ਰੁਪਏ 'ਚ ਵਪਾਰ: ਭਾਰਤ ਨੇ ਬਚਾਏ ਅਰਬਾਂ ਡਾਲਰ! RBI ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਦਾ ਵੱਡਾ ਅਸਰ

ਰੁਪਏ 'ਚ ਵਪਾਰ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਨਾਲ ਫੋਰੈਕਸ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ

ਵਪਾਰ ਨੂੰ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਸੈਟਲ ਕਰਨ ਦੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਯਤਨ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਬਚਾਉਣ ਵਿੱਚ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਫਲ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ। ਫਰਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ, ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੇ ਜਨਵਰੀ ਦੇ ₹11,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ ₹14,000 ਕਰੋੜ ($1.5 ਬਿਲੀਅਨ) ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਦਰਾਮਦ (Imports) ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਕਾਰਨ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਪਏ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਦਰਾਮਦ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਕੀਮਤੀ ਡਾਲਰਾਂ ਦੀ ਬੱਚਤ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਪਾਰ ਘਾਟੇ (Trade Deficit) ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਹੋਰ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ, ਜੋ FY 2025-26 ਵਿੱਚ $119.3 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ। ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਦਾ ਇਹ ਤਰੀਕਾ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ RBI ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਉਪਾਵਾਂ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਅਸਰਦਾਰ ਜਾਪਦਾ ਹੈ।

RBI ਦੀ ਨੀਤੀ: ਲੰਬੀ-ਸੋਚ ਬਨਾਮ ਛੋਟੇ-ਮੋਟੇ ਹੱਲ

ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਵੱਲੋਂ ਰੁਪਏ ਦੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀਕਰਨ (Internationalization) ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਮੁਹਿੰਮ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਵਪਾਰ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਰਾਹੀਂ ਨਤੀਜੇ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਹਾਲੀਆ ਨਿਯਮਤ ਕਾਰਵਾਈਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਕਰੰਸੀ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਨੂੰ $100 ਮਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਕਰਨਾ, ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਕੁਝ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀਆਂ ਵੱਲੋਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ 'ਪਿੱਛੇ ਵੱਲ ਨੂੰ ਵਾਪਸੀ' ਅਤੇ 'ਸੁਧਾਰਾਂ ਨੂੰ ਰੱਦ ਕਰਨ' ਵਰਗਾ ਕਿਹਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਡਿਪਟੀ ਗਵਰਨਰ ਟੀ. ਰਾਬੀ ਸ਼ੰਕਰ ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਰੋਕਾਂ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੈਅ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ 'ਅਤਿਅੰਤ ਅਤੇ ਵਿਘਨਕਾਰੀ ਅਸਥਿਰਤਾ' ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਅਸਥਾਈ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਕਦਮਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਰੁਪਏ ਦੇ ਵਪਾਰ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਮਿਲਣ ਵਾਲੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਤਾਕਤ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਸਥਾਈ ਤਰੀਕਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। RBI ਨੇ ਰੁਪਏ ਦੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀਕਰਨ ਪ੍ਰਤੀ ਆਪਣੀ 'ਲੰਬੀ-ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ' ਨੂੰ 'ਅਜੇ ਵੀ ਬਰਕਰਾਰ' ਰੱਖਣ ਦੀ ਗੱਲ ਕਹੀ ਹੈ।

ਗਲੋਬਲ ਰੁਝਾਨ: ਡਾਲਰਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦਾ ਪਹੁੰਚ

'ਡਾਲਰਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ' (De-dollarization) ਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਗਲੋਬਲ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰੁਪਏ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਵਪਾਰਕ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਯੂ.ਐਸ. ਡਾਲਰ ਅਜੇ ਵੀ ਗਲੋਬਲ ਭੁਗਤਾਨਾਂ 'ਤੇ ਹਾਵੀ ਹੈ, ਪਰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵਿੱਚ ਇਸਦਾ ਹਿੱਸਾ ਘੱਟ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ, ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਡਾਲਰ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਅਸਥਾਈ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧੀ ਹੈ। ਫਿਰ ਵੀ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਮੁਦਰਾ ਆਜ਼ਾਦੀ ਦੀ ਇੱਛਾ ਕਾਰਨ ਡਾਲਰ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਉਣ ਵੱਲ ਰਣਨੀਤਕ ਗਲੋਬਲ ਬਦਲਾਅ ਜਾਰੀ ਹੈ। ਡਾਲਰਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਖਿਡਾਰੀ ਚੀਨ, ਨੇ ਆਪਣੇ ਰੇਨਮਿਨਬੀ (Renminbi) ਦੀ ਗਲੋਬਲ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵਧਾਈ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਅਜੇ ਵੀ ਡਾਲਰ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਪਿੱਛੇ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਅਤੇ ਵਪਾਰ ਲਈ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਚੀਨ ਦੇ ਗਲੋਬਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਮੁਦਰਾ ਬਣਨ ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਵੱਖਰਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਨੇ ਸਥਾਨਕ ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਵਪਾਰ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ UAE, ਇੰਡੋਨੇਸ਼ੀਆ ਅਤੇ ਮਾਲਦੀਵ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨਾਲ ਸਮਝੌਤੇ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ FY25-26 ਦੇ ਪਹਿਲੇ 11 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਰਾਮਦਾਂ ਲਈ ਰੁਪਏ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਵਿੱਚ 45% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਦਮ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ FY25-26 ਵਿੱਚ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਭੁਗਤਾਨ ਕੀਤੀ ਗਈ ਦਰਾਮਦ ਕੁੱਲ ਦਰਾਮਦ ਦਾ ਸਿਰਫ 2.35% ਸੀ।

ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਬਰਕਰਾਰ: ਸੀਮਤ ਪਹੁੰਚ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਅਸਰ

ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਤਰੱਕੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਅਪ੍ਰੈਲ 2025-ਫਰਵਰੀ 2026 ਲਈ ਭਾਰਤ ਦੀ ਕੁੱਲ ਦਰਾਮਦ ਦਾ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਭੁਗਤਾਨ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਅਨੁਪਾਤ ਅਜੇ ਵੀ ਛੋਟਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2.35% ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਬਰਾਮਦ (Exports) ਲਈ ਵੀ ਰੁਪਏ ਦੀ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਮੌਜੂਦ ਹੈ, ਪਰ ਘਰੇਲੂ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੈਟਲ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਬਰਾਮਦਾਂ ਵਿੱਚ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਭੁਗਤਾਨ ਕੀਤੀ ਗਈ ਦਰਾਮਦ ਦਾ ਹਿੱਸਾ 95% ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਅਸੰਤੁਲਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਉਪਾਵਾਂ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਵਿਆਪਕ ਗਲੋਬਲ ਸਵੀਕ੍ਰਿਤੀ ਅਤੇ ਨਿਰੰਤਰ ਨੀਤੀ ਸਮਰਥਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, RBI ਦੀਆਂ ਹਾਲੀਆ ਕਾਰਵਾਈਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਕਰੰਸੀ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਨੂੰ $100 ਮਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਕਰਨਾ, ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਨੇ ਕਾਰਜਾਤਮਕ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ। ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕਰੰਸੀ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਦੀ ਵਿਕਰੀ $30-45 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਪਾਰਕ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਤਰਲ (Liquid) ਬਣਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਿਯੰਤਰਣਾਂ ਨੂੰ ਅਸਥਾਈ ਹੱਲ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਜੋ ਰੁਪਏ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦੇ ਮੂਲ ਕਾਰਨਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ, ਨੂੰ ਹੱਲ ਨਹੀਂ ਕਰਦੇ। ਡਾਲਰਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਡਾਲਰ ਦੀ ਵਿਆਪਕ ਵਰਤੋਂ ਅਤੇ ਆਸਾਨ ਵਪਾਰ ਅਜੇ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ FX ਟਰਨਓਵਰ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਅਪ੍ਰੈਲ 2025 ਵਿੱਚ 1.9% ਸੀ, ਜੋ ਮੁੱਖ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਹੈ।

ਅੱਗੇ ਦਾ ਰਾਹ: ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਸੰਤੁਲਨ

ਵਪਾਰ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਰਾਹੀਂ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦੀ RBI ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ ਦੇ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਕਦਮ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਛੋਟੀ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਉਪਾਵਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਭਰੋਸੇਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਸਫਲਤਾ ਲਈ ਵਪਾਰਕ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਨੂੰ ਡੂੰਘਾ ਕਰਨਾ, ਸਾਥੀ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਸਵੀਕ੍ਰਿਤੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ, ਅਤੇ ਬਦਲ ਰਹੇ ਗਲੋਬਲ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧ ਦੇ ਅੰਦਰ ਨਿਰੰਤਰ ਨੀਤੀ ਸਮਰਥਨ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ। ਅੱਗੇ ਦਾ ਰਾਹ ਤੁਰੰਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਰੁਪਏ ਦੀ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਭੂਮਿਕਾ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਰਣਨੀਤਕ ਟੀਚੇ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।