JP Morgan ਦੀ ਰਿਸਰਚ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਟੈਕਸ ਬਦਲਾਅ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ **12.5%** LTCG ਟੈਕਸ ਅਤੇ ਇੰਡੈਕਸੇਸ਼ਨ ਦੇ ਖਾਤਮੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਡੈੱਟ ਅਤੇ ਬੀਮੇ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਲਗਾਤਾਰ SIP ਪ੍ਰਵਾਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਮਹੀਨਾਵਾਰ SIP **₹250 ਅਰਬ** ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਸ ਦਾ ਅਸਰ ਘੱਟ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
JP Morgan ਦੀ ਇੱਕ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਟੈਕਸ ਅਤੇ ਨੀਤੀ ਸੁਧਾਰਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Domestic Investors) ਲਈ ਹੋਰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਗਲੋਬਲ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਬੈਂਕ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਉਤਪਾਦਾਂ (Financial Products) ਦੀ ਟੈਕਸੇਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਬਦਲਾਅ - ਜਿਵੇਂ ਕਿ 12.5% ਲੌਂਗ-ਟਰਮ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ (LTCG) ਟੈਕਸ ਅਤੇ ਕੁਝ ਡੈੱਟ ਅਤੇ ਬੀਮਾ ਉਤਪਾਦਾਂ ਲਈ ਇੰਡੈਕਸੇਸ਼ਨ ਲਾਭਾਂ (Indexation Benefits) ਦਾ ਖਾਤਮਾ - ਨੇ ਇਕਵਿਟੀ (Equities) ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਇਆ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਕੁਝ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਹ ਨੀਤੀਗਤ ਮਾਹੌਲ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਨੂੰ ਸੋਨਾ ਜਾਂ ਜਾਇਦਾਦ (Property) ਵਰਗੀਆਂ ਰਵਾਇਤੀ ਭੌਤਿਕ ਸੰਪਤੀਆਂ (Physical Assets) ਤੋਂ ਬਚਤ ਨੂੰ ਵਿੱਤੀ ਸਾਧਨਾਂ (Financial Instruments) ਵੱਲ ਮੋੜਨ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵੱਲ ਬਦਲਾਅ
ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ, ਭਾਰਤੀ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਦੀ ਬੱਚਤ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਭੌਤਿਕ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਲੱਗੀ ਹੋਈ ਸੀ। ਮੌਜੂਦਾ ਰੁਝਾਨ ਵਿੱਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵੱਲ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਢਾਂਚਾਗਤ ਬਦਲਾਅ (Structural Shift) ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇਕਵਿਟੀ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਲਾਭਪਾਤਰ (Beneficiary) ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। JP Morgan ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਟੈਕਸ ਇਲਾਜ (Tax Treatments) ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਕਵਿਟੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਪਹਿਲਾਂ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਬਣ ਗਏ ਹਨ। ਇਸ ਢਾਂਚਾਗਤ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਨੀਤੀ ਦੇ ਫੋਕਸ ਦੁਆਰਾ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਬੱਚਤ ਨੂੰ ਰਸਮੀ ਬਣਾਉਣਾ ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟ (Capital Markets) ਵਿੱਚ ਚੈਨਲ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਵਿਹਾਰ ਵਿੱਚ ਇਹ ਲੰਬੀ ਮਿਆਦ ਦਾ ਬਦਲਾਅ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸਥਿਰਤਾ ਕਾਰਕ (Stabilizer) ਬਣ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਨੂੰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Foreign Investors) ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
SIPs ਹੀ ਮੁੱਖ ਸਹਾਰਾ ਕਿਉਂ?
ਸਿਸਟੇਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIPs) ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਹਾਰਾ ਬਣ ਕੇ ਉਭਰੇ ਹਨ। ਛੋਟੀਆਂ, ਨਿਯਮਤ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਆਟੋਮੇਟ ਕਰਕੇ, ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰ (Retail Participants) ਲਗਾਤਾਰ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਸਥਿਰ ਮੰਗ ਇੱਕ ਬਫਰ (Buffer) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀਆਂ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਨੂੰ ਰੋਕਦੀ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Foreign Institutional Investors) ਪੈਸਾ ਕਢਵਾ ਰਹੇ ਹੋਣ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਬਸ਼ਰਤੇ ਕਿ ਰਿਟੇਲ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ (Retail Sentiment) ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰਹੇ ਅਤੇ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਆਦਤ ਬਣੀ ਰਹੇ।
ਦੇਖਣਯੋਗ ਮੁੱਖ ਜੋਖ਼ਮ (Risks)
ਹਾਲਾਂਕਿ ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਦਬਾਅ ਵਾਲੇ ਬਿੰਦੂਆਂ (Pressure Points) ਬਾਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਚੇਤਾਵਨੀਆਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਮੁੱਖ ਜੋਖ਼ਮ ਕਾਰਕ ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਦਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਮਹੀਨਾਵਾਰ SIP ਪ੍ਰਵਾਹ ₹250 ਅਰਬ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਠੰਡਾ ਪੈਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੋਵੇਗਾ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸਹਾਇਤਾ ਪੱਧਰ (Support Layer) ਨੂੰ ਹਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰਿਪੋਰਟ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਪਾਰ (Derivatives Trading) ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਵੀ ਇੱਕ ਜੋਖ਼ਮ ਵਜੋਂ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ (Trading Volumes) ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਘਟਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਤਰਲਤਾ ਅਤੇ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ 'ਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਦੀ ਸਿਹਤ ਦਾ ਜਾਇਜ਼ਾ ਲੈਣ ਲਈ ਦੋ ਖਾਸ ਡਾਟਾ ਪੁਆਇੰਟਸ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, SIPs ਰਾਹੀਂ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਪ੍ਰਵਾਹ (Mutual Fund Inflows) ਦਾ ਮਾਸਿਕ ਡਾਟਾ ਰਿਟੇਲ ਭਰੋਸੇ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੂਚਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ₹250 ਅਰਬ ਦੇ ਨਿਸ਼ਾਨ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਰੁਝਾਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਹੈ। ਦੂਜਾ, ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਜਾਂ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਕੋਈ ਵੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਪਡੇਟਸ (Regulatory Updates) 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਅਲਪ-ਕਾਲਕੀਨ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮੂਡ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।