ਭਾਰਤ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਸੰਕਟ: ਮੰਗ ਦੀ ਕਮੀ ਨੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਰੋਕਿਆ

ਮੰਗ ਦੀ ਘਾਟ ਭਾਰਤ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਯਤਨਾਂ 'ਤੇ ਭਾਰੀ

ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਨਿੱਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ (Private Investment) ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਹੋਣ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਮੰਗ ਦੀ ਵੱਡੀ ਘਾਟ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣ ਦੇ ਯਤਨਾਂ 'ਤੇ ਭਾਰੂ ਪੈ ਰਹੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਬਣਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਨੀਤੀਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਟੈਕਸ ਕਟੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ (Infrastructure) 'ਤੇ ਵਧਾਇਆ ਗਿਆ ਖਰਚ, ਮੁੱਖ ਮੁੱਦੇ - ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ (Domestic Consumption) ਦੀ ਕਮੀ - ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਫ਼ਲ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਖਰਚ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ

ਅਰਥਚਾਰੇ 'ਤੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਬੋਝ ਕਮਜ਼ੋਰ ਖਪਤਕਾਰ ਮੰਗ (Consumer Demand) ਹੈ। GDP ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨਿੱਜੀ ਖਪਤ (Private Consumption) ਦਾ ਹਿੱਸਾ FY12 ਵਿੱਚ 61% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ FY25 ਤੱਕ ਅੰਦਾਜ਼ਨ 55.7% ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਤੋਂ ਸਥਿਰ (Stagnant) ਅਸਲੀ ਉਜਰਤਾਂ (Real Wages) ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਅਸਰ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਨੌਪਚਾਰਿਕ ਖੇਤਰ (Informal Sector) 'ਤੇ ਪਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੁੱਲ ਵਰਕਫੋਰਸ ਦਾ 80% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਤਨਖਾਹਦਾਰ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਦੀ ਅਸਲੀ ਉਜਰਤ ਅਜੇ ਵੀ 2019 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਹੈ। ਇਸ ਆਮਦਨ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨਾਲ ਖਰਚ ਘੱਟ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨਵੀਂ ਉਤਪਾਦਨ ਸਮਰੱਥਾ (Production Capacity) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਤੋਂ ਝਿਜਕ ਰਹੇ ਹਨ।

GDP ਗ੍ਰੋਥ ਅਸਲ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਲੁਕਾ ਰਹੀ ਹੈ

GDP ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਗੁੰਮਰਾਹਕੁੰਨ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਅਨੌਪਚਾਰਿਕ ਖੇਤਰ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਜਨਤਕ ਖਪਤ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨੂੰ ਲੁਕਾ ਕੇ, ਕੇਵਲ ਰਸਮੀ ਖੇਤਰ (Formal Sector) ਦੁਆਰਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਿਕਾਸ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਅਰਥਚਾਰੇ ਦੀ ਸਿਹਤ ਬਾਰੇ ਝੂਠੀ ਧਾਰਨਾ ਬਣਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਖਰਚ ਦਾ ਸੀਮਤ ਪ੍ਰਭਾਵ

FY24 ਤੱਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਅਲਾਟਮੈਂਟਾਂ ਨੂੰ ₹10 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਤਿੰਨ ਗੁਣਾ ਕਰਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਮੁੱਚੀ ਮੰਗ 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਸੀਮਤ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਇੱਕ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜਨਤਕ ਖਪਤ ਖਰਚ (Public Consumption Expenditure) ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਸਿੱਧੇ ਉਤਪਾਦਕ ਸੰਪਤੀਆਂ (Productive Assets) ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਹਾਇਤਾ ਵਿੱਚ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਬਾਹਰੀ ਦਬਾਅ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ

FY25 ਵਿੱਚ ਨਿਰਯਾਤ (Exports) ਤੋਂ ਵੱਧ ਆਯਾਤ (Imports) ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਵਪਾਰ ਘਾਟਾ (Trade Deficit) ਵੱਧ ਕੇ $119.30 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਿਆ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਸੇਵਾਵਾਂ ਨਿਰਯਾਤ ਕੁਝ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਵਪਾਰ AI ਦੇ ਗਲੋਬਲ ਪੈਟਰਨਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ ਅਤੇ ਜਹਾਜ਼ਰਾਨੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਮੁੱਦਿਆਂ (Geopolitical Issues) ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਨੀਤੀ ਵਿਕਲਪ ਸੀਮਤ, ਨਿਵੇਸ਼ ਅਨੁਪਾਤ ਘਟਿਆ

ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਕਾਂ (Global Factors) ਕਾਰਨ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੈ, ਅਤੇ ਘੱਟ ਮੰਗ ਵਾਲੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ੀਲਤਾ ਸ਼ੱਕੀ ਹੈ। 2019 ਵਿੱਚ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਟੈਕਸ ਕਟੌਤੀਆਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨਾ ਸੀ, ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਕਰਜ਼ੇ ਉਤਾਰਨ ਲਈ ਵਰਤੀਆਂ ਗਈਆਂ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਨਿਵੇਸ਼-ਤੋਂ-GDP ਅਨੁਪਾਤ (Investment-to-GDP ratio) FY12 ਵਿੱਚ 28% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ FY23 ਵਿੱਚ 21.1% ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਸੀਮਤ ਵਿੱਤੀ ਥਾਂ (Fiscal Space) ਦੇ ਨਾਲ, ਹੋਰ ਟੈਕਸ ਕਟੌਤੀਆਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਘੱਟ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਬਹਾਲੀ ਢਾਂਚਾਗਤ ਸੁਧਾਰਾਂ (Structural Reforms) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜੋ ਜਨਤਕ ਖਪਤ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਪੇਂਡੂ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਬਿਹਤਰ ਨੌਕਰੀਆਂ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਆਮਦਨ ਦੀ ਵਧੇਰੇ ਨਿਰਪੱਖ ਵੰਡ (Income Distribution) ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਖਪਤਕਾਰ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ (Consumer Purchasing Power) ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ, ਨਿੱਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਘੱਟ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਰਥਚਾਰਾ ਲਗਾਤਾਰ ਮੰਗ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦਾ ਰਹੇਗਾ।