ਭਾਰਤ ਦੇ ਡੀਲ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ 2026 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q1) ਦੌਰਾਨ ਮਿਲਿਆ-ਜੁਲਿਆ ਰੁਖ਼ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਜਿੱਥੇ ਰਵਾਇਤੀ ਮਰਜਰਸ ਅਤੇ ਐਕਵਾਇਜ਼ਿਸ਼ਨ (M&A) ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਬਣੀ ਰਹੀ, ਜੋ ਚੋਣਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
M&A ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੈਸਾ ਵੱਧਿਆ
2026 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ M&A ਦਾ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 44.5% ਘੱਟ ਕੇ $17.4 ਬਿਲੀਅਨ 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ ਡੀਲਸ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਵੀ 30.4% ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ। ਵੱਡੇ ਡੀਲਾਂ ਦੀ ਕਮੀ ਰਹੀ, ਸਿਰਫ਼ ਪੰਜ ਸੌਦੇ $1 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹੇ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ $6.5 ਬਿਲੀਅਨ ਰਿਹਾ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ, ਜਦੋਂ 7 ਅਜਿਹੇ ਡੀਲ ਹੋਏ ਸਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ $15.4 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵੱਡੇ ਡੀਲਾਂ ਨੇ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ 155% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ।
ਘਰੇਲੂ M&A ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਹੋਰ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਹੀ, ਜੋ 63.3% ਘੱਟ ਕੇ $9.1 ਬਿਲੀਅਨ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਥਾਨਕ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਰਲੇਵਿਆਂ (consolidation) ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਕਾਫੀ ਹੌਲੀ ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇੱਕ ਚਮਕਦਾਰ ਪਾਸਾ ਇਹ ਰਿਹਾ ਕਿ ਇਨਬਾਊਂਡ M&A (ਦੇਸ਼ ਦੇ ਬਾਹਰੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਸੌਦੇ) 65.9% ਵਧ ਕੇ $7 ਬਿਲੀਅਨ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ 2024 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਮੁੱਲ ਹੈ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ, ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ (United States) ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਖਰੀਦਦਾਰ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਨੇ ਇਨਬਾਊਂਡ ਡੀਲ ਮੁੱਲ ਦਾ 38.7% ਹਿੱਸਾ ਪਾਇਆ।
ਸੈਕਟਰ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ IPO ਗਤੀਵਿਧੀ
ਭਾਰਤ ਦਾ $17.4 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ M&A ਮੁੱਲ 2025 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ $30 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਸੀ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ 2026 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ $1.2 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦਾ ਡੀਲਮੇਕਿੰਗ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ 26% ਵੱਧ ਸੀ, ਭਾਰਤ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇਸ ਗਲੋਬਲ ਰੁਝਾਨ ਤੋਂ ਵੱਖ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਘਰੇਲੂ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਹਾਈ-ਗਰੋਥ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ। ਹਾਈ-ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ (High-technology) ਸੈਕਟਰ $2.9 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਡੀਲ ਮੁੱਲ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਰਿਹਾ (ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 40.8% ਦਾ ਵਾਧਾ), ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇੰਡਸਟ੍ਰੀਅਲ (Industrials) ਸੈਕਟਰ $2.65 ਬਿਲੀਅਨ ( 20.1% ਦਾ ਵਾਧਾ) ਨਾਲ ਦੂਜੇ ਸਥਾਨ 'ਤੇ ਰਿਹਾ। ਇਹ ਸੈਕਟਰ, ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ-ਲਿੰਕਡ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਭਾਰਤ ਦੇ M&A ਮੁੱਲ ਦਾ 54% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਬਣਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਡਾਟਾ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਅਤੇ AI 'ਤੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਫੋਕਸ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਜਦੋਂ ਕਿ M&A ਵਿੱਚ ਨਰਮੀ ਆਈ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਇਕੁਇਟੀ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟ (Equity Capital Markets) ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ। 2026 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ IPO ਪ੍ਰੋਸੀਡਜ਼ (IPO Proceeds) 7.8% ਵਧ ਕੇ $2.5 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ 2018 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਗਲੋਬਲ IPO ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਮੰਜ਼ਿਲ ਬਣਿਆ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਨੇ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੇ IPO ਪ੍ਰੋਸੀਡਜ਼ ਦਾ ਲਗਭਗ 8% ਹਿੱਸਾ ਪਾਇਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ 2026 ਦੇ IPO ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 2024 ਅਤੇ 2025 ਨਾਲੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਗਿਆਰਾਂ IPO ਵਿੱਚੋਂ ਸੱਤ ਨੇ ਖਰਾਬ ਜਾਂ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਲਿਸਟਿੰਗ ਗੇਨ ਦਿਖਾਏ।
ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ (Private Equity) ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ M&A ਡੀਲਾਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ $5.5 ਬਿਲੀਅਨ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ 20.8% ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਸਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਕਾਰਨ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ। ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, PE ਡੀਲ ਮੁੱਲ 2025 ਵਿੱਚ 54% ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਹੋਏ ਸਨ।
ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਬੈਂਕਿੰਗ ਫੀਸਾਂ (Investment Banking Fees) ਵਿੱਚ 31% ਦੀ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ ਕਿ $231.4 ਮਿਲੀਅਨ ਰਹੀ। ਇਹ 2018 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ ਹੈ, ਜੋ ਸਲਾਹਕਾਰ ਸੇਵਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਠੰਢਕ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਰਿਸਕ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਭਾਰਤ ਦੀ M&A ਗਤੀਵਿਧੀ ਵਿੱਚ ਇਹ ਸੰਕੋਚ ਕਈ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਜੰਗ ਵਰਗੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਨੇ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ ਅਤੇ ਡੀਲ ਪਾਈਪਲਾਈਨਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖੇ ਹੋਏ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ ਸਮੇਤ ਮੁੱਖ ਵਪਾਰਕ ਭਾਈਵਾਲਾਂ ਤੋਂ ਟੈਰਿਫ (tariffs) ਨਿਰਯਾਤ-ਮੁਖੀ ਖੇਤਰਾਂ ਲਈ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਡੀਲ ਬੰਦ ਹੋਣ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਅਤੇ ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲ ਸੈਕਟਰ ਇਸ ਤੋਂ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਬਚੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਪਰ ਹੋਰ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੂੰ ਡੀਲ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਜਾਂ ਰੱਦ ਹੋਣ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਘਰੇਲੂ M&A ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਵੀ ਸਥਾਨਕ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਜਾਂ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਡੀਲਮੇਕਿੰਗ ਲਈ ਅਗਲਾ ਰਸਤਾ
ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਭਾਰਤ ਦਾ M&A ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਚੀਲਾ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਸੁਧਾਰਾਂ ਅਤੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ ਦੀ ਰੁਚੀ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਵੇਗਾ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜਦੋਂ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਮਲਟੀਪਲ (valuation multiples) ਇਤਿਹਾਸਕ ਪੱਧਰਾਂ ਦੇ ਨੇੜੇ ਸਥਿਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਨਿਯਮਤ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀਆਂ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁਫਤ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤਿਆਂ (free trade agreements) ਲਈ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਨਾਲ ਕਰਾਸ-ਬਾਰਡਰ ਗਤੀਵਿਧੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਉਤਸ਼ਾਹ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਡੀਲ ਪਾਈਪਲਾਈਨਾਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਗ੍ਰਹਿਣ ਕਰਨ (acquisitive) ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਟੈਕ ਸੈਕਟਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਡੀਪ-ਟੈਕ (deep-tech), ਪ੍ਰੋਪਰਾਈਟਰੀ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਅਤੇ ਪ੍ਰਤਿਭਾ ਦੇ ਰਣਨੀਤਕ ਐਕਵਾਇਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ (strategic acquisitions) ਦੁਆਰਾ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਐਗਜ਼ਿਟ (exits) ਨੂੰ ਚਲਾਉਣ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਡੀਲ ਗਤੀਵਿਧੀ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। IPO ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਚੱਲ ਰਹੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਕਾਰਨ ਸੰਭਾਵੀ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਰੀਸੈੱਟ (valuation resets) ਅਤੇ ਸਾਵਧਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੋਚ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।