Whalesbook
ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ 'ਤੇ ਭਾਰਤ ਦਾ ਵੱਡਾ ਫੋਕਸ
ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਹੁਣ ਰਵਾਇਤੀ IT ਅਤੇ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਸੈਕਟਰ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵਧ ਕੇ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ 'China Plus One' ਵਰਗੀ ਸਟ੍ਰੈਟੇਜੀ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਦਾ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਹੋਰ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਨੇ PLI ਸਕੀਮਾਂ ਅਤੇ 'Make in India' ਵਰਗੀਆਂ ਪਹਿਲਾਂ ਨਾਲ, FY26 ਤੱਕ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ 'ਚ 7% ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਗ੍ਰੋਥ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 4.5% ਸੀ।
ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਗ੍ਰੋਥ 'ਚ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਸੰਕੇਤ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤ ਦਾ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਲਗਾਤਾਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਇਸ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਥੋੜ੍ਹੀ ਘਟੀ ਹੈ। HSBC India Manufacturing PMI ਮਾਰਚ 2026 'ਚ ਘੱਟ ਕੇ 53.8 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ 2.5 ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਹ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ 'ਚ ਕਮੀ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ। ਫਿਰ ਵੀ, ਕੋਇੰਬਟੂਰ ਅਤੇ ਚੇਨਈ ਵਰਗੇ ਇਲਾਕਿਆਂ 'ਚ ਨਿਰਯਾਤ-ਕੇਂਦਰਿਤ (export-focused) ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਇਸ ਵੇਲੇ ਵਾਜਿਬ ਮੁੱਲਾਂ 'ਤੇ ਮਿਲ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਚੰਗਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਯੂਕੇ ਨਾਲ FTA ਅਤੇ EU ਨਾਲ ਗੱਲਬਾਤ ਰਾਹੀਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪਹੁੰਚ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਗਲੋਬਲ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਬਰਾਮਦ 'ਚ ਭਾਰਤ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਅਜੇ ਵੀ ਸਿਰਫ 1.8% ਹੈ।
ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ ਘਟੀ, ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਜੋਖ਼ਮ ਵਧਿਆ
ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ 'ਤੇ ਇਹ ਫੋਕਸ FMCG ਅਤੇ ਬਿਲਡਿੰਗ ਮਟੀਰੀਅਲਜ਼ ਵਰਗੇ ਖਪਤਕਾਰ-ਅਧਾਰਿਤ ਸੈਕਟਰਾਂ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਖਪਤ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਸਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਹਾਲੀ 'ਚ FMCG ਸੈਕਟਰ ਨੇ ਦਿਹਾਤੀ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਕੁਝ ਗ੍ਰੋਥ ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਪਰ ਸਫੇਦਪੋਸ਼ ਨੌਕਰੀਆਂ (white-collar job growth) 'ਚ ਕਮੀ ਆਉਣ ਕਾਰਨ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦਾ ਮਨੋਬਲ ਘੱਟ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁੱਲ ਖਪਤ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ। ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ (Financial Sector) ਲਈ ਜੋਖ਼ਮ ਵੀ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੱਧ-ਵਰਗ ਨੂੰ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਬੈਂਕ ਅਤੇ NBFCs, ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਚ ਅਸੁਰੱਖਿਅਤ ਲੋਨ (unsecured loans) ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਰਡ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਨੂੰ ਵਧਦੇ ਸੰਕਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਬੁਰੇ ਕਰਜ਼ੇ (bad loans) ਸਤੰਬਰ 2025 ਤੱਕ ਘੱਟ ਕੇ 2.15% 'ਤੇ ਆ ਗਏ ਸਨ, ਪਰ RBI ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY26 'ਚ ਇਹ ਲਗਭਗ 3% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ 'ਚ ਅਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਹੈ।
ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ: ਨਿਰਯਾਤਕਾਂ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਫਾਇਦਾ
Indian Rupee ਦੇ USD ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਰਿਕਾਰਡ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਨਿਰਯਾਤਕਾਂ (exporters) ਲਈ ਮਿਲਿਆ-ਜੁਲਿਆ ਅਸਰ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਿਆ ਵਿਦੇਸ਼ਾਂ 'ਚ ਮਾਲ ਸਸਤਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਦਰਾਮਦ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇਸ ਫਾਇਦੇ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਦਰਾਮਦ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਉਦਯੋਗਾਂ ਲਈ, ਡਿਪ੍ਰੀਸੀਏਟਿਡ ਰੁਪਿਆ ਉਤਪਾਦਨ ਖਰਚੇ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਲਗਭਗ 15% ਨਿਰਯਾਤਕ ਹੀ, ਜੋ ਕਰੰਸੀ ਹੈਜਿੰਗ ਨਹੀਂ ਕਰਦੇ, ਸਿੱਧਾ ਫਾਇਦਾ ਲੈ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਬਾਕੀਆਂ ਲਈ, ਇਸਦਾ ਅਸਰ ਥੋੜ੍ਹਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਨਿਰਯਾਤ ਵਾਧੇ ਲਈ ਸਿਰਫ਼ ਮੁਦਰਾ ਦੀਆਂ ਹਰਕਤਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਸਟਰਕਚਰਲ ਸੁਧਾਰ, ਨਵੀਨਤਾ ਅਤੇ ਦਰਾਮਦ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਉਣਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।
IT ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਮੰਦੀ, ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਟੀਚਿਆਂ ਦੇ ਉਲਟ
ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਰਵਾਇਤੀ ਵਿਕਾਸ ਇੰਜਣ, IT ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਵੀ ਮੰਦੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ। Nasscom ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY26 ਲਈ IT ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਆਮਦਨ 6.1% ਵਧ ਕੇ $315 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋਵੇਗੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਮੰਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੰਗ ਅਤੇ Artificial Intelligence (AI) ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਕਾਰਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਨਵੇਂ ਮੌਕੇ ਵੀ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। IT 'ਚ ਹੈੱਡਕਾਊਂਟ ਗ੍ਰੋਥ ਮਾਮੂਲੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੈਂਪਸ ਹਾਇਰਿੰਗ 'ਚ ਕਮੀ ਆਵੇਗੀ। 'Make in India' ਪਹਿਲਕਦਮੀ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਨੇ ਅਜੇ ਤੱਕ GDP 'ਚ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਨਹੀਂ ਵਧਾਈ ਹੈ, ਜੋ 2013-14 ਅਤੇ 2023-24 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ 16.7% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 15.9% ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ। 'China Plus One' ਦਾ ਪੂਰਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾਉਣ ਲਈ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾਕਰਨ ਤੋਂ ਕੁਝ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਪਵੇਗੀ।