Whalesbook
Assocham ਵੱਲੋਂ RBI ਨੂੰ ਦਰਾਂ ਨਾ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਸਲਾਹ
ਉਦਯੋਗ ਸੰਗਠਨ Assocham ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਆਗਾਮੀ ਜੂਨ ਪਾਲਿਸੀ ਮੀਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਰੇਪੋ ਦਰ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਸੰਗਠਨ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ, ਕਈ ਹੋਰ ਵੱਡੀਆਂ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾਵਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪ੍ਰਚੂਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਰ ਫਰਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ 3.2% ਸੀ, ਜੋ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੱਕ ਥੋੜ੍ਹੀ ਵੱਧ ਕੇ 3.5% ਹੋ ਗਈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਦੌਰਾਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ 2.4% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ 3.8% ਹੋ ਗਈ ਸੀ।
Assocham ਦੇ ਪ੍ਰਧਾਨ ਨਿਰਮਲ ਕੇ. ਮਿੰਡਾ ਨੇ ਕਿਹਾ, "ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਸ਼ਾਂਤ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਹੈ।" ਸੰਗਠਨ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਰੇਪੋ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਆਤਮ-ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਅਤੇ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। RBI ਦੀ ਮੋਨਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਕਮੇਟੀ 3 ਤੋਂ 5 ਜੂਨ, 2026 ਤੱਕ ਮਿਲਣ ਵਾਲੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀਆਂ ਨੇ ਵੱਧ ਰਹੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਏ ਕਾਰਨ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਜਤਾਈ ਹੈ, ਪਰ ਬਹੁਤੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਹੀਂ ਕਰ ਰਹੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Standard Chartered ਨੇ ਆਪਣੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਸੋਧਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਹੁਣ ਜੂਨ ਅਤੇ ਅਗਸਤ ਦੀਆਂ ਪਾਲਿਸੀ ਫੈਸਲਿਆਂ ਵਿੱਚ ਰੇਪੋ ਦਰ ਵਿੱਚ 50 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦਾ ਵਾਧਾ ਕਰਕੇ ਇਸਨੂੰ 5.75% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
MSME ਸਹਾਇਤਾ ਲਈ ਪ੍ਰਸਤਾਵ
ਮੌਦਿਕ ਨੀਤੀ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Assocham ਮਾਈਕ੍ਰੋ, ਸਮਾਲ ਅਤੇ ਮੀਡੀਅਮ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜਿਜ਼ (MSMEs) ਲਈ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਤਰਲਤਾ ਅਤੇ ਸਹਾਇਤਾ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਲਈ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਦਯੋਗ ਸੰਗਠਨ ਨੇ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਿੱਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਰੇਪੋ ਦਰ 'ਤੇ ₹1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਫੰਡ ਉਪਲਬਧ ਕਰਵਾਉਣ ਲਈ 'On-Tap Long Term Repo Operation' (LTRO) ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਫੰਡਿੰਗ ₹10 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦੇ ਵਰਕਿੰਗ ਕੈਪੀਟਲ ਲੋਨ ਲਈ ਨਿਰਯਾਤ-ਅਧਾਰਿਤ ਅਤੇ ਊਰਜਾ-ਸघन MSME ਨੂੰ ਦਿੱਤੀ ਜਾਵੇਗੀ। Assocham ਨੇ MENA ਅਤੇ EU ਖੇਤਰਾਂ ਨੂੰ ਨਿਰਯਾਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ MSME ਲਈ ₹5 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦੇ ਵਰਕਿੰਗ ਕੈਪੀਟਲ ਲੋਨ 'ਤੇ 2% ਵਿਆਜ ਸਬਸਿਡੀ ਦੀ ਵੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਊਰਜਾ-ਸਰਗਰਮ MSME ਲਈ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਲੋਨ ਮੋਰੇਟੋਰੀਅਮ ਜਾਂ ਵਿਆਜ ਸਹਾਇਤਾ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਸੀ ਤਾਂ ਜੋ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਵਧਦੀ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲ ਸਕੇ। ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਇਹਨਾਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਆਰਥਿਕ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਲਈ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। Assocham ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਿਰਯਾਤ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਸਮਾਨ ਵਿਆਜ ਸਬਸਿਡੀ ਲਾਭਾਂ ਦੀ ਵਕਾਲਤ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਭਾਰਤੀ MSME ਅਕਸਰ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਵਿਰੋਧੀਆਂ ਨਾਲੋਂ ਵੱਧ ਉਧਾਰ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ
ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅੰਕੜੇ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ 3.40% ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਵੱਧ ਕੇ 3.48% ਹੋਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭੋਜਨ ਮਹਿੰਗਾਈ 3.87% ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ 4.20% ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਮਹਿੰਗਾਈ RBI ਦੇ 4% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਚਿੰਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਵੀ ਦਰਾਮਦ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਅਮਰੀਕਾ ਨੇ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ 3.8% ਦਾ ਵਧੇਰੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ। RBI ਦੇ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਫੈਸਲੇ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਸਮਰਥਨ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ FY27 ਲਈ GDP ਵਿਕਾਸ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ 7.2% ਤੱਕ ਵਧਾਉਣ ਦੁਆਰਾ ਸਬੂਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ।
ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖਮ
Assocham ਦੀ ਰੇਟ ਹੋਲਡ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਈ ਜੋਖਮ RBI ਨੂੰ ਇਸ 'ਤੇ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਨੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਜਨਤਕ ਵਿੱਤ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਜੋਖਮ ਵੱਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ (Bond Yields) ਨੇ ਵੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਬਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਾਮਦ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਪ੍ਰਚੂਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਉੱਚਾ ਧੱਕ ਸਕਦੀ ਹੈ। Standard Chartered ਦੇ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਹੁਣ ਉੱਚ ਪ੍ਰਚੂਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਰੇਪੋ ਦਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਤੋਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਬਾਹਰ ਜਾਣਾ ਵੀ ਇੱਕ ਹੋਰ ਚਿੰਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇਕੁਇਟੀ ਆਊਟਫਲੋਜ਼ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਨਵੇਂ ਰਿਕਾਰਡ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਜੇਕਰ RBI ਕਾਰਵਾਈ ਤੋਂ ਪਰਹੇਜ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਭਾਰਤੀ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਯੀਲਡ ਦਾ ਅੰਤਰ ਘੱਟ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਹੋਰ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ।
RBI ਫੈਸਲੇ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ
RBI ਦੀ ਮੋਨਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਕਮੇਟੀ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ, ਗਲੋਬਲ ਘਟਨਾਵਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਤੀ ਦੇ ਆਪਣੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਫੈਸਲਾ ਲਵੇਗੀ। ਜਦੋਂ ਕਿ Assocham ਸਥਿਤੀ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਵੰਡੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਕੁਝ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। RBI ਦੀ ਅਗਲੀ ਪਾਲਿਸੀ ਦਾ ਐਲਾਨ ਜੂਨ 2026 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਹੋਣ ਵਾਲਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਫੈਸਲੇ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਇਸਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਲਈ ਨੇੜੀਓਂ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇਗੀ।