Whalesbook
ਬਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਕੱਚਾ ਤੇਲ ਅਤੇ FII outflows ਦਾ ਦਬਾਅ
ਰੁਪਏ ਦਾ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 95 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਜਾਣਾ ਕਈ ਕਾਰਨਾਂ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ। ਸਭ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਦਰਾਮਦਾਂ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਬੋਝ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਰ $10 ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਘਾਟਾ GDP ਦਾ ਲਗਭਗ 0.35%-0.50% ਵਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਦਰਾਮਦਕਾਰਾਂ ਲਈ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮੰਗ ਵੱਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵੱਲੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਉੱਚਾ ਰੱਖਣ ਦੀ ਨੀਤੀ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵਧਦੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਪਨਾਹਗਾਹ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (FIIs) ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਬਿਕਵਾਲੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਅਰਬਾਂ ਡਾਲਰ ਬਾਹਰ ਕੱਢ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਪੈਸੇ ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਨਾਲ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮੰਗ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਬਣ ਰਿਹਾ ਹੈ।
RBI ਦਾ ਪੁਰਾਣਾ ਹਥਿਆਰ ਅਤੇ ਉਦੈ ਕੋਟਕ ਦਾ ਨਵਾਂ ਸੁਝਾਅ
ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਅਧਿਕਾਰਤ ਡੀਲਰ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਰੋਜ਼ਾਨਾ $100 ਮਿਲੀਅਨ ਦੀ ਨੈੱਟ ਓਪਨ ਫੋਰੈਕਸ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਸੀਮਤ ਕਰਨ ਦਾ ਨਿਰਦੇਸ਼ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ 1998 ਵਿੱਚ ਉਸ ਸਮੇਂ ਦੇ ਗਵਰਨਰ ਬੀਮਲ ਜਲਾਨ ਵੱਲੋਂ ਚੁੱਕੇ ਗਏ ਕਦਮਾਂ ਵਰਗਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਲਾਲੂ ਨੇ ਘਰੇਲੂ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਨੂੰ ਘਟਾਇਆ ਅਤੇ ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਸਖ਼ਤ FX ਸੀਮਾਵਾਂ ਲਗਾ ਕੇ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਡਿੱਗਣ ਤੋਂ ਰੋਕਿਆ ਸੀ।
ਇਸ ਸਥਿਤੀ 'ਚ ਕੋਟਕ ਮਹਿੰਦਰਾ ਬੈਂਕ ਦੇ ਸੰਸਥਾਪਕ ਉਦੈ ਕੋਟਕ ਨੇ FCNR(B) ਸਕੀਮ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਕਰਨ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। 1993 ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਗਈ ਇਹ ਸਕੀਮ NRI (Non-Resident Indians) ਨੂੰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਪੈਸੇ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਵਾਉਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਜ਼ਾ ਵਧਾਏ ਬਿਨਾਂ ਡਾਲਰ ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਆਧੁਨਿਕ "FCNR(B) 2.0" ਵਿੱਚ ਸੀਮਤ ਸਮੇਂ ਲਈ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ, ਆਕਰਸ਼ਕ ਪਰ ਟਿਕਾਊ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ, ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਅਸਥਾਈ ਸੁਭਾਅ ਬਾਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਸੰਚਾਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। 2013 ਵਿੱਚ, ਇਸੇ ਸਕੀਮ ਨੇ $26 ਬਿਲੀਅਨ ਜੁਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਸੀ।
ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਹੱਲ:
ਸਿਰਫ ਐਮਰਜੈਂਸੀ ਉਪਾਵਾਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇੱਕ ਸਥਾਈ ਹੱਲ ਲਈ ਕਈ ਪੱਧਰੀ ਪਹੁੰਚ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ FX ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨਾ, ਭਾਰਤੀ ਡਾਇਸਪੋਰਾ (ਵਿਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਸਦੇ ਭਾਰਤੀ) ਨੂੰ ਰੁਪਈਆ-ਲਿੰਕਡ NRI ਬਾਂਡਾਂ ਰਾਹੀਂ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ, ਢਾਂਚਾਗਤ ਸੁਧਾਰਾਂ ਰਾਹੀਂ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮੰਗ ਦੇ ਮੂਲ ਕਾਰਨ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਦਰਾਮਦ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਊਰਜਾ ਸੰਕ੍ਰਮਣ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨਾ, ਰੁਪਈਆ-ਅਧਾਰਤ ਵਪਾਰ ਇਨਵੌਇਸਿੰਗ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨਾ, ਅਤੇ ਉੱਚ-ਆਮਦਨੀ ਵਾਲੇ ਨਿਰਯਾਤ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।
ਭਰੋਸਾ ਹੀ ਅਸਲ ਹੱਲ ਹੈ
ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਮੁਦਰਾ ਸਥਿਰਤਾ ਭਰੋਸੇਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸੰਗਤ ਮੌਦਰਿਕ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਦੁਆਰਾ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ। RBI ਨੂੰ ਕੀਮਤ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਰਾਹ 'ਤੇ ਬਣੇ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। RBI ਅਤੇ ਵਿੱਤ ਮੰਤਰਾਲੇ ਵਿਚਕਾਰ ਤਾਲਮੇਲ ਵਾਲਾ ਸੰਦੇਸ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਮੌਲਿਕ ਸਿਧਾਂਤ ਅੱਜ ਪਹਿਲਾਂ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਨ, ਪਰ ਬਜ਼ਾਰ ਦਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਬਹਾਲ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਸੰਗਤ, ਭਰੋਸੇਯੋਗਤਾ-ਅਗਵਾਈ ਵਾਲੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।