਲਿਸਟਿੰਗਸ (new listings) ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਨੇੜੇ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਅਪਸਾਈਡ (upside) ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, ਮੂਕਿਮ ਨੇ ਦੇਖਿਆ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (geopolitical tensions) ਅਤੇ ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ (political uncertainty) ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਕਮਾਈ ਦੀ ਗਤੀ (earnings momentum) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਲਿਆਉਣ ਲਈ, ਵਧ ਰਹੇ ਵਪਾਰਕ ਵਿਵਾਦਾਂ ਜਾਂ AI-ਆਧਾਰਿਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦ ਦੇ ਉਲਟਾ ਹੋਣ ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਝਟਕੇ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ।
ਜੇਪੀ ਮੋਰਗਨ: ਭਾਰਤ ਦੀ ਕਮਾਈ ਸਥਿਰ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਗਲੋਬਲ ਪੀਅਰਜ਼ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ
ECONOMY
Overview
ਜੇਪੀ ਮੋਰਗਨ ਦੇ ਸੰਜੇ ਮੂਕਿਮ ਨੇ ਰਿਪੋਰਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ FY26 ਲਈ ਭਾਰਤੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡਜ਼ (earnings downgrades) ਘੱਟ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਨੇੜੇ-ਮਿਆਦ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉਹ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਭਾਰਤ ਯੂਐਸ ਅਤੇ ਚੀਨ ਵਰਗੇ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿ ਜਾਵੇਗਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਉੱਥੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਹਾਇਤਾ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਸਰਕਾਰੀ ਵਿੱਤੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ (fiscal constraints) ਪਬਲਿਕ ਕੈਪੈਕਸ (public capex) ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੇਪੀ ਮੋਰਗਨ ਕੈਪੀਟਲ ਗੁਡਜ਼ (capital goods) ਨਾਲੋਂ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਡਿਸਕ੍ਰੀਸ਼ਨਰੀ (consumer discretionary) ਸਟਾਕਸ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਕੁਇਟੀ ਸਪਲਾਈ (equity supply) ਵੀ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਰੁਕਾਵਟ ਹੈ।
Disclaimer:This content
is for educational and informational purposes only and does not constitute investment, financial, or
trading advice, nor a recommendation to buy or sell any securities. Readers should consult a
SEBI-registered advisor before making investment decisions, as markets involve risk and past performance
does not guarantee future results. The publisher and authors accept no liability for any losses. Some
content may be AI-generated and may contain errors; accuracy and completeness are not guaranteed. Views
expressed do not reflect the publication’s editorial stance.