Whalesbook
ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ, ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਈਆ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਖੁੱਲ੍ਹਿਆ ਅਤੇ 94.10 ਦੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਛੂਹ ਲਿਆ। ਇਹ ਦਰ ਪਿਛਲੇ ਲਗਭਗ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਹੈ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Brent crude) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ੀ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ $103 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਪਾਰ ਚਲੇ ਗਈਆਂ ਹਨ। WTI crude ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵੀ $94.59 ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ।
ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਉਛਾਲ ਇਰਾਨ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿਚਾਲੇ ਸ਼ਾਂਤੀ ਵਾਰਤਾ ਦੇ ਠੱਪ ਹੋਣ ਅਤੇ ਹਾਰਮੂਜ਼ ਦੀ ਖਾੜੀ (Strait of Hormuz) ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ANZ Bank ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ 'ਖ਼ਤਰਨਾਕ ਖੇਡ' ਜਲ-ਮਾਰਗਾਂ ਨੂੰ ਬੰਦ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਪਲਾਈ ਘਟਣ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ (Inflation) ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਰੁਪਈਆ ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ RBI ਦੇ ਸਮਰਥਨ ਨਾਲ ਲਗਭਗ 92.50 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ, ਹੁਣ ਉਸ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਡਿੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਅੰਤ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
RBI ਦੇ ਦਖਲ ਦੀਆਂ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਝਟਕਾ
ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰ (Forex Market) ਵਿੱਚ ਡਾਲਰ ਵੇਚ ਕੇ ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹਨਾਂ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ਾਂ ਦਾ ਰੁਪਏ ਦੇ ਸਮੁੱਚੇ ਰੁਝਾਨ 'ਤੇ ਬਹੁਤਾ ਅਸਰ ਨਹੀਂ ਪਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਤੇਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਲੋਂ ਡਾਲਰ ਦੀ ਵੱਡੀ ਮੰਗ ਹੈ। ਇਹ ਮੰਗ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਡਾਲਰ ਦੀ ਸੀਮਤ ਸਪਲਾਈ ਨਾਲ ਟਕਰਾਅ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ RBI ਲਈ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣ ਤੋਂ ਰੋਕਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਭਾਵੇਂ RBI ਦੇ ਕਦਮਾਂ ਨੇ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨੂੰ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਹੌਲੀ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਉਹ ਇਸਨੂੰ ਪਲਟ ਨਹੀਂ ਸਕੇ ਹਨ। LKP Securities ਦੇ Jateen Trivedi ਅਨੁਸਾਰ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਇਸ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ਲਗਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਕੁਝ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਪਾਬੰਦੀਆਂ (Forex Restrictions) ਨੂੰ ਹਟਾਉਣ ਨਾਲ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਸਮਰਥਨ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਯੂ.ਐਸ. ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ (DXY) ਲਗਭਗ 98.6 'ਤੇ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਏਸ਼ੀਆਈ ਮੁਦਰਾਵਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਤੇਲ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ
ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਮੁਦਰਾਵਾਂ (Asian Currencies) ਦੇ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆਈ ਵੋਨ (South Korean Won) ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ (Japanese Yen) ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ USD/INR ਜੋੜਾ 23 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ 94.10 ਅਤੇ 93.82 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜੋ 0.36% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਆਪਣੀ ਲਗਭਗ 85% ਤੇਲ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਦਰਾਮਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਹ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਲਈ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਰ $10 ਦਾ ਵਾਧਾ ਭਾਰਤ ਦੇ ਚਾਲੂ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (Current Account Deficit) ਨੂੰ GDP ਦੇ 0.4-0.5% ਤੱਕ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਨੂੰ 1.5-2% ਤੱਕ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। Union Bank of India ਅਨੁਸਾਰ, FY27 ਲਈ $85 ਦੇ ਔਸਤ ਤੇਲ ਭਾਅ ਦੇ ਨਾਲ, $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਦੀਆਂ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤਾਂ ਘਾਟੇ ਨੂੰ GDP ਦੇ 2% ਤੋਂ ਪਾਰ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਰੁਪਈਆ ਲਗਭਗ 10.42% ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ ਪਿਛਲੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 92.3-92.4 ਸਨ।
ਇਨਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਪੈਸੇ ਦਾ ਨਿਕਾਸ
ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ ਢਾਂਚਾਗਤ ਸਮੱਸਿਆ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਅਸਥਾਈ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ। ਇੱਕ ਸ਼ੁੱਧ ਊਰਜਾ ਦਰਾਮਦਕਾਰ (Net Energy Importer) ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਤੇ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਉੱਚ ਤੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਬੁਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਵਧਦਾ ਹੈ, ਦਰਾਮਦ ਖਰਚੇ ਵਧਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਵਪਾਰ ਘਾਟਾ (Trade Deficit) ਵਧਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਆਯਾਤਿਤ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ RBI ਲਈ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (Monetary Policy) ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਕੀਮਤ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਵਿਕਾਸ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ।
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Foreign Investors) ਲਈ, ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਈਆ ਉੱਚ ਤੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵੀ ਮਹਿੰਗਾ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਅਸਲ ਕਮਾਈ ਘੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਹੋਰ ਵਿਕਾਸਸ਼ੀਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Emerging Markets) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚ ਤੇਲ ਲਾਗਤਾਂ, ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਈਆ, ਅਤੇ ਹੌਲੀ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ (FY26 ਲਈ ਲਗਭਗ 10%) ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਇਸ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਲਗਭਗ ₹1.68 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਕਢਵਾ ਲਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਾਰਚ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਨਿਕਾਸ ਤੇਜ਼ ਹੋਇਆ ਸੀ। ਇਹ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ (Capital Inflows) ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਬਾਰੇ ਸ਼ੰਕੇ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਇੱਕ ਪਸੰਦੀਦਾ ਉਭਰ ਰਹੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਜੋਂ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਮੁੜ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਰਮੂਜ਼ ਦੀ ਖਾੜੀ ਦੇ ਬੰਦ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਜੋਖਮ ਜੋੜਦੀ ਹੈ ਜਿਸਨੂੰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਸਾਧਨ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਹੱਲ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਈਏ ਦਾ ਤਤਕਾਲ ਭਵਿੱਖ ਕਾਫ਼ੀ ਹੱਦ ਤੱਕ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤੀ (Geopolitics) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। Jateen Trivedi ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਰੁਪਈਆ ਇਨ੍ਹਾਂ ਬਾਹਰੀ ਸ਼ਕਤੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਹੋ ਕੇ 93.25 ਅਤੇ 94.50 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਪਾਰ ਕਰੇਗਾ। Macquarie ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਅੰਦਰ $110 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਜੇਕਰ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਚੱਲਦੀਆਂ ਹਨ ਤਾਂ $150 ਤੱਕ ਦਾ ਅਚਾਨਕ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਸਥਿਤੀ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਕੂਟਨੀਤਕ ਤਰੱਕੀ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨਾਂ 'ਤੇ ਅਸਲ ਪ੍ਰਭਾਵ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਇਹ ਮੁੱਦੇ ਹੱਲ ਨਹੀਂ ਹੋ ਜਾਂਦੇ, ਰੁਪਈਆ ਅਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਅਤੇ RBI ਦੀ ਦਖਲ ਦੇਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਇਨ੍ਹਾਂ ਆਰਥਿਕ ਦਬਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਲਗਾਤਾਰ ਪਰਖੀ ਜਾਵੇਗੀ।