Whalesbook
ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਜਿੱਥੇ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰਾ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੇ ਨਵੇਂ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਵਧਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਜਿੱਥੇ ਆਪਣਾ ਕਰਜ਼ਾ-ਟੂ-ਜੀਡੀਪੀ ਅਨੁਪਾਤ (Debt-to-GDP Ratio) 2031 ਤੱਕ 50% ਤੱਕ ਲਿਆਉਣ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ (Fiscal Deficit) ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਹੇਠ ਰੱਖਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਜਨਵਰੀ ਮਹੀਨੇ 'ਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FII) ਵੱਲੋਂ ਲਗਭਗ $3.2 ਬਿਲੀਅਨ ਬਾਹਰ ਕਢਵਾਉਣ ਕਾਰਨ Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ 3.1% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ।
ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਅਤੇ ਮੰਗ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ
ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਤੀ ਵਚਨਬੱਧ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਲਈ 4.4% ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਲਈ 4.3% ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਟੀਚਾ 2031 ਤੱਕ ਡੈਬਟ-ਟੂ-ਜੀਡੀਪੀ ਰੇਸ਼ੋ ਨੂੰ 50% ਤੱਕ ਲਿਆਉਣਾ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਲਈ 10% ਨਾਮਾਤਰ ਜੀਡੀਪੀ ਗਰੋਥ (Nominal GDP Growth) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਡੈਬਟ-ਟੂ-ਜੀਡੀਪੀ ਰੇਸ਼ੋ 55.6% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਨਾਲ ਹੀ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਲਈ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ (Capital Expenditure) ਵਿੱਚ 11.5% ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਕਰਕੇ ਇਸਨੂੰ ₹12.22 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ। S&P Global Ratings ਨੇ ਵੀ ਭਾਰਤ ਦੀ 4.3% ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਜਤਾਇਆ ਹੈ।
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਵੀ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ ਮਹੀਨੇ 'ਚ ਵਾਹਨਾਂ ਦੀ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 17.61% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਦੋ-ਪਹੀਆ ਵਾਹਨਾਂ (Two-wheelers) ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ 20.6% ਅਤੇ ਟਰੈਕਟਰਾਂ (Tractors) ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ 22.6% ਦਾ ਮਹੀਨਾ-ਦਰ-ਮਹੀਨਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। UPI ਅਤੇ IMPS ਵਰਗੇ ਡਿਜੀਟਲ ਭੁਗਤਾਨ (Digital Payments) ਰਾਹੀਂ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ 18.7% ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਡਿਜੀਟਲ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਦੀ ਵੱਧਦੀ ਲੋਕਪ੍ਰਿਅਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ PMI 55.4 ਅਤੇ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ PMI 58.5 'ਤੇ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਸਥਾਰ (expansion) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਕਢਾਈ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਘਰੇਲੂ ਸੰਕੇਤਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜਨਵਰੀ ਮਹੀਨੇ 'ਚ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਵਿਸ਼ਵ ਦੇ ਹੋਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ। ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਨਿਫਟੀ 50 (Nifty 50) ਇੰਡੈਕਸ 3.1% ਡਿੱਗ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਇੰਡੈਕਸ 3.53% ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸੈਗਮੈਂਟਸ ਵਿੱਚ ਇਸ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਇੰਡੈਕਸ 5.52% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ। ਇਸ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FII) ਵੱਲੋਂ ਲਗਭਗ $3.2 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਭਾਰੀ ਨਿਕਾਸੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (DII) ਨੇ $7.6 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਸਹਾਰਾ ਦਿੱਤਾ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ (S&P 500) +1.37%, ਚੀਨ +4.66% ਅਤੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ +28.11% ਵਰਗੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ ਦਿਖਾਇਆ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹਨ। Goldman Sachs ਨੇ 2026 ਲਈ 6.9% ਅਤੇ 2027 ਲਈ 6.8% ਦੀ ਜੀਡੀਪੀ ਗਰੋਥ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। Deloitte ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਲਈ 7.5%-7.8% ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026-27 ਲਈ 6.6%-6.9% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। Morgan Stanley ਨੇ ਵੀ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਯਥਾਰਥਵਾਦੀ ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਲਈ 10% ਨਾਮਾਤਰ ਜੀਡੀਪੀ ਗਰੋਥ ਦੀ ਉਮੀਦ ਜਤਾਈ ਹੈ।
ਭਾਰਤ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਭਾਵਿਤ ਟਰੇਡ ਡੀਲ (Trade Deal) ਵੀ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਕਾਰਕ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਟੈਰਿਫ 50% ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ 18% ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 0.2% ਦਾ ਵਾਧਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, FIIs ਵੱਲੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਪੈਸੇ ਕਢਵਾਉਣ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuation Concerns) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਹ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਸਹਾਇਤਾ ਨੂੰ ਟਿਕਾਊ ਨਿੱਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ (Corporate Earnings) ਵਿੱਚ ਬਦਲਿਆ ਜਾ ਸਕੇ।
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਰੈਪੋ ਰੇਟ (Repo Rate) ਨੂੰ 5.25% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਨਿਰਪੱਖ ਰੁਖ (Neutral Stance) ਅਪਣਾਇਆ ਹੈ। ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ CPI ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ (Inflation) 1.33% 'ਤੇ ਰਿਹਾ, ਜੋ RBI ਦੇ ਦਾਇਰੇ ਵਿੱਚ ਹੈ। RBI ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਤੱਕ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ 4% ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਹੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲੇਗੀ।
⚠️ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਅਗਲਾ ਰਾਹ
ਸੰਖੇਪ ਵਿੱਚ, ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਜਨਵਰੀ ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਅਤੇ FIIs ਦੀ ਨਿਕਾਸੀ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਭਰੋਸੇ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਬਹਾਲ ਹੋਣ ਵਿੱਚ ਸਮਾਂ ਲੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਆਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੀ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦਾ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਝਲਕੇਗਾ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।