ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਹਮਲਾ! ਪੈਟਰੋਲ-ਡੀਜ਼ਲ ਦੇ ਭਾਅ ਵਧੇ, ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ ਦਾ ਖਤਰਾ ਮੰਡਰਾਇਆ

ਤੇਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਘਾਟੇ 'ਤੇ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਵਾਧਾ

ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਤੇਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਪੈਟਰੋਲ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ₹3 ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਦਾ ਵਾਧਾ ਕਰਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Systematix ਦੇ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਹੋ ਰਹੇ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਕਦਮ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਾਗਤ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰੇਟ 'ਤੇ ਬਾਲਣ ਵੇਚ ਰਹੀਆਂ ਸਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਲਗਭਗ ₹1.7-1.8 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦਾ ਘਾਟਾ ਹੋ ਚੁੱਕਿਆ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $107-$114 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹਨ, ਇਹਨਾਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਇਸ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਹ ਮੌਜੂਦਾ ਵਾਧਾ ਹੁਣ ਤੱਕ ਹੋਏ ਕੁੱਲ ਘਾਟੇ ਦਾ ਸਿਰਫ 7-8% ਹੀ ਕਵਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਬਾਲਣ ਅਤੇ ਬਿਜਲੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 24.71% ਦੇ ਵੱਡੇ ਵਾਧੇ ਨੇ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਥੋਕ ਮੁੱਲ ਸੂਚਕਾਂਕ (WPI) ਨੂੰ 8.3% ਦੇ 42 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ WPI ਮਹਿੰਗਾਈ 10% ਤੋਂ ਪਾਰ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ ਦਾ ਖਤਰਾ ਵਧਿਆ, ਆਰਥਿਕਤਾ 'ਤੇ ਦਬਾਅ

ਉੱਚੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਭਾਅ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਲਈ ਜੋਖਮ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨਰੀ (Stagflationary) ਮਾਹੌਲ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ (Economic Growth) ਵੀ ਹੌਲੀ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ। ਕਈ ਏਜੰਸੀਆਂ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਲਈ ਆਪਣੇ ਗਰੋਸ ਡੋਮੈਸਟਿਕ ਪ੍ਰੋਡਕਟ (GDP) ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਘਟਾਏ ਹਨ। SBI Research, UN (ESCAP), ਅਤੇ S&P Global/Crisil ਹੁਣ ਲਗਭਗ 6.6% ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ Morgan Stanley 6.7% ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਵੀ ਮੰਨਦਾ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਜਦੋਂ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਭਾਰਤ ਦਾ GDP ਵਿਕਾਸ ਹੌਲੀ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ $45 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ 8% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦਰਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਵਧੀਆਂ ਆਯਾਤ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਵਧ ਰਹੇ ਵਪਾਰ ਘਾਟੇ (Trade Deficit) ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਿਆ ਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਇਹ ਕਾਫੀ ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ ਅਤੇ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ₹110 ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਜਾਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਰ $10 ਦਾ ਵਾਧਾ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫਿਸਿਟ (Current Account Deficit) ਨੂੰ 0.30-0.35% ਅੰਕਾਂ ਤੱਕ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ GDP ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ 0.20-0.25% ਅੰਕਾਂ ਤੱਕ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਉੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਹੌਲੀ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਖਤਰਾ

ਭਾਰਤ ਲਈ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ ਦਾ ਲੰਬਾ ਦੌਰ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਹੌਲੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਲਈ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ: ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਆਪਣੇ 4% ਦੇ ਟੀਚੇ 'ਤੇ ਰੱਖਣਾ ਅਤੇ ਨਾਲ ਹੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨਾ। RBI ਕੋਲ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲਚਕ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਨਾਲ ਲੜਨ ਲਈ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਨਾਲ ਕਮਜ਼ੋਰ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਪੇਂਡੂ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ। ਅਧਿਕਾਰਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਨੁਮਾਨਾਂ (FY27 ਲਈ ਵਿੱਤ ਮੰਤਰਾਲੇ ਦੁਆਰਾ 5.5-6%, RBI ਦੁਆਰਾ 4.6%) ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਯਥਾਰਥਵਾਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀਆਂ (6-7%) ਵਿਚਕਾਰ ਦਾ ਅੰਤਰ ਅਸਲ ਸਥਿਤੀ ਨਾਲ ਇੱਕ ਵਿੱਥ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਰਕਾਰੀ ਮਾਲਕੀ ਵਾਲੀਆਂ ਤੇਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ (OMCs) ਦਾ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਨੁਕਸਾਨ ਸਰਕਾਰੀ ਵਿੱਤ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਰੋਜ਼ਾਨਾ ₹1,000-1,200 ਕਰੋੜ ਦੇ ਘਾਟੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਹੀ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਜਾਂ ਸਰਕਾਰੀ ਬੇਲਆਊਟ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਸਰੋਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕਰਜ਼ਾ-ਤੋਂ-GDP ਅਨੁਪਾਤ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਲਗਭਗ 81-83% ਹੈ, ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਖੇਤੀਬਾੜੀ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਨੂੰ ਵਧੀਆਂ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਉਦਯੋਗ ਵੱਧ ਰਹੀ ਊਰਜਾ ਅਤੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਦਬੇ ਹੋਏ ਮੁਨਾਫਾ ਮਾਰਜਿਨ ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਹੇ ਹਨ।

RBI ਸਾਹਮਣੇ ਆਰਥਿਕ ਦਬਾਅ 'ਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਫੈਸਲੇ

ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਹ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ FY27 ਲਈ ਭਾਰਤ ਦੇ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਬਾਹਰੀ ਊਰਜਾ ਝਟਕਿਆਂ, ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਕੁਝ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਕੁੱਲ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। RBI ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਿਆਂ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੀ ਜਾਵੇਗੀ ਕਿਉਂਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਦੇ ਨਾਜ਼ੁਕ ਸੰਤੁਲਨ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਨੇਵੀਗੇਟ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਵਿਗੜਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਰੁਪਇਆ ₹100 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਡਿੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ RBI ਨੂੰ ਪਿਛਲੇ ਦਰ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਉਲਟਾਉਣਾ ਪਵੇਗਾ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਉੱਚੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਆਰਥਿਕ ਰਾਹ ਹੋਵੇਗਾ। OMCs 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਸਰਕਾਰੀ ਵਿੱਤ 'ਤੇ ਪਏ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਹੋਰ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਤਾਲਮੇਲ ਜਾਂ ਸਰਕਾਰੀ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।