ਭਾਰਤ FDI ਨਿਯਮ: ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਮਿਲੀ, ਪਰ ਨੋਟੀਫਿਕੇਸ਼ਨ 'ਚ ਦੇਰੀ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ 'ਚ ਚਿੰਤਾ

ਨੀਤੀ ਸੁਧਾਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀ, ਪਰ ਨੋਟੀਫਿਕੇਸ਼ਨ 'ਚ ਦੇਰੀ

ਜ਼ਮੀਨੀ ਸਰਹੱਦਾਂ ਵਾਲੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ FDI ਨਿਯਮਾਂ 'ਚ ਸੋਧ ਕਰਕੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸਿੱਧੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਭਾਰਤ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਦੇਰੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਯੂਨੀਅਨ ਕੈਬਨਿਟ ਵੱਲੋਂ ਮਾਰਚ 'ਚ ਪ੍ਰਵਾਨ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸੋਧ, ਜੋ ਕਿ ਪ੍ਰੈਸ ਨੋਟ 3 (Press Note 3) ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹਨ, ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਬਹੁਤੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਲੈਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸਿਰਫ਼ ਰਿਪੋਰਟ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, 10% ਤੱਕ ਦੀ ਸਾਂਝੀ ਮਲਕੀਅਤ (beneficial ownership) ਵਾਲੇ ਗੈਰ-ਨਿਯੰਤਰਣ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ (non-controlling investments) ਨੂੰ ਆਟੋਮੈਟਿਕ ਰੂਟ 'ਤੇ ਲਿਆਂਦਾ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ ਅਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੁੱਡਜ਼ ਵਰਗੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਰਮਾਣ ਖੇਤਰਾਂ (manufacturing sectors) ਲਈ 60-day ਕਲੀਅਰੈਂਸ ਦਾ ਸਮਾਂ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਉਦਯੋਗ ਅਤੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਵਪਾਰ ਪ੍ਰੋਤਸਾਹਨ ਵਿਭਾਗ (DPIIT) ਵੱਲੋਂ ਆਪਣਾ ਪੱਖ ਪੱਕਾ ਕਰਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਆਰਥਿਕ ਮਾਮਲਿਆਂ ਦਾ ਵਿਭਾਗ (DEA) ਅਜੇ ਵੀ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਏਜੰਸੀਆਂ ਨਾਲ ਵਿਚਾਰ-ਵਟਾਂਦਰਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਜ਼ਰੂਰੀ ਫੌਰਨ ਐਕਸਚੇਂਜ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਐਕਟ (FEMA) ਨੋਟੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਜਾਰੀ ਹੋਣ 'ਚ ਦੇਰੀ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਲਾਗ (administrative lag) ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਭਰੋਸੇ ਨੂੰ ਠੇਸ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਪੂੰਜੀ ਲਗਾਉਣ ਲਈ ਨਵੇਂ ਢਾਂਚੇ ਬਾਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ।

ਭਾਰਤ ਦੀ ਗਲੋਬਲ FDI ਸਥਿਤੀ

ਇਹ FDI ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਗਲੋਬਲ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ (capital flows) ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਾਲ 2025 ਵਿੱਚ, ਗਲੋਬਲ FDI ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 14% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ ਇਹ $1.6 trillion ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਕਸਤ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਰਿਹਾ। ਭਾਰਤ, ਦੱਖਣੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ FDI ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਟਿਕਾਣਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਨੇ 2025-26 ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਅਪ੍ਰੈਲ-ਫਰਵਰੀ ਦੌਰਾਨ $88.29 billion ਦਾ FDI ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ $80.61 billion ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਲਈ $90 billion ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਵੀਅਤਨਾਮ, ਮਲੇਸ਼ੀਆ ਅਤੇ ਇੰਡੋਨੇਸ਼ੀਆ ਵਰਗੇ ਦੱਖਣ-ਪੂਰਬੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨੇ ਵੀ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ (supply chains) ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਆਉਣ ਕਾਰਨ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ FDI ਆਕਰਸ਼ਣ ਸ਼ਕਤੀ ਸੈਕਟਰ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਉਦਾਰੀਕਰਨ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਹੈ, ਪਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਲਾਗੂਕਰਨ (regulatory implementation) ਦੀ ਗਤੀ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਫਰਕ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।

ਪਿਛੋਕੜ: ਪ੍ਰੈਸ ਨੋਟ 3 ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ

ਪ੍ਰੈਸ ਨੋਟ 3, ਜੋ ਕਿ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਅਪ੍ਰੈਲ 2020 ਵਿੱਚ ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਦੌਰਾਨ ਮੌਕਾਪ੍ਰਸਤ ਕਬਜ਼ਿਆਂ (opportunistic takeovers) ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਲਾਗੂ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, ਨੇ ਭੂਮੀ-ਸੀਮਾ ਵਾਲੇ ਦੇਸ਼ਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਚੀਨ ਤੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ ਪਾਬੰਦੀ ਲਗਾਈ ਸੀ। ਇਸ ਨੀਤੀ ਨੇ ਅਣਜਾਣੇ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਦੇਸ਼ਾਂ ਅਤੇ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਚੀਨੀ ਸ਼ੇਅਰ ਹੋਲਡਿੰਗ ਵਾਲੇ ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ ਫੰਡਾਂ ਤੋਂ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰ ਦਿੱਤਾ। ਇਸ ਕਾਰਨ 2020 ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਲਗਭਗ 2% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ਚੀਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਹਿੱਸਾ 0.27% 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। 2026 ਦੇ ਸੋਧਾਂ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਵਿਆਪਕ ਨਿਯਮਾਂ 'ਚ ਢਿੱਲ ਦੇਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਪੈਸਿਵ ਅਤੇ ਕੰਟਰੋਲਿੰਗ ਮਲਕੀਅਤ ਵਿੱਚ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਫਰਕ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਹੁੰਚ, ਖਾਸ ਸੈਕਟਰਾਂ ਅਤੇ ਮਲਕੀਅਤ ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ (ownership thresholds) ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾ ਕੇ, ਸਾਵਧਾਨੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਪੂੰਜੀ ਅਤੇ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਨੂੰ ਅਨਲੌਕ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ।

ਨੀਤੀ ਦੇਰੀ ਦੌਰਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ

ਨੀਤੀ ਦੇ ਇਰਾਦੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਆਊਟਲੁੱਕ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। FDI ਨੀਤੀ 'ਚ ਢਿੱਲ ਨੂੰ ਰਸਮੀ ਬਣਾਉਣ 'ਚ ਹੋ ਰਹੀ ਲਗਾਤਾਰ ਦੇਰੀ ਨਾਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਵਧ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ $20 billion ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (FPI) ਆਊਟਫਲੋਅ (outflows) ਨੇ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਆਊਟਫਲੋ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਏ ਅਤੇ IT ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮੰਦੀ ਕਾਰਨ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। Infosys ਅਤੇ Wipro ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮਾਲੀਆ ਗਾਈਡੈਂਸ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। Bernstein ਵਰਗੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਫਰਮਾਂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ (structural weaknesses) ਬਾਰੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ, ਨਵੀਨਤਾ ਅਤੇ ਆਰਟੀਫਿਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਵਰਗੇ ਟੈਕ ਸ਼ਿਫਟਾਂ ਲਈ ਤਿਆਰੀ ਵਿੱਚ ਪਛੜਨ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। JP Morgan ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (equities) ਨੂੰ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸਾਥੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਹਿੰਗੇ ਹਨ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਸਪਲਾਈ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਤੋਂ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਲਾਗੂਕਰਨ (regulatory enforcement) ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੀਆਂ ਮਨਮਾਨੀਆਂ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਅਤੇ ਜੁਰਮਾਨਿਆਂ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਨਿਰਾਸ਼ ਕੀਤਾ ਅਤੇ ਬਹੁ-ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ (MNCs) ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕੀਤਾ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਭਰੇ ਵਿਕਾਸ ਅਨੁਮਾਨ ਵੀ ਇਸ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣ (valuations) ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ (competitiveness) ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ।

ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ

ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਟੀਚਾ FDI ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਲਈ $90 billion ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਬੀਮਾ (ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੀਮਾ 100% ਤੱਕ ਵਧਾਈ ਗਈ ਹੈ), ਨਿਰਮਾਣ, ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਅਤੇ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਉਦਾਰੀਕਰਨ, ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਸਫਲਤਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਨੀਤੀਗਤ ਬਦਲਾਵਾਂ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ, ਤਾਂ ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਅਨੁਮਾਨਤ (predictable) ਬਣਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ। ਏਸ਼ੀਆ FDI ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਵਧਦਾ ਹੋਇਆ ਖੇਤਰ ਬਣਿਆ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਅਤੇ ਜੇਕਰ ਭਾਰਤ ਆਪਣੀਆਂ ਅੰਦਰੂਨੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨਾਲ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਨਜਿੱਠਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਆਪਣੀ ਮਹੱਤਤਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖ ਸਕਦਾ ਹੈ।