Whalesbook
ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਥੋਕ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਹਵਾ ਦਿੱਤੀ
ਮਾਰਚ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ ਥੋਕ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਰ 3.9% ਦੇ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਵਣਜ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗ ਮੰਤਰਾਲੇ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਹ ਥੋਕ ਮੁੱਲ ਸੂਚਕਾਂਕ (WPI) ਵਿੱਚ ਪੰਜਵੀਂ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਵਾਧਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਲਾਗਤ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਅਤੇ ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਬਾਲਣ ਅਤੇ ਬਿਜਲੀ ਬਾਸਕਟ ਨੂੰ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਬਾਲਣ ਅਤੇ ਬਿਜਲੀ ਬਾਸਕਟ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ 1.05% ਰਹੀ, ਜੋ ਫਰਵਰੀ ਦੇ -3.78% ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਵੱਖਰੀ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਕੱਚੇ ਪੈਟਰੋਲੀਅਮ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ 51.57% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ਇਹ -1.29% ਸੀ। ਇਹ ਸਾਰੀ ਸਥਿਤੀ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਕਟ ਕਾਰਨ ਪੈਦਾ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਉੱਚਾ ਚੁੱਕ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Barclays ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਕੱਚੇ ਪੈਟਰੋਲੀਅਮ ਅਤੇ ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ ਨੇ ਹੈੱਡਲਾਈਨ WPI ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ ਹੈ। ਅਨੁਮਾਨ ਹਨ ਕਿ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ 2026 ਤੱਕ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਕੀਮਤ $115/barrel ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਥੋਕ ਅਤੇ ਪ੍ਰਚੂਨ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਵਧਦਾ ਪਾੜਾ
ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਇੱਕ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਵਿਕਾਸ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਥੋਕ ਮਹਿੰਗਾਈ (WPI) ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ (CPI) ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਪਾੜਾ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। CareEdge ਦੀ ਮੁੱਖ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਰਾਜਨੀ ਸਿਨਹਾ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ WPI ਮਹਿੰਗਾਈ ਫਰਵਰੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 1.7% ਵਧੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪ੍ਰਚੂਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਸਿਰਫ 0.2% ਵਧੀ ਹੈ। ਇਸ ਅੰਤਰ ਦਾ ਕਾਰਨ ਰਿਫਾਇਨਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਡੀਜ਼ਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 25% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਗੈਸ ਸਿਲੰਡਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪ੍ਰਚੂਨ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪੈਟਰੋਲ-ਡੀਜ਼ਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸਥਿਰ ਰਹੀਆਂ। ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਵਾਧੂ ਲਾਗਤਾਂ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਸਮਾਂ ਲੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ। HDFC Bank ਅਨੁਸਾਰ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਲਾਗਤ ਦਾ ਕੁਝ ਹਿੱਸਾ ਗਾਹਕਾਂ 'ਤੇ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਮੰਗ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ CPI ਮਹਿੰਗਾਈ 3.4% 'ਤੇ ਸੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਲਈ ਇਸਦੇ 4.6% ਤੋਂ 5.5% ਤੱਕ ਜਾਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।
ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਅਨੁਮਾਨ
ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀਆਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਰਹੇਗਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਸੰਕਟ ਦਾ ਵੱਡਾ ਯੋਗਦਾਨ ਰਹੇਗਾ। Nomura ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਵਿੱਚ ਹੈੱਡਲਾਈਨ ਮਹਿੰਗਾਈ 5% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਉੱਚੀਆਂ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਅਧਾਰਿਤ ਹੈ। IMF ਨੇ 2026 ਲਈ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਮਹਿੰਗਾਈ 4.4% ਰਹਿਣ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਲਈ, ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਨੇ FY27 ਲਈ CPI ਮਹਿੰਗਾਈ 4.6% ਰੱਖੀ ਹੈ, ਪਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਅਸਥਿਰ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਮੌਨਸੂਨ ਦੀ ਸਥਿਤੀ (ਜੇਕਰ ਇਹ ਆਮ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਹੇ) ਕਾਰਨ ਇਸ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧੇ ਦਾ ਖਦਸ਼ਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਅਨੁਭਵ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ 10% ਵਾਧਾ ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ 30 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਤੱਕ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ ਦੇ ਖਤਰੇ ਅਤੇ RBI ਦੀ ਨੀਤੀਗਤ ਚੁਣੌਤੀ
ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ (stagflation) ਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਹੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਰੋਕ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਸੰਕਟ ਲਗਾਤਾਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਿਘਨ ਪੈਣ ਦਾ ਖਤਰਾ ਹੈ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਚੱਲਣ ਵਾਲਾ ਇਹ ਸੰਘਰਸ਼ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦਾ ਘਾਟਾ (current account deficit) ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਰੁਪਿਆ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। RBI ਦੀ ਮਾਨਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ; ਇਹ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਬਾਅ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸਪਲਾਈ-ਸਾਈਡ ਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਆਪਣੇ ਰੇਪੋ ਰੇਟ ਨੂੰ 5.25% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਸਹਾਰਾ ਦੇਣ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮੌਨਸੂਨ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਭੋਜਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਹੋਰ ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। S&P ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟਾਂ ਅਤੇ ਬਾਹਰੀ ਸਥਿਤੀ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਲਚਕੀਲਾਪਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚ ਤੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਤੀ ਇਕਸਾਰਤਾ ਦੇ ਯਤਨਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦੇ ਸੰਤੁਲਨ 'ਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ
ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਬਣੀ ਰਹੇਗੀ। RBI ਦਾ 4.6% CPI ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਤੀ ਦੇ ਸਥਿਰ ਹੋਣ ਅਤੇ ਆਮ ਮੌਨਸੂਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਹਾਲੇ ਕੋਈ ਗਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ WPI 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗਾ, ਅਤੇ CPI 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਅਸਰ ਮੁੱਖ ਖਤਰਾ ਬਣਿਆ ਰਹੇਗਾ। ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਨੂੰ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਰਾਹੀਂ ਝੱਲਣਾ ਪਵੇ। ਮੌਜੂਦਾ ਸਪਲਾਈ-ਸਾਈਡ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਾਨਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਦੀ ਪਰਖ ਹੋਵੇਗੀ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਜੀਓ-ਪੋਲੀਟੀਕਲ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।